什么是期货商(a futures commission merchant - fcm)？

期货商（FCM）在促使客户参与期货市场方面起着至关重要的作用。期货商是一个个人或组织，参与招揽或接受期货或期货期权的买卖指令，以换取客户的金钱（佣金）或其他资产。期货商也有责任向客户收取保证金。期货商亦负责确保期货合约到期后资产交付。

在欧洲，fcm类似于期货市场的清算成员。

关键要点

• 期货商招揽并接受与客户签订期货合约之交易。
• FCM还负责收取客户的利润，并确保按照合同规定的条款交付资产或现金。
• 期货商必须在国家期货协会（NFA）注册，并且必须获得商品期货交易委员会（CFTC）的认可。

期货商基础

期货商必须在国家期货协会（NFA）注册。这是必需的，除非实体仅为公司本身或公司的附属公司、高级管理人员或董事处理交易；或者如果该实体是非美国居民或只有非美国客户的公司，并将所有交易提交给FCM进行清算。

期货商可以是一个或多个交易所的结算会员公司（“结算期货商”）或非结算会员公司（“非结算期货商”）。结算期货商须在其所属交易所的结算所持有大量存款。非清算期货商必须由清算期货商清算其客户的交易。

此外，FCM还必须符合商品期货交易委员会（CFTC）的指南：

• 客户资金与FCMs资金的分离
• 维持至少1000000美元的调整后净资本
• 员工和关联经纪人的报告、记录和监督
• 每月向商品期货交易委员会提交财务报告。

期货商有能力处理期货合约订单，并向希望进入该等头寸的客户提供信贷。其中包括期货市场投资者与之交易的许多经纪公司。

如果客户希望购买（或**）期货合约，他们会联系期货商，由期货商作为中介，代表客户购买（或**）合约。这类似于股票经纪人处理股票的方式。在到期日或交货日，FCM还确保履行合同，并将商品或现金交付给客户。

fcm，除其他外，使农民和公司（称为商业广告）能够对冲他们的风险，并为客户提供进入交易所和票据交换所的途径。它们可以是大型金融公司或小型独立公司的子公司。然而，近年来，特别是自2010年多德-弗兰克法案颁布以来，由于监管负担，金融市场公司的数量，特别是小型独立公司的数量有所下降。