u、美國股市12月開始反彈

投資者衝刺進入12月，準備買入股票，然後買入。標普500指數收盤創出歷史新高，納斯達克指數在交易日早盤盤中沖高。區域銀行股和旅遊股領漲，區域銀行是週期性牛市的關鍵組成部分。石油和能源類股在11月表現強勁，但拋售了部分漲幅。...

投資者衝刺進入12月，準備買入股票，然後買入。標普500指數收盤創出歷史新高，納斯達克指數在交易日早盤盤中沖高。區域銀行股和旅遊股領漲，區域銀行是週期性牛市的關鍵組成部分。石油和能源類股在11月表現強勁，但拋售了部分漲幅。

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國會今天在這個9080億美元的社群發出了兩黨經濟**方案的隆隆聲，但參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾（Mitch McConnell）扼殺了這些希望。他確實表示，特朗普總統贊成一個總額約5000億美元的直接**方案，該方案將在年底前發放給美國人。誰知道這會不會發生，但至少他們在說話。

投資者整年都不情願地戴著牛角，如今卻迎來了他們的牛市。在10月份從共同基金和etf中撤出創紀錄的資金後，它們上個月又重新投入，並將資金投向複蘇行業和股市。我們看看他們的牛氣能持續多久。比特幣看漲者現在沒有恐懼。

過度看漲

新的市場記錄證明瞭這一點，但市場情緒也說明瞭類似的情況。牛市/熊市比率是衡量多份時事通訊（不是我們的）中個人和機構情緒的指標，處於有史以來的最高牛市水平。你讀對了。

與許多情緒指標一樣，這一指標也可以被視為一個相反的指標。每個人都越樂觀，市場就越可能變得過於泡沫化。我們已經看到這種情況一再發生，但有理由相信這次可能會有所不同。

看看Bianco Research下表中10月份投資者的悲觀情緒。10月份，投資者賣出了近740億美元的股票共同基金和etf，創下歷史最高紀錄。自3月份以來，共同基金的資金流出總額已達3790億美元。

這是一個很好的問題，有幾個答案。

雖然投資者今年從etf和共同基金中撤出的資金達到創紀錄水平，但大量資金流入了蘋果、亞馬遜和微軟等大型股票。它們龐大的市值有助於提振標普500指數和納斯達克等市場加權指數。
儘管大型科技股自11月初以來一直走低，但大量資金轉向週期性和複蘇類股，這也是道瓊斯指數上週創下歷史新高的原因。
雖然共同基金的資金流出最多，但除了etf之外，投資者進入股市和個股的方式比過去多得多。
這2000萬新投資者一直是個股和零星股票的大量買家。

這是否意味著股市一定會走高？絕對不是。但是，如果你是一個市場參與者，而且你是為了回報而參與其中的，那麼在其他任何地方都很難找到它們——特別是在2021年經濟複蘇勢頭強勁的情況下。