1988年，沃倫•巴菲特（warrenbuffett）購買了可口可樂（Coca-Cola）超過10億美元的股份，當時這一數額相當於該公司6.2%的股份。此次收購使其成為當時巴菲特伯克希爾哈撒韋投資組閤中最大的一個頭寸。

它仍然是伯克希爾哈撒韋公司今天持有的最大股份之一。截至2021年3月底，該控股公司持有該公司9.2%的股份，價值超過220億美元。

但是，是什麼讓伯克希爾哈撒韋（Berkshire-Hathaway）這把椅子在1987年股市崩盤後仍然搖搖欲墜的時候進行了收購呢？他為什麼堅持這麼久？

關鍵要點

• 可口可樂公司的股票受到了1987年股市崩盤的重創，還有其他許多公司。
• 巴菲特公司（Buffett&Co.）認定這是一家優秀的公司，具有巨大的價值，能夠經受住競爭，並準備好複蘇。
• 可口可樂的入股標志著巴菲特投資理念的重大轉變。
• 如今，可口可樂是伯克希爾的第三大控股公司。

好股票因股市暴跌而下跌

1987年的股市崩盤為投資者創造了一些有吸引力的機會，因為所有的股票都被拋售了，幾乎不考慮它們的基本面。

可口可樂就是一個例子。它曾經（現在）是飲料行業的主導公司。截至2021年，該公司在200個國家銷售500個品牌的飲料，從Costa咖啡到維生素水。

用營銷術語來說，可口可樂的標誌性名字和全球影響力為其核心軟飲料產品創造了一條“護城河”。一個成功的品牌建立了品牌知名度、經銷商網路和零售關係，以保護其免受競爭對手的侵犯。

沃倫•巴菲特明白，不會有競爭對手出現，奪走可口可樂的市場份額。相反，多年來，該公司一直在穩步吸收潛在的競爭對手，並透過購買Ayataka綠茶和Dasani waters等產品，開拓新的發展趨勢。

不斷發展的投資理念

此次收購可口可樂表明，巴菲特的投資理念是從本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）演變而來的，專註於尋找價值超過市價的公司。

考慮到巴菲特投資組合規模的不斷擴大，這種調整是必要的，這使得利用市場效率低下的優勢變得更加困難。它的龐大規模也阻礙了任何主動管理的嘗試，並減少了他認為對投資組合業績有重大影響的機會數量。

值得註意的是，伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Corp.）副董事長查理•芒格（Charlie Munger）的影響以及他的道德投資理念也起到了一定作用。

可口可樂（Coca-Cola）宣佈，巴菲特的做法將從“高價收購壞公司”轉變為“高價收購大公司”，到2020年底，巴菲特對可口可樂的持續投資回報率已達1550%，不包括股息。

可口可樂（Coca-Cola）是伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire-Hathaway）的第三大控股公司，距離首次加入該投資組合已有30多年。

巴菲特十大持股

沃倫·巴菲特今天仍然是可口可樂的投資者。伯克希爾哈撒韋股票投資組合根據2020年11月提交給美國證券交易委員會的檔案，按股數排列的前十大股票如下：

1. 美國銀行（BAC），10.1億
2. 蘋果（Apple），9.443億
3. 可口可樂，4億
4. 卡夫亨氏（KHC），3.256億
5. 美國運通（AXP），1.516億
6. 美國銀行（USB）1.319億
7. 富國銀行（WFC），1.274億
8. 通用汽車（GM），8000萬
9. 紐約梅隆銀行（BK），7240萬
10. 天狼星XM（SIRI），5000萬

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沃倫·巴菲特：InvestoTrivia第一部分