有效市場如何影響投資者？

當人們談論市場效率時，指的是所有市場參與者的總體決策在多大程度上準確反映了上市公司及其普通股在任何特定時刻的價值。這就需要確定一家公司的內在價值，並隨著新資訊的出現而不斷更新這些估值。市場對證券的定價越快、越準確，據說效率就越高。...

當人們談論市場效率時，指的是所有市場參與者的總體決策在多大程度上準確反映了上市公司及其普通股在任何特定時刻的價值。這就需要確定一家公司的內在價值，並隨著新資訊的出現而不斷更新這些估值。市場對證券的定價越快、越準確，據說效率就越高。

有效市場假說

這一原理被稱為有效市場假說（EMH），它認為市場能夠根據最新的資訊及時地對證券進行正確的定價。基於這一原則，沒有低估價值的股票可以擁有，因為每一隻股票的交易價格總是與其內在價值相等。

有幾個版本的有效市場假說決定了為使其成為現實所需的假設有多嚴格。然而，這一理論也有其批評者，他們認為市場對經濟變化反應過度，導致股票定價過高或過低，他們有自己的歷史資料作為佐證。

例如，想想20世紀90年代末和21世紀初網際網路泡沫的繁榮（以及隨後的破滅）。無數的科技公司（其中許多甚至沒有盈利）被過度看好的市場推高到不合理的價格水平。泡沫破裂或市場自我調整是在一兩年前，這可以看作是市場並非完全有效的證據，至少，並非一直如此。

事實上，一隻股票在短時間內經歷一次上漲行情，卻又再次下跌（有時甚至在同一個交易日內）的情況並不少見。當然，這些型別的價格變動並不完全支援有效市場假說。

有效市場假說的含義是，投資者不應該跑贏大盤，因為所有可以預測業績的資訊都已經包含在股價中。假設股票價格遵循隨機遊走，這意味著它們是由今天的新聞而不是過去的股票價格變動決定的。

我們有理由得出這樣的結論：市場在大多數時候是相當有效的。然而，歷史已經證明，市場可能對新資訊（正面和負面）反應過度。作為一個個人投資者，你能做的最好的事情，以確保你支付一個準確的價格，你的股票是研究一家公司之前，購買他們的股票，並分析是否市場似乎是合理的定價。

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