什麼是美聯儲信貸(federal reserve credit)？

美聯儲信貸是指美聯儲為滿足成員銀行的流動性和儲備需求，在非常短期的基礎上向其發放資金的行為。透過向成員銀行放貸，美聯儲有助於維持消費者和銀行機構之間資金的穩定流動。

美聯儲的信貸通常透過“貼現視窗”來擴充套件，這是美聯儲向成員銀行貸款的主要計劃。銀行借貸的貼現率取決於每家銀行的信譽，以及在任何特定時間對資金的總體需求。美聯儲還透過不時設立的各種特殊貸款機制，向銀行、企業和金融機構發放美聯儲信貸。

關鍵要點

• 美聯儲信貸是指美聯儲向符合條件的銀行和其他機構提供的資金，作為支援金融體系的最後貸款人。
• 符合條件的機構可以借用美聯儲信用過橋貸款作為抵押品，以滿足短期流動性需求和準備金要求，否則它們可能無法在公開市場上獲得。
• 美聯儲透過其定期貼現貸款計劃以及在金融壓力期間不時建立的臨時特別貸款機制向美聯儲貸款。

瞭解美聯儲信貸

儘管貨幣體系看似複雜，但美聯儲信貸的概念卻出人意料地簡單。實質上，美聯儲（fed）將信貸作為過渡性貸款發放，讓銀行在流動性需要滿足當前債務的短期內度過難關，同時也維持了美聯儲（fed）原本無法滿足的要求。美聯儲（fed）向成員銀行放貸的例行程式受到嚴格監管，並得到每家銀行借錢的抵押品的支援。

這種貸款是美聯儲最初的主要職能之一，它是作為陷入困境的金融機構的最後貸款人。在美聯儲歷史的早期，美聯儲貼現貸款是其主要的貨幣政策工具，並以懲罰性的高利率提供對堅實的抵押品。隨著時間的推移，隨著美聯儲的貨幣政策對金融部門的擴張性和寬鬆性越來越大，這些標準越來越寬鬆，相對於風險日益增加的抵押品，以低於市場利率的方式放貸。根據條件，這可以被認為是一種針對銀行和其他金融機構的開放式救助計劃。

折扣視窗

美聯儲和其他中央銀行維持貼現視窗，指的是它們以管理貼現率向商業銀行和其他接受存款公司發放的貸款。貼現視窗借款往往是短期的，通常是隔夜的，並且是有抵押的。 這些貸款不同於銀行之間的無抵押準備金貸款；在美國，這些貸款是以低於貼現率的聯邦基金利率發放的。

美聯儲的貼現視窗實際上透過三個專案提供貸款：一級信貸、二級信貸和季節性信貸。

美聯儲向資本充足的銀行提供主要信貸，作為其他市場融資來源的後備。銀行不必首先尋求其他信貸來源，但預計不會將美聯儲的一級信貸作為常規資金來源。“貼現率”是向財務狀況最好的機構提供的初級利率的簡寫。

次級信貸以更高的利率提供給沒有資格獲得初級信貸的銀行。這些銀行通常處於財務困境，無法在公開市場獲得信貸。次級信用貸款涉及美聯儲對借款人的更高程度的行政監管，可能表明一家機構處於違約或破產的高風險之中。

季節性信貸主要提供給小型機構，這些機構缺乏與大型銀行一樣的進入全球金融網路的渠道，其借貸需求往往因其貸款的地區或行業（如建築、學生貸款或農業融資）而季節性波動。美聯儲季節性信貸利率是各種市場利率的浮動平均值。

特別貸款

美聯儲還向銀行和其他金融機構提供美聯儲信貸，以及其他組織，透過其臨時設立的各種特殊貸款機制，解決因當前經濟狀況（如2008年的金融危機和大衰退）或因**在19世紀危機期間關閉大量經濟而造成的經濟損失而產生的財務壓力爆發。

在這些計劃下，美聯儲接受各種各樣的抵押品，而且這些抵押品通常被用來支援特定資產類別的價格或特定行業或機構型別的流動性需求。美聯儲信貸機構透過這些特殊貸款工具發放的利率也可能有所不同，並且可能基於一級或二級信貸的貼現率。利率和資金分配可以透過一種祕密拍賣機制來確定，這種機制隱藏了借款人的流動性風險，以保護他們不受市場約束。