一級市場公司信貸工具（pmccf）

一級市場企業信貸工具（PMCCF）是美聯儲於2020年3月23日建立的一種特殊目的工具（SPV），旨在面對COVID-19危機時維持對大型僱主的信貸流動。美聯儲向SPV提供貸款，SPV向投資級公司提供貸款，併購買公司債券，幫助它們在危機中繼續運作。這些貸款的期限最長為4年，企業可以推遲6個月還款。該計劃的目的是確保企業有足夠的信貸來維持運作，從而限製裁員，這將進一步加劇經濟衰退。...

該計劃於2020年4月9日擴大，以購買更多債券和信用質量較低的債券。美聯儲的一項相關舉措是二級市場企業信用貸款（SMCCF）。在這兩項舉措之間，美聯儲購買了7500億美元的債券。

2020年11月19日，美國財政部長史蒂文•姆努欽（Steven Mnuchin）表示，他不會重新授權將PMCCF延長至2020年12月31日之後。該計劃於2020年12月31日停止購買新債券。

關鍵要點

在COVID-19危機期間，美聯儲一直在努力為主要僱主提供信貸。
為此，美聯儲建立了一級市場企業信貸工具（PMCCF）。
美聯儲向PMCCF提供貸款，PMCCF從公司購買公司債券，並向公司發放貸款。
在經濟低迷時期，企業可以利用信貸來維持運營和**員工。
該計劃於2020年4月9日大幅擴大，並於2020年12月31日結束。

pmcff的詳細資訊

一級市場公司信貸工具（PMCCF）是一種特殊目的公司，購買債券並向公司提供貸款。美國財政部從其外匯穩定基金（ESF）向PMCCF提供了500億美元。購買的債券是美聯儲給PMCCF的貸款的抵押品。

紐約聯邦儲備銀行（FRBNY）管理PMCCF，並以追索權的方式向PMCCF放貸。符合PMCCF購買條件的公司債券必須由總部設在美國、在美國有重大業務、預計不會獲得直接聯邦財政援助的公司發行。

截至2020年3月22日，合格債券的評級至少應為BBB-或Baa3，評級機構應為主要國家認可的統計評級機構（NRSRO），如果評級機構超過一家，則至少應為兩家主要NRSRO。如果他們在3月22日之後被降級，那麼他們將被兩個或更多的NRSRO評為BBB-/Baa3。

PMCCF將某一特定發行人持有的債券限製為該發行人在2019年3月22日至2020年3月22日期間任何一天未償還債券和貸款最高金額的130%。

PMCCF也被排除在向獲得CARES法案或任何後續聯邦法律具體支援的發行人提供貸款的範圍之外。公司還必須滿足《關懷法》第4019條規定的利益衝突要求。它們也不能是《多德-弗蘭克法案》定義的存款機構。

經美聯儲批准，發行人可以選擇推遲全部或部分預定利息支付，而不是將該金額計入債券或貸款的本金價值。發行人也有權按面值贖回特殊目的公司持有的任何債券或貸款。符合條件的發行人必須支付100個基點的承諾費。定價還將“受制於可比到期美國國債收益率的最小和最大利差”。利差上限和下限將根據貸款購買之日合格發行人的信用評級而有所不同。

PMCCF在2020年12月31日之後停止購買債券或發放貸款。紐約聯邦儲備銀行繼續為該SPV提供資金，直至其資產到期。