經濟衰退對企業的影響

談到衰退，有時最好的定義是輕鬆愉快的定義。”如果你的鄰居被解僱了，那就是經濟衰退。一位作家開玩笑地說：“如果你被解僱了，那就是大蕭條。”。然而，更具技術性的衰退定義是國內生產總值（GDP）連續兩個季度出現負增長。根據國家經濟研究局的說法，經濟衰退的標誌是“整個經濟體的經濟活動顯著下降，持續數月以上”...

這兩個定義都是準確的，因為它們表明瞭相同的經濟結果：失業、實際收入下降、工業生產和**業放緩以及消費支出下滑。

在本文中，我們將詳細分析經濟衰退如何影響大小企業，以及作為投資者，您可以做些什麼準備。雖然有些企業在溫和的衰退中可能只會出現溫和的虧損，但隨著衰退的拖累，大大小小的企業都將勒緊褲腰帶。

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經濟衰退對企業的影響

關鍵要點

衰退是經濟活動和經濟表現指標（如失業率和GDP）普遍下降的時期。
衰退影響了各種各樣的企業，無論大小，都是由於信貸條件收緊、需求放緩以及普遍的恐懼和不確定性。
那些缺乏金融和股票市場準入、接受**救助的可能性較小的小企業在經濟衰退期間往往面臨特殊挑戰。

衰退對大企業的影響

比如說，一家不知名的財富1000強**商正遭受經濟衰退的影響。隨著經濟衰退的發展，這家公司的情況很可能會發生在其他大企業身上。

隨著銷售收入和利潤的下降，**商將減少招聘新員工，或者完全凍結招聘。為了降低成本和提高底線，**商可能會停止購買新裝置，減少研發，並停止新產品的推廣（這是收入和市場份額增長的一個因素）。營銷和廣告支出也可以減少。這些削減成本的努力將影響到其他大大小小的企業，它們提供大**商所使用的商品和服務。

信貸減值與破產

經濟衰退對企業的最初影響之一往往是信貸條件的收緊。在經濟衰退初期，利率可能會先上升，然後隨著貨幣閘門的開啟而下降，但在整個經濟衰退期間，市場上的貸款標準往往更為嚴格，而且放貸者對他們願意以任何利率承擔的風險更具選擇性。即使是大型企業，也可能面臨難以償還債務的問題，因為大多數企業都依賴這些債務來為持續經營提供資金。相對於經濟規模而言，企業債務已連續十年達到創紀錄的高點，導致最近幾次衰退。

經濟衰退還將抑制公司的應收賬款（AR），流動性問題影響供應鏈上下游的消費者和企業。欠公司錢的客戶可能會延遲付款、延遲付款或根本不付款。然後，隨著收入的減少，受影響的公司可能被迫以比最初的信貸協議要求的更慢、更晚或更小的增量支付自己的賬單。逾期付款或拖欠付款將降低公司債務、債券的估值及其獲得融資的能力。公司償還債務的能力（償還借款利息）也可能受損，導致債券和其他債務違約，併進一步損害公司的信用評級。

在經濟衰退的另一端，一家公司的債務可能需要重組或再融資，這意味著新的條款必須得到債權人的同意。如果公司的債務不能償還，也不能按照借貸合同的約定償還，則可能導致破產。公司在進行重組時將不受債權人的影響，否則將完全停業。

股票下跌和股息下滑

隨著營收下滑出現在季度盈利報告中，這家**商的股價可能會下跌。股息也可能暴跌，或完全消失。公司股東可能會感到不安，並可能與董事會一起要求任命新的公司領導層。**商的廣告公司可能會被解僱，並聘請一家新的廣告公司。內部廣告和市場營銷部門也可能面臨人事調整。

當**商的股票下跌，股息減少或停止時，持有該股票的機構投資者可以**並將收益再投資於表現更好的股票。這將進一步壓低公司的股價。拋售和業務下滑還將影響僱主對利潤分享計劃或401（k）計劃的貢獻（如果公司有此類計劃）。

員工下崗和福利削減

企業可能會裁員，更多的工作將不得不由更少的人來完成。每個員工的生產率可能會提高，但隨著工作時間變長、工作變得更辛苦、工資增長停止以及對進一步裁員的擔憂持續存在，員工計程車氣可能會受到影響。

隨著經濟衰退的嚴重性和持續時間的增加，管理層和勞工可能會會面並同意作出相互讓步，這既可以拯救公司，也可以拯救就業機會。優惠可能包括降低工資和減少福利。如果該公司是一家**商，它可能會被迫關閉工廠，並停止經營業績不佳的品牌。例如，汽車**商在以前的經濟衰退中就已經這樣做了。

降低商品和服務質量

受經濟衰退影響的**商生產的商品和服務的次要方面也可能受到影響。為了進一步降低成本以提高利潤，公司可能會降低產品的質量，從而降低產品的可取性。這可能以多種方式表現出來，是許多大企業在嚴重衰退中的常見反應。

例如，航空公司可能會降低維修標準。他們可能會在每架飛機上安裝更多的座位，進一步擠壓已經擠滿的乘客。通往利潤微薄或虧損的目的地的路線可能會被切斷，給客戶帶來不便，損害被取消目的地的經濟效益。

大型食品供應商可能會以同樣的價格在同樣的尺寸包裝中提供較少的產品。正在生產的食品質量也可能被削減，影響風味，趕走那些對品牌忠誠度不高、註重成本的消費者，他們可能會註意到這種變化。

減少消費者訪問

由於受經濟衰退影響的公司在廣告和市場營銷上的支出減少，每年花費數百萬美元的大型廣告公司將感受到壓力。反過來，廣告支出的下降將削弱每個部門的大型媒體公司的底線，無論是印刷、廣播還是網路。隨著經濟衰退的影響波及整個經濟，消費者信心下降，隨著消費者支出下降，經濟衰退持續下去。

經濟衰退對小企業的影響

年銷售額遠低於財富1000強的小型私營企業在經濟衰退期間的表現與大型企業相當。然而，如果沒有主要的現金儲備和大量資本資產作為抵押品，而且在經濟困難時期，由於更難獲得額外融資，小型企業在經濟衰退中可能會有更艱難的生存期。

小企業一般不能像大型上市公司那樣向公眾發行新股。在**救助、貸款和其他福利的分配問題上，它們往往被認為系統重要性較低，政治關聯性也較差。小型企業的破產率通常高於大型企業。在某種程度上，這些破產可能為其他企業（通常是規模較大的企業）提供了收購資產或進入小企業市場的機會。行業和市場的整合很常見，因為許多小型企業在經濟衰退期間被清算。

為社群服務的小企業破產或解散，例如特許便利店，不僅會給小企業主，也會給社群居民帶來困難。在這類破產或解散之後，激勵人們從事這類業務的企業家精神可能會受到打擊，至少在一段時間內會挫敗任何風險企業。太多的破產也可能阻礙銀行、風險資本家和其他貸款機構在經濟好轉之前為初創企業提供貸款。