網上銷售巨無霸亞馬遜（Amazon.com）公司（AMZN）可能在左右踐踏競爭對手，但不是傳統零售業的全球主導力量沃爾瑪（Wal-martstores）公司（WMT）。事實上，沃爾瑪是亞馬遜最大的威脅，JC Penney公司（JCP）前執行長羅恩·約翰遜（Ron Johnson）在接受CNBC採訪時表示。此外，特斯利諮詢集團（Tesley Advisory Group，TAG）是一家專註於消費領域的經紀、研究和投資銀行公司，其研究助理總監約瑟夫•費爾德曼（Joseph Feldman）表示，隨著沃爾瑪在實體零售業上超越了其主要競爭對手，目前沃爾瑪和亞馬遜在整體零售業的主導地位上正處於“兩馬賽跑”階段，在對巴倫的評論中。

亞馬遜拋棄了實體店面的傳統景觀，成為這家領先虛擬購物中心的房東和主要租戶。規模較小的玩家越來越覺得有必要在那裡開店，為此向亞馬遜支付費用。與此同時，沃爾瑪不僅憑藉其龐大的實體足跡佔據著關鍵的競爭優勢，而且正日益成功地進軍亞馬遜的線上領域。

基本比較

據湯森路透（Thomson Reuters）雅虎財經（Yahoo Finance）報道，截至11月17日收盤，沃爾瑪今年迄今股價上漲43.9%，遠期市盈率為21，市盈率與增長率（PEG）為3.89。價格更高的亞馬遜的資料分別為50.7%、142和4.55。

增長較快的公司往往具有較高的市盈率，使它們乍一看價格相對過高。PEG比率細化了分析，將公司的市盈率除以EPS的預期增長率。雅虎財務在計算中使用了對未來五年每股收益增長率的預測。因此，上述掛鉤資料表明，沃爾瑪的投資者為增長付出的代價低於亞馬遜的投資者。此外，亞馬遜大約40%的市場價值可歸因於其他企業，最明顯的是雲端計算，這些企業的增長速度快於其核心零售業務(更多資訊，請參見：亞馬遜可能很快成為市場的“萬億美元牛市”。）

同時，根據同樣的訊息來源，沃爾瑪在過去12個月內的資產回報率（ROA）和股本回報率（ROE）分別為7.1%和17.0%。亞馬遜的資料是2.8%和9.7%。

沃爾瑪在過去12個月的利潤率（2.6%）和營業利潤率（4.6%）也同樣領先。按這些指標衡量，亞馬遜的利潤只有原來的一半，分別為1.3%和2.3%。

YCharts提供的WMT資料

物理的​優勢

正如約翰遜告訴CNBC的那樣，沃爾瑪相對於亞馬遜的主要優勢在於其龐大的地理位置網路。他指出，就美國市場而言，沃爾瑪的門店距離全國大多數消費者都相當近，而且這些門店**的大部分商品都是透過亞馬遜提供的。此外，他還補充道，沃爾瑪選擇放慢新店的開張速度，而不是專註於實施新技術，以提高分銷系統的效率。

與此同時，亞馬遜正在大力投資自己的配送中心，約翰遜說，這些配送中心比沃爾瑪的倉庫和商店成本更高，效率更低。事實上，在典型的沃爾瑪商店裡，巨大的儲存空間和貨架空間實際上可以讓庫存“向前部署”到顧客所在的地方，“這是一個難以擊敗的優勢”，他告訴CNBC。另一方面，亞馬遜可以用比沃爾瑪更大的商品種類來吸引消費者，甚至考慮到它們的巨大規模，沃爾瑪也不可能在它的商店裡進貨。

大第三季度

沃爾瑪的新聞稿顯示，沃爾瑪2017年第三季度收入同比增長4.2%。該季度每股收益1.00美元，比普遍預期的97美分高出3.1%。總收入1232億美元，比普遍預計的1211億美元高出1.7%。

對沃爾瑪來說，美國的電子商務是一個很大的貢獻者，沃爾瑪的銷售額同比增長了50%。相比之下，亞馬遜的線上銷售額增長了22%，是一年多來最好的。根據CNBC早些時候的一份報告，沃爾瑪第二季度的線上銷售額也很強勁，比上一年增長了63%(更多資訊，另請參見：沃爾瑪在美國零售業動蕩中銷售強勁。）

按YCharts列出的WMT季度實際每股收益資料

在亞馬遜的地盤上佔據一席之地

正如上面提到的增長率所表明的那樣，沃爾瑪在亞馬遜的本土電子商務領域也被證明是一個強大的對手。在這裡，沃爾瑪龐大的實體帝國提供了超過亞馬遜的關鍵競爭優勢，促進了網上訂購商品的退貨。此外，沃爾瑪在技術方面進行了大量投資，旨在以30秒或更短的時間迅速實現店內回報。相比之下，亞馬遜正爭先恐後地追趕(更多資訊，請參見：為什麼亞馬遜最大的威脅可能是沃爾瑪。）

在快速增長的中國市場，沃爾瑪與龐大的線上商家京東（JD.com Inc.）結成了一個強大的聯盟，對抗亞馬遜。沃爾瑪在京東獲得了一個巨大的新銷售渠道。與此同時，後者透過沃爾瑪商店提供自己的商品，並將這些商店用作履行中心，從而將送貨時間縮短至30分鐘，從而獲得了實體店的存在。中國已經佔沃爾瑪非美國銷售額的33%(更多資訊，請參見：為什麼亞馬遜輸給了京東和沃爾瑪。）

亞馬遜計劃空中力量

與此同時，亞馬遜（Amazon）正積極採取行動，以增強其價值主張的一個關鍵部分，即向線上買家快速送貨。它參與了一些進一步加快交付速度的計劃，比如Amazon賣家Flex和Amazon Key。它還投資了一批“Prime Air”貨運飛機(更多資訊，請參見：聯邦快遞（FedEx），UPS可以擊敗亞馬遜快遞（Amazon Delivery Entry:Goldman）

機器人戰爭

與沃爾瑪和其他競爭對手相比，亞馬遜在廣泛使用機器人降低成本和加快訂單完成時間方面確實具有明顯優勢。不過，沃爾瑪並沒有停滯不前。在過去幾年中，它還積極地實現自動化，減少了人員配置，並將剩餘的工作人員重新部署到更高附加值的活動中。例如，為了提高其在食品雜貨領域的主導地位（沃爾瑪是美國最大的銷售商），沃爾瑪正在擴大網上訂單的路邊提貨。據CNBC報道，沃爾瑪還與Alphabet公司（Google）旗下的谷歌（Google）部門合作開發語音啟用購物（voice-activated shopping），這是對亞馬遜Alexa的反擊(更多資訊，請參見：亞馬遜vs.沃爾瑪：誰在機器人大戰中獲勝。）