谈到衰退，有时最好的定义是轻松愉快的定义。”如果你的邻居被解雇了，那就是经济衰退。一位作家开玩笑地说：“如果你被解雇了，那就是大萧条。”。然而，更具技术性的衰退定义是国内生产总值（GDP）连续两个季度出现负增长。根据国家经济研究局的说法，经济衰退的标志是“整个经济体的经济活动显著下降，持续数月以上”

这两个定义都是准确的，因为它们表明了相同的经济结果：失业、实际收入下降、工业生产和**业放缓以及消费支出下滑。

在本文中，我们将详细分析经济衰退如何影响大小企业，以及作为投资者，您可以做些什么准备。虽然有些企业在温和的衰退中可能只会出现温和的亏损，但随着衰退的拖累，大大小小的企业都将勒紧裤腰带。

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经济衰退对企业的影响

关键要点

• 衰退是经济活动和经济表现指标（如失业率和GDP）普遍下降的时期。 
• 衰退影响了各种各样的企业，无论大小，都是由于信贷条件收紧、需求放缓以及普遍的恐惧和不确定性。
• 那些缺乏金融和股票市场准入、接受**救助的可能性较小的小企业在经济衰退期间往往面临特殊挑战。

衰退对大企业的影响

比如说，一家不知名的财富1000强**商正遭受经济衰退的影响。随着经济衰退的发展，这家公司的情况很可能会发生在其他大企业身上。

随着销售收入和利润的下降，**商将减少招聘新员工，或者完全冻结招聘。为了降低成本和提高底线，**商可能会停止购买新设备，减少研发，并停止新产品的推广（这是收入和市场份额增长的一个因素）。营销和广告支出也可以减少。这些削减成本的努力将影响到其他大大小小的企业，它们提供大**商所使用的商品和服务。

信贷减值与破产

经济衰退对企业的最初影响之一往往是信贷条件的收紧。在经济衰退初期，利率可能会先上升，然后随着货币闸门的打开而下降，但在整个经济衰退期间，市场上的贷款标准往往更为严格，而且放贷者对他们愿意以任何利率承担的风险更具选择性。即使是大型企业，也可能面临难以偿还债务的问题，因为大多数企业都依赖这些债务来为持续经营提供资金。相对于经济规模而言，企业债务已连续十年达到创纪录的高点，导致最近几次衰退。

经济衰退还将抑制公司的应收账款（AR），流动性问题影响供应链上下游的消费者和企业。欠公司钱的客户可能会延迟付款、延迟付款或根本不付款。然后，随着收入的减少，受影响的公司可能被迫以比最初的信贷协议要求的更慢、更晚或更小的增量支付自己的账单。逾期付款或拖欠付款将降低公司债务、债券的估值及其获得融资的能力。公司偿还债务的能力（偿还借款利息）也可能受损，导致债券和其他债务违约，并进一步损害公司的信用评级。

在经济衰退的另一端，一家公司的债务可能需要重组或再融资，这意味着新的条款必须得到债权人的同意。如果公司的债务不能偿还，也不能按照借贷合同的约定偿还，则可能导致破产。公司在进行重组时将不受债权人的影响，否则将完全停业。

股票下跌和股息下滑

随着营收下滑出现在季度盈利报告中，这家**商的股价可能会下跌。股息也可能暴跌，或完全消失。公司股东可能会感到不安，并可能与董事会一起要求任命新的公司领导层。**商的广告公司可能会被解雇，并聘请一家新的广告公司。内部广告和市场营销部门也可能面临人事调整。

当**商的股票下跌，股息减少或停止时，持有该股票的机构投资者可以**并将收益再投资于表现更好的股票。这将进一步压低公司的股价。抛售和业务下滑还将影响雇主对利润分享计划或401（k）计划的贡献（如果公司有此类计划）。

员工下岗和福利削减

企业可能会裁员，更多的工作将不得不由更少的人来完成。每个员工的生产率可能会提高，但随着工作时间变长、工作变得更辛苦、工资增长停止以及对进一步裁员的担忧持续存在，员工的士气可能会受到影响。

随着经济衰退的严重性和持续时间的增加，管理层和劳工可能会会面并同意作出相互让步，这既可以拯救公司，也可以拯救就业机会。优惠可能包括降低工资和减少福利。如果该公司是一家**商，它可能会被迫关闭工厂，并停止经营业绩不佳的品牌。例如，汽车**商在以前的经济衰退中就已经这样做了。

降低商品和服务质量

受经济衰退影响的**商生产的商品和服务的次要方面也可能受到影响。为了进一步降低成本以提高利润，公司可能会降低产品的质量，从而降低产品的可取性。这可能以多种方式表现出来，是许多大企业在严重衰退中的常见反应。

例如，航空公司可能会降低维修标准。他们可能会在每架飞机上安装更多的座位，进一步挤压已经挤满的乘客。通往利润微薄或亏损的目的地的路线可能会被切断，给客户带来不便，损害被取消目的地的经济效益。

大型食品供应商可能会以同样的价格在同样的尺寸包装中提供较少的产品。正在生产的食品质量也可能被削减，影响风味，赶走那些对品牌忠诚度不高、注重成本的消费者，他们可能会注意到这种变化。

减少消费者访问

由于受经济衰退影响的公司在广告和市场营销上的支出减少，每年花费数百万美元的大型广告公司将感受到压力。反过来，广告支出的下降将削弱每个部门的大型媒体公司的底线，无论是印刷、广播还是网络。随着经济衰退的影响波及整个经济，消费者信心下降，随着消费者支出下降，经济衰退持续下去。

经济衰退对小企业的影响

年销售额远低于财富1000强的小型私营企业在经济衰退期间的表现与大型企业相当。然而，如果没有主要的现金储备和大量资本资产作为抵押品，而且在经济困难时期，由于更难获得额外融资，小型企业在经济衰退中可能会有更艰难的生存期。

小企业一般不能像大型上市公司那样向公众发行新股。在**救助、贷款和其他福利的分配问题上，它们往往被认为系统重要性较低，政治关联性也较差。小型企业的破产率通常高于大型企业。在某种程度上，这些破产可能为其他企业（通常是规模较大的企业）提供了收购资产或进入小企业市场的机会。行业和市场的整合很常见，因为许多小型企业在经济衰退期间被清算。

为社区服务的小企业破产或解散，例如特许便利店，不仅会给小企业主，也会给社区居民带来困难。在这类破产或解散之后，激励人们从事这类业务的企业家精神可能会受到打击，至少在一段时间内会挫败任何风险企业。太多的破产也可能阻碍银行、风险资本家和其他贷款机构在经济好转之前为初创企业提供贷款。

底线

衰退来来往往，有些更严重，持续时间更长。但历史表明（到目前为止）衰退总是会结束，一旦结束，一段时期的经济复苏就会随之而来。