保密性、策略性和速度是高頻交易（HFT）公司乃至當今整個金融業的最佳定義。

HFT公司對自己的經營方式和成功的關鍵諱莫如深。與HFT有關的重要人物已經避開了聚光燈，而更願意讓人不太瞭解，儘管現在這種情況正在改變。

什麼是高頻交易公司(high-frequency trading (hft) firms)？

從事高頻交易的公司透過多種策略進行交易和賺錢。這些套利策略包括不同形式的指數套利、波動性套利、統計套利、合併套利以及全球巨集觀套利、長短股權套利、被動做市等。

HFT公司依靠計算機軟體的超快速度、對重要資源的資料訪問（NASDAQ TotalView ITCH、NYSE OpenBook等）以及最小延遲（延遲）的連線性。

讓我們進一步探討一下HFT公司的型別、他們的賺錢策略、主要參與者等等。

高頻交易公司如何運作

HFT公司通常使用私人資金、私人技術和一些私人策略來創造利潤。高頻交易公司大致可分為三種型別。

• HFT公司最常見和最大的形式是獨立的私有公司。自營交易 (或“自營交易”）是用公司自己的錢而不是客戶的錢來執行的。同樣，利潤是給公司的，而不是給外部客戶的。
• 一些HTF公司是經紀-交易商公司的子公司。許多正規的經紀-交易商公司都有一個稱為自營交易臺的子部門，在那裡進行高頻交易。這一部分與公司為其固定的外部客戶所做的業務分開。
• 最後，高頻交易公司也作為對沖基金運作。他們的主要目標是利用套利，從不同證券和其他資產類別的定價效率低下中獲利。

在沃爾克規則之前，許多投資銀行都有專門從事高頻交易的部門。在沃爾克之後，沒有任何商業銀行可以擁有自營交易臺或任何此類對沖基金投資。儘管所有主要銀行都關閉了高頻電匯商店，但其中一些銀行仍面臨有關過去可能存在的高頻電匯相關瀆職行為的指控。

他們怎麼賺錢？

有許多策略被合適的商人用來為他們的公司賺錢；有些是很平常的，有些是比較有爭議的。

買賣雙方交易

這些公司從雙方進行交易（即，在賣出的情況下，他們使用高於當前市場價格的限價指令進行買賣，在買入的情況下，使用略低於當前市場價格的限價指令）。兩者之間的區別在於他們所獲得的利潤。

因此，這些公司沉迷於“做市”，只是為了從買賣價差中獲利。這些事務是由使用演算法的高速計算機執行的。

提供流動性

HFT公司的另一個收入來源是，它們透過電子通訊網路（ecn）和一些交易所提供流動性而獲得報酬。高頻交易公司透過創造買賣價差來扮演做市商的角色，在一天內多次攪動大部分低價、高成交量的股票（高頻交易的典型寵兒）。這些公司透過平分交易和創造新的交易來規避風險。

統計套利

這些公司賺錢的另一種方式是尋找不同交易所或資產類別證券之間的價格差異。這種策略被稱為統計套利，在這種策略中，自營交易者要註意不同交易所之間價格的暫時不一致。在超快交易的幫助下，他們利用了許多人甚至沒有註意到的微小波動。

創造快速的價格波動

HFT公司也透過沉迷於動量點火來賺錢。公司可能會透過一系列的交易來吸引其他交易員也來交易股票，從而導致股票價格飆升。整個過程的策劃者都知道，在某種程度上“人為**”的快速價格運動之後，價格會恢復正常，因此交易者會透過提前倉位獲利，並最終在其失敗之前進行交易。

運動員

HFT世界的參與者從小型公司到中型公司和大型企業。該行業的一些名稱（無特定順序）包括：

• 斬波交易
• DRW控股有限責任公司
• 貿易機器人系統公司。
• Susquehanna國際集團有限責任合夥公司（SIG）
• Virtu金融
• 奧爾斯頓貿易有限責任公司
• 日內瓦貿易
• 哈德遜河貿易公司（HRT）
• 跳轉交易
• 五環資本有限責任公司
• 簡街

風險

從事HFT的公司經常面臨與軟體異常、動態市場條件以及法規和合規性相關的風險。其中一個突出的例子是發生在2012年8月1日的一場慘敗，這使騎士資本集團瀕臨破產。當天開市後不到一小時，它就損失了4億美元。這個由演算法故障引起的“交易故障”導致了150只不同股票的不穩定交易和壞單。這家公司最終得到了救助。

這些公司必須致力於風險管理，因為它們需要確保大量的法規遵從性，並應對運營和技術挑戰。

底線

從事高頻電話行業的公司因其行事隱祕而名聲掃地。然而，這些公司正在慢慢擺脫這種形象，公開露面。高頻交易已經蔓延到所有主要市場，是其中的一個重要組成部分。據估計，截至2020年，這些公司約佔美國股票交易量的50%。HFT公司面臨著許多挑戰，因為他們的戰略一再受到質疑，而且有許多提議可能會影響其業務的發展。