沒有股息的股票有很多種估價方法。雖然股息是直接支付給股東的唯一資金，但公司的收益通常會為股票帶來資本收益。對於沒有分紅的股票，收益常常被用來評價公司。...
沒有股息的股票有很多種估價方法。雖然股息是直接支付給股東的唯一資金，但公司的收益通常會為股票帶來資本收益。對於沒有分紅的股票，收益常常被用來評價公司。
一家盈利強勁的公司選擇不派發股息，與一家支付不起股息的公司有很大區別。然而，即便是陷入困境的公司，通常也有其他可以估值的資產。
關鍵要點
- 沒有股息的股票有很多種估價方法。
- 一家高收益、低價格的公司，無論分紅多少，市盈率都會很低，這樣的股票可能是個好買賣。
- 成長型投資者更喜歡關註盈利增長等指標。
- 一家公司的資產和負債可以相加得出賬麵價值，而股價低於賬麵價值的股票往往表現良好。
- 如果沒有股息的股票市盈率低，盈利增長強勁，或者以低於賬麵價值的價格**，那麼它們就可以成為優秀的投資。
市盈率
市盈率或市盈率是一種流行的衡量股票價值的指標，即使股票沒有股息也能起作用。不管分紅多少，高收益、低價格的公司市盈率都很低。價值投資者認為這類股票價值被低估。一家高收益、低價格的公司有可能將這些收益轉化為股息，從而賦予公司價值。
盈利增長
成長型投資者更喜歡關註諸如年環比（YOY）盈利增長等指標。對這些投資者來說，收益去向比現在更重要。如果一家公司的盈利去年增長了60%，前年增長了50%，那就是該公司強大的標誌。如果收益持續下降，高分紅只是在公司停業時購買和持有公司股票的賄賂。
公司不派發股息也能賺錢。通常，年輕的和成長中的公司更喜歡將他們的收益再投資於他們的業務，而不是發放股息。這也可以為投資者創造稅收優惠。股息通常符合較低的長期資本利得稅率。然而，留存收益和價格升值並不要求投資者在**股票之前繳納任何稅款。
賬麵價值
賬麵價值提供了一種方法來評估那些沒有盈利也沒有分紅的公司的股票。每家公司的資產負債表上都有資產和負債，這些資產和負債可以相加得出公司的賬麵價值。目前虧損且無法支付股息的公司可能會看到其股價跌破賬麵價值。至少，股價低於賬麵價值的股票是誘人的收購目標。
當股票價格跌破賬麵價值時，那些有著悠久成功歷史的公司的股票往往是一筆不錯的買賣。後來，它們經常恢復盈利，價格飆升，遠遠超過賬麵價值。沃倫•巴菲特在其職業生涯的大部分時間裡都非常重視賬麵價值。然而，他開始懷疑它在晚年是否繼續有用。
購買無股息股票的理由
過去，許多關聯成長型公司因擴張支出接近或超過凈收益而持有不派息股票。這已不再是當今現代市場的規則。其他公司已決定不支付股息的原則下，他們的再投資策略將透過股票價格升值導致更大的回報投資者。
因此，購買不派息股票的投資者更願意看到這些公司將收益再投資於其他專案。他們希望這些內部投資能透過不斷上漲的股價獲得更高的回報。規模較小的公司更有可能採用這些策略。不過，一些大盤股也決定不分紅，希望管理層能透過再投資給股東帶來更大的回報。
不分紅的公司也可以選擇以凈利潤在公開市場回購股份的方式回購股份。
最後，還有賬麵價值。一家擁有大量資產的無利可圖的公司，其定價可能低於賬麵價值。當歷史悠久的著名公司跌破賬麵價值時，它們往往會出現驚人的反彈。
