共同基金巨頭Vanguard透過指數基金推廣低成本被動投資。它現在是快速增長的交易所交易基金（etf）市場的領頭羊。這些都是投資者可獲得的最受歡迎和最具成本效益的被動投資選擇。

投資者可以在證券交易所購買這些證券的股票，就像購買公司的股票一樣。etf是一籃子跟蹤相應基準指數的證券，通常會自動調整。他們最好的特點之一就是收費很低。etf的種類層出不窮，從債券etf和市場etf到反向etf、國外市場etf和另類etf。

Vanguard的投資組合管理的ETF資產（AUM）突破1萬億美元大關。 貝萊德（BlackRock）是iShares系列etf的贊助商，也是這一精英級別的唯一一家公司。 但並非只有它們活躍在ETF市場。繼續閱讀，瞭解更多關於前五大ETF發行商的資訊。

關鍵要點

• etf是投資者最受歡迎和最實惠的投資選擇之一。
• 貝萊德（BlackRock）、先鋒（Vanguard）和道富銀行（State Street）是ETF市場上發行量最多的公司。
• 五大ETF發行商管理的ETF資產規模均超過1000億美元。
• 證交會擔心，這些領導人可能會扼殺競爭，阻止新進入者進入市場。

五大etf發行商

共有五家發行人管理著1000億美元或以上的ETF資產：

• 貝萊德：2.117萬億美元
• 先鋒集團：16.19萬億美元
• 州街公司（State Street Corp.）是SPDRs的發起人：8810億美元
• Invesco有限公司（IVZ）：3080億美元
• 查爾斯施瓦布（SCHW）：2140億美元

最大的ETF

所有50只規模最大的etf，資產管理規模從230億美元到3290億美元不等，都是由這五大發行商發行的。最大的五隻基金是：

• SPDR標準普爾500 ETF信託基金（SPY）發自State Street：3290億美元
• 貝萊德iShares核心標準普爾500指數ETF（IVV）：2490億美元
• Vanguard Total Stock Market ETF（VTI）：2130億美元
• 先鋒標普500 ETF（VOO）：1940億美元
• 景順QQ信託：1520億美元

在50只最大的etf中，貝萊德提供了21只，先鋒發起了19只，州立街發行了6只，而景順有一隻。

隨著被動指數掛鉤ETF成為指數共同基金越來越受歡迎的替代品，它們代表了Vanguard合理的品牌延伸，這創造了指數基金的概念。

推動etf成長的因素

被動基金跑贏主動基金

主動型基金經理持續表現不佳，正**被動型指數基金和etf的增長。晨星公司（Morningstar）的一項研究顯示，在截至2018年12月31日的10年間，一項對4600只資產管理規模達12.8萬億美元的美國股票、債券和房地產基金的研究顯示，只有24%的基金優於被動投資。

同一研究發現，截至同一日期，被動管理的大盤股共同基金和etf在資產管理規模上首次超過主動基金。 2019年6月，僅有23%的主動型基金擊敗被動型基金。

機構投資者青睞的etf

雖然etf主要被視為個人投資者的低成本工具，但它們也受到機構投資者的歡迎。格林威治協會（Greenwich Associates）的研究顯示，截至2018年末，機構基金經理的投資組閤中有近25%在etf中。 職業投資經理越來越多地將etf視為管理風險和快速轉換投資組合的一種具有成本效益的工具。

與此同時，正如彭博社所詳述的那樣，Vanguard申請了一項降低ETF資本利得稅的計劃。這一過程提供了競爭優勢，但先鋒選擇對此保持沉默，擔心監管機構會採取行動加以限制。

監管問題

貝萊德（BlackRock）、先鋒（Vanguard）和State Street的主導地位正引發監管機構的擔憂，特別是美國證券交易委員會（SEC），它們可能會扼殺競爭。這三家公司控制著約4萬億美元ETF總資產的80%，這一非常高的集中度可能引發反壟斷行動。

美國證交會稱，該行業的整合和壓縮可能會引起投資者的擔憂。但業記憶體在一些分歧，尤其是來自投資公司協會（Investment Company Institute，ICI）的意見，該協會表示，規模較小的公司仍有空間在市場上為自己打造一席之地。

2,288

晨星資料顯示，截至2020年12月，可供投資者使用的etf總數。

新進入者的前景

晨星資訊稱，投資者可以從2288只不同的etf中進行選擇。截至當年12月17日，2020年共推出276只新ETF。報告稱，這是自2015年以來最活躍的一個新發行期，而自1993年以來成立的ETF為3291只，這意味著自1993年以來，約30%的ETF關閉。

儘管市場上可能有新進入者的空間，但他們確實面臨挑戰。例如，他們可能在遵守法規和推銷產品方面遇到困難。外部援助每年的費用通常在27萬到37萬美元之間，加上一定比例的資產。

底線

投資ETF是使投資組合多樣化的好方法。這些投資跟蹤特定的行業、指數、行業或資產，費用低廉。你可以像購買上市公司的股票一樣購買股票。

Vanguard透過指數基金建立被動投資，是ETF行業的主要參與者之一。投資者還可以從貝萊德（BlackRock）提供的etf中進行選擇，貝萊德管理著iShares投資組合、Invesco、State Street、Charles Schwab和其他規模較小的公司。但請記住，在你投資之前，一定要諮詢一位合格的金融專業人士，看看etf是否適合你。