對沖基金是一種監管較輕的私人投資基金，它們利用非傳統投資策略和避稅手段，試圖在任何市場上獲得超常回報。通常，這些基金的結構是有限合夥制，並限制對企業或機構投資者的投資。這些因素給他們在金融界帶來了一種隱祕而陰暗的光環；然而，美國證券交易委員會（SEC）的規章制度使任何人都有可能瞭解他們的活動。本文將探討精明的個人投資者如何從華爾街一些最無情的對沖基金中獲利(另見：對沖基金簡史。）

第一步：找一個對沖基金來觀察

大多數對沖基金使用非傳統策略進行投資，但其他對沖基金則在實現投資價值方面發揮更積極的作用，這就是所謂的激進對沖基金。激進的對沖基金不僅讓公司董事會和管理層參與討論，還發起代理權之爭，清算資產，甚至強制**公司。這些活動可以提供機會，精明的個人投資者願意做一點挖掘！

那些在市場上獃過一段時間的人可能熟悉許多活躍的對沖基金。一些基金在與管理層鬥爭時非常公開，而另一些基金則對自己的活動極為沉默(另見：對沖基金簡介第1部分和第2部分。）

第二步：追蹤對沖基金

對沖基金錶面上可能很神祕；然而，SEC要求一定程度的透明度，特別是當涉及激進對沖基金時。正是透過這些SEC檔案，我們可以一窺激進對沖基金正在採取的行動。

你可以使用官方的EDGAR資料庫或secfiles等其他免費服務找到SEC檔案，這些服務允許你設定電子郵件和RSS警報，以便在對沖基金進行交易時傳送通知。

激進對沖基金提交的最重要的表格是附表13D，這是實益所有權宣告（5%或以上）。 本檔案中有幾個部分可以幫助我們瞭解對沖基金的動機和未來可能採取的行動：

1.證券及發行人：包含股票及關聯公司的基本資訊。

2.身份和背景：本節包含有關對沖基金收購股票的資訊，包括披露其犯罪記錄和任何未決訴訟。

3.資金來源、數額和其他考慮：本節說明用於購買股票的資金來自何處（庫存現金或債務）。

4.交易目的：這是13D中最重要的部分；它詳細說明瞭對沖基金計劃對其投資做些什麼。對沖基金必須披露其持有的股票是純粹作為投資，還是有意“尋求戰略選擇”

五發行人之有價證券權益：本節揭露其持有股數及重大買進之成交日期。

6.作為證物提交的材料：這是13D中第二重要的部分；它包含給管理層的任何信件或其他展品，通常包含非常有用的資訊，詳細說明未來的行動。

綜合起來，這些資訊可以讓個人投資者更深入地瞭解對沖基金正試圖對其投資做些什麼，以及它是打算接管該公司，還是隻是在尋找一筆好的投資。

第三步：解讀對沖基金的活動

在向美國證券交易委員會提交的13D檔案中，“交易目的”一節準確描述了對沖基金的計劃。 對沖基金在這些信件中提出了兩種不同型別的要求：

（一）對董事會的要求：是向董事會提出的要求變更的具體要求。這些可能包括管理層更替、合併或收購、資本結構變動、現金儲備支付和其他專案。

2.對股東的呼籲：在這種情況下，對沖基金希望透過代理權爭奪來接管公司。這種情況要求股東投票簽署對沖基金提名人，而不是公司現任董事。積極的對沖基金從事許多活動來釋放股東價值，包括：

• 管理層更換或變更
• 潛在的合併或收購
• 資本結構變動
• 支出或高管薪酬削減
• 透過股息、回購等方式向股東支付現金儲備。

總而言之，13D檔案的這一部分為你提供了所有你需要瞭解的有關情況的資訊。大多數時候，這些對沖基金沒有什麼可隱瞞的，因為他們希望投資者瞭解管理層是如何失敗的。

第四步：對資訊採取行動

激進的對沖基金創造了兩種機會：（1）長期扭轉局面或（2）短期退出策略。顯然，短期行為對那些跟隨對沖基金活動的人最有利，因為它們在最短的時間內提供最大的回報。這一點對於收購尤其如此，因為它們總是以高於市場價格的價格進行。以下是一些常見的對沖基金活動及其一般支付時間：

短期活動：

• **公司
• 資產清算
• 特別股息

中期活動：

• 更換董事會成員
• 射擊管理

長期活動：

• 股份回購計劃
• 小額股息
• 資本結構變動

在跟隨對沖基金之前，考慮所有這些因素是很重要的。請記住，在幾乎所有情況下，一隻基金的平均價格都會低於你的，這可能導致盈虧平衡點的巨大差異。

底線

儘管與對沖基金一起投資並不能保證賺錢，但卻是尋找機會的好方法。透過仔細分析交易和提案的條款，精明的投資者有可能找到有吸引力的短期和長期投資機會。