為什麼有些股票的價格比其他股票高？

為什麼有些股票的價格比其他股票高？答案可以在股票分割中找到，反之，則是缺乏股票分割。...

為什麼有些股票的價格比其他股票高？答案可以在股票分割中找到，反之，則是缺乏股票分割。

大多數上市公司選擇在某個時點或另一個時點進行股票分割，以一定的比例增加已發行股票的數量（例如，以2-1的比例分割兩倍），並以相同的比例降低其股價。透過這樣做，一家公司可以將其股票的價格保持在投資者看來不太昂貴的區間。

大多數上市公司的股價都保持在100美元以下。其原因主要是維持一個價格區間，這可以確保足夠的流動性，即使公司的價值增加。如果一家公司每次突破100美元大關就分股，無論公司規模多大，投資者都能以“便宜”的價格購買該股。

現實世界的例子

軟體巨頭微軟（Microsoft）自成立以來一直是一隻頑強增長的股票，它提供了一個用於維持交易區間的一致性股票拆分的最好例子。自1987年以來，微軟已經分了9次。1986年，它的股價約為每股30美元。

但每一次股票分割，它的價格就會降低，股票數量就會翻倍。

為了比較微軟今天的實際價格——每股260美元到1987年，我們需要使用一個分割調整的價格，以消除九個拆分的影響。當我們這樣做時，我們發現微軟1987年的分割調整價格只有每股0.08美元左右。這意味著，微軟的股票今天的價值是1987年的3000倍。

另一方面，也有一些公司不使用股票分割。沃倫·巴菲特的控股公司伯克希爾·哈撒韋就是最突出的例子。

自從巴菲特控制公司以來，該公司的股票從未出現過分拆，儘管自20世紀60年代以來，每股價格增長驚人。與微軟不同的是，伯克希爾哈撒韋的股價在80年代末已經超過8000美元。如今，伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）A股的交易價格高達40萬美元/股。

相對價值才是最重要的

無論一隻股票的價格是每股1000美元還是每股1美元，我們都可以透過比較它的價格和預期收益來瞭解它的價值。

今天（2021年4月），BRK.A的遠期市盈率為23，而MSFT的遠期市盈率為32。按此計算，BRK.A股票即使以令人難以置信的40萬美元/股的價格，實際上也比MSFT股票便宜。

發表於 2021-06-14 20:35
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分類：金融

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