共同基金和對沖基金都是由集合基金構建的管理投資組合，其目標是透過多元化實現回報。這種資金集中意味著一個經理或一組經理使用來自多個投資者的投資資本投資於符合特定戰略的證券。...
共同基金與對沖基金：概述
共同基金和對沖基金都是由集合基金構建的管理投資組合，其目標是透過多元化實現回報。這種資金集中意味著一個經理或一組經理使用來自多個投資者的投資資本投資於符合特定戰略的證券。
共同基金由機構基金經理提供，為散戶和機構投資者提供多種選擇。對沖基金瞄準高凈值投資者。這些基金要求投資者符合特定的認證特徵。
關鍵要點
- 共同基金是向公眾提供並可用於日常交易的受監管投資產品。
- 對沖基金是私人投資，只提供給合格的投資者。
- 對沖基金以使用高風險投資策略而聞名，其目標是為投資者獲得更高的回報。
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共同基金和對沖基金的區別
共同基金
共同基金在投資行業是眾所周知的。第一個共同基金建立於1924年，由MFS投資管理公司提供。 自那時以來，共同基金已大大發展，為投資者提供了廣泛的選擇，包括被動和主動管理的投資。
被動基金讓投資者有機會以較低的成本投資於一個指數，以獲得目標市場敞口。主動基金提供一種投資產品，提供專業投資組合基金管理的好處。研究巨頭投資公司研究所（ICI）表示，截至2019年12月31日，共有7945只共同基金，管理資產（AUM）達21.3萬億美元。
美國證券交易委員會透過兩項監管指令對共同基金進行全面監管：1933年的《證券法》和1940年的《投資公司法》。 1933年的法案要求投資者教育和透明度的書面招股說明書。
《1940年法案》規定了共同基金結構的框架，可歸入開放式基金或封閉式基金。
開放式和封閉式共同基金每天都在金融市場交易所交易。開放式基金提供不同的股票類別，其費用和銷售負荷各不相同。這些基金每天在交易結束時以其資產凈值（NAV）定價。
封閉式基金在首次公開發行（IPO）中提供固定數量的股票。他們在整個交易日都像股票一樣交易。所有型別的投資者都可以使用共同基金。不過，有些基金的最低投資要求可能從250美元到3000美元甚至更多，具體取決於基金。
一般來說，共同基金是根據特定的策略進行證券交易的。雖然策略的複雜性可能會有所不同，但大多數共同基金並不嚴重依賴另類投資或衍生品。透過限制這些高風險投資的使用，它使它們更適合大眾投資。
根據InvestmentNews截至2021年3月7日的資料，三大共同基金資產管理公司包括：
- Vanguard，共有基金總資產3.4萬億美元
- 富達，共同基金總資產1.9萬億美元
- 美國基金，共同基金總資產1.6萬億美元
對沖基金
對沖基金的基本集合基金結構與共同基金相同。然而，對沖基金只是私下提供的。通常情況下，它們都以高風險頭寸而聞名，目標是為投資者帶來更高的回報。因此，他們可以使用期權、槓桿、賣空和其他替代策略。
總的來說，對沖基金的管理通常比共同基金的管理要積極得多。許多公司尋求全球週期性頭寸，或在下跌的市場中獲得回報。
雖然對沖基金的投資理念與共同基金相同，但其結構和監管方式卻大相徑庭。由於對沖基金私下提供投資，這就要求它們只包括合格投資者，並允許它們建立自己的基金結構。1933年法案的D條例要求合格投資者投資於私人對沖基金。
合格投資者被認為具有金融市場投資方面的先進知識，通常比標準投資者具有更高的風險承受能力。這些投資者願意繞過向共同基金投資者提供的標準保護，以獲得可能獲得更高回報的機會。作為私人基金，對沖基金的不同之處還在於，它們通常採用分層的合夥結構，包括普通合夥人和有限合夥人。
對沖基金的私人性質使它們在投資條款和投資者條款上有很大的靈活性。因此，對沖基金通常比共同基金收取更高的費用。它們還可以透過不同的鎖定期和贖回準備金提供較少的流動性。
一些基金甚至可能在市場動蕩時期結束贖回，以保護投資者免受基金投資組合潛在拋售的影響。總的來說，對沖基金投資者必須充分瞭解基金的戰略風險和管理條款。這些條款不像共同基金招股說明書那樣公開。相反，對沖基金依靠私募備忘錄、有限合夥或經營協議以及認購檔案來管理其業務。
根據“BusinessInsider.com”截至2018年5月的資料，三大對沖基金經理包括：
顧問洞察
麗貝卡·道森 Silber Bennett Financial, 加利福尼亞州洛杉磯
對沖基金和共同基金的一個關鍵區別是它們的贖回條款。共同基金投資者可以在任何一個工作日贖回他們的基金份額，並獲得當天的資產凈值。另一方面，對沖基金的流動性往往要少得多。一些提供每週或每月贖回，而其他只提供季度或每年贖回。許多對沖基金都有一個鎖定期，你根本不能提取資金。在市場波動期間，例如最近的金融危機期間，一些對沖基金實際上完全暫停贖回，以保護其餘投資者免受基金投資組合可能遭到的拋售。仔細閱讀對沖基金的發行備忘錄以充分瞭解你的贖回權是很重要的。
比較效能
指數是衡量各種市場部門和細分市場表現的最佳方法之一。由於對沖基金的業績細節並非公開透明，因此將對沖基金指數的業績與標準普爾500指數進行比較有助於瞭解將對沖基金與標準共同基金進行比較所涉及的業績指標。
費用在業績比較中也起著重要作用。眾所周知，共同基金的運營費用從大約0.05%到高達5%或更多不等。對沖基金通常會整合所謂的“二二十費”，其中包括2%的管理費和20%的業績費。
截至2019年3月5日的指數表現顯示，標普500指數與對沖基金研究指數的年化總回報率如下® (基金加權綜合指數。
