itraxx levx索引

iTraxx-LevX是一對持有信用違約掉期（cds）的可交易指數，代表了在二級市場發行可交易債券的40家（以前是35家）流動性最強的歐洲公司的多元化籃子。...

什麼是itraxx levx索引(the itraxx levx indexes)？

iTraxx-LevX是一對持有信用違約掉期（cds）的可交易指數，代表了在二級市場發行可交易債券的40家（以前是35家）流動性最強的歐洲公司的多元化籃子。

LevX指數跟蹤所謂的槓桿貸款信用違約掉期（lcd）。槓桿貸款是一種貸款型別，適用於已經有大量債務或不良信用記錄的公司。

關鍵要點

iTraxx-LevX是一對可交易lcd指數，跟蹤歐洲公司發行的一籃子CDS。
一個LevX指數包含優先債務，而另一個只跟蹤次級債務。
信用違約掉期是一種槓桿貸款信用違約掉期，它使用特定貸款的違約概率作為其基礎。

瞭解itraxx levx索引

iTraxx是一組國際信用衍生品指數，投資者可以利用這些指數來獲得或對沖信用衍生品基礎信用市場的風險敞口。iTraxx提供的信用衍生品市場允許各方將基礎資產的風險和回報從一方轉移到另一方，而無需實際轉移資產。iTraxx指數涵蓋歐洲、日本、非日本亞洲和澳大利亞的信用衍生品市場。iTraxx指數通常也稱為Markit iTraxx指數。

iTraxx-LevX跟蹤流動貸款信用違約掉期（LCDSs），兩個指數的交易期限均為5年，每半年在3月和9月滾動一次。iTraxx LevX高階指數僅代表高階貸款，而iTraxx LevX次級指數代表次級債務，包括第二和第三留置權貸款。

貸款信用違約互換是一種信用衍生工具，其中標的貸款的信用風險敞口在雙方之間進行交換。貸款信用違約掉期的結構與常規信用違約掉期相同，只是基本參考義務嚴格限於銀團擔保貸款，而不是任何公司債務。

貸款信用違約掉期也被稱為“僅貸款信用違約掉期”。萊克斯指數特別關註其投資組閤中的槓桿貸款。貸款人認為槓桿貸款具有較高的違約風險，因此，槓桿貸款對借款人來說成本更高。

itraxx levx指數的工作原理

指數對每天提供兩套定價：日中價格和日終價格。價格由摩根士丹利（Morgan Stanley）、巴克萊資本（Barclays Capital）和瑞銀（UBS）等投資銀行組成的財團維持。兩個指數都以初始票面利率開始，然後上下交易以反映市場活動。新的LevX指數定期釋出，以反映新的債務發行或新公司參與槓桿貸款市場的情況。

iTraxx-LevX指數自2006年末開始交易，儘管交易量仍相對較低，但平均美元交易量仍在增長。這些合約主要被投機者和大型商業銀行用作對沖表內資產或其他投資組合的工具。隨著槓桿收購在2004-2007年期間的激增，對iTraxx集團等指數的需求大幅增加，因為槓桿收購通常會產生大量低評級公司債務。

如果市場感覺到整體信貸質量在下降，iTraxx指數的價格也會下降，從而支付更高的票面利率。由於所涵蓋的大部分債務都是槓桿貸款（較低的信用評級），因此該指數可能比涵蓋投資級債務發行的基於LCDS的假設指數波動性更大。

以下是iTraxx LevX指數的特許做市商：