信用買權

信託看漲期權與購買普通看漲期權非常相似,唯一不同的是,行權價格的現值(行權時到期的總金額)將投資於無風險計息賬戶。...

什麼是信託電話(a fiduciary call)?

信託看漲期權與購買普通看漲期權非常相似,唯一不同的是,行權價格的現值(行權時到期的總金額)將投資於無風險計息賬戶。

信託看漲期權是一種交易策略,如果投資者有資金,可以使用它來降低行使看漲期權的固有成本。對投資者來說,如果他們有必要的現金來實施這一戰略,那麼這是具有成本效益的。

關鍵要點

  • 信託看漲期權是一種改良的多頭頭寸,利用看漲期權和計息工具中的無風險頭寸。
  • 信託看漲期權可用於降低行使看漲期權的固有成本。
  • 就其損益狀況而言,信託看漲期權類似於保護性看跌期權。

理解信託召喚

在描述這一策略時使用fiduciary這個詞可能會有點誤導,但是這個概念非常符合這個詞的含義。

假設一個投資者想購買一定數量的股票。他們有購買所需股票所需的資金;然而,他們並不使用所有可用資金直接購買該股,而是購買該股的看漲期權。在這樣做的過程中,他們拿出一小部分錢來支付與實際股票相比所需的溢價。剩下的資金被投資在一個無風險的,或非常低風險的有息賬戶(通常是貨幣市場)。投資者有責任進行必要的盡職調查,以確保所有安排都是適當的,如果這是合乎邏輯的結果,資金將可用於行使期權。

期權到期時,如果期權持有人選擇這樣做,計息賬戶的價值應足以支付或部分支付行使該期權的成本(購買股票加上支付的溢價)。相反,如果期權持有人決定讓期權到期,那麼他們仍將擁有他們賺取的任何利息,以支付啟動該策略所支付的溢價成本。此外,他們的資金可用於下一個投資機會。

當然,信託看漲期權要求投資者在期權到期前有多餘的現金可用於無風險賬戶。大多數信託看漲期權都是基於歐式期權,只有到期時才可行使。如果投資者能夠合理估計行使期權的時間,美式期權的策略也是可行的。投資者還必須將無風險賬戶的到期日與行使期權的預期日期相匹配。

信託催繳股款與備兌催繳股款

信託看漲期權和備兌看漲期權都是限制風險的期權策略。它們都保證,如果持有人行使期權,將有資產、現金或基礎股票的股份隨時可供交付。由於雙方均無需參與公開市場交易,因此不會涉及額外的市場風險。然而,信託看漲期權是由投資者購買的期權,而備兌看漲期權是由投資者**或書寫的期權。

信託看漲期權為投資者帶來了一定程度的安慰,因為沒有不確定性的資金可用於行使期權。這與備兌看漲期權形成對比,即投資者已經持有股票。此外,備兌看漲期權是一種盈利策略,它以限制所持股票的上漲潛力為代價賺取收入。

信託贖回和保護性認沽

信託看漲期權和保護性看跌期權的收益模式非常相似。對於信託看漲期權,首先是無風險金額和看漲期權。對於保護性看跌期權,你從實際股票和看跌期權開始。如果標的股票的價格上漲到執行價之上,你就賣出你的無風險資產,並以執行價買入股票。你的利潤是執行價和市場價值減去你所支付的買入價的差額。

有了看跌期權,你已經擁有了股票,所以如果股票上漲,你就讓看跌期權毫無價值地到期。你的股票按較高的市價減去你為看跌期權支付的溢價進行估值。

  • 發表於 2021-06-14 15:53
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  • 分類:金融

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