美聯儲啟動史無前例的公司債券購買計劃

美聯儲的全新計劃二級市場企業信貸工具（SMCCF）將於今日開始購買在美國上市的企業債券ETF，作為支援經濟努力的一部分。”紐約聯邦儲備銀行的宣告稱：“ETF的主要投資目標是美國投資級公司債券，其餘ETF的主要投資目標是美國高收益公司債券。”。...

美聯儲將購買7500億美元的公司債券和ETF
選擇的大多數etf將持有投資級債券
SMCCF將在“不久的將來”購買個人公司債券

美聯儲的全新計劃二級市場企業信貸工具（SMCCF）將於今日開始購買在美國上市的企業債券ETF，作為支援經濟努力的一部分。”紐約聯邦儲備銀行的宣告稱：“ETF的主要投資目標是美國投資級公司債券，其餘ETF的主要投資目標是美國高收益公司債券。”。

決定是否選擇ETF的其他因素包括：

投資級和非投資級評級債務的構成
管理風格
存管機構持有債務金額
標的債務平均期限
管理資產總額
日平均交易量和槓桿率（如有）
貝萊德是投資經理，但他們也不敢忽視其他發行人的基金

央行將於3月23日宣佈購買公司債券和持有這些債券的交易所交易基金，這一歷史性訊息**了股市的劇烈反彈，投資者試圖猜測流動性將流向何處。4月9日，美聯儲將“墮落天使”（FallingAngels）或近期債務陷入“垃圾”狀態的公司列入其購物清單。眼看著胃口大開，企業紛紛發債建倉。根據信貸流研究，自3月23日以來，已經發行了約5750億美元的投資級債券。

透過SMCCF和一級市場公司信貸工具（PMCCF）購買債券的總價值預計將高達7500億美元。作為冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案（CARES法案）的一部分，財政部迄今已投入750億美元的股權投資中的375億美元，用於支援這些專案。SMCCF將開始購買個人公司債券，PMCCF將在“不久的將來”開始運作

現在最大的問題是，美聯儲會想出一種購買股票或指數跟蹤etf的方法嗎？價格是多少？聽起來極不可能，但不久前購買公司債券也是如此。經紀公司INTL FCStone的全球巨集觀策略師文森特德拉德（Vincent Deluard）對彭博社表示，隨著公司停止回購，這將在“股票供需格局中留下一個超過5000億美元的永久缺口。”他說，“因此，當你消除這一缺口時，你需要填補這個缺口。我不認為零售出價，這是一個可愛的故事，我很高興人們賺錢，但我不認為這是一個可持續的需求來源。我只看到一個可能的演員，那就是美聯儲。”

雖然投資者最初喜歡4月9日的訊息，即美聯儲將購買高收益債券ETF，但此後的反應一直不溫不火。我們看看今天會不會改變。