貨幣貶值是指美元相對於另一種貨幣的貶值。例如，如果一美元可以兌換一加元，則貨幣被描述為平價貨幣。如果匯率變動，一美元現在可以兌換0.85加元，那麼美元相對於加拿大貨幣已經貶值，因此對加拿大貨幣貶值。

多種經濟因素都可能導致美元貶值。這些因素包括貨幣政策、物價上漲或通貨膨脹、貨幣需求、經濟增長和出口價格。

關鍵要點

• 貨幣貶值是指美元相對於另一種貨幣的貶值。
• 當投資者在其他地方尋求更高收益時，投資資本逃離美國，美聯儲寬鬆的貨幣政策可能會削弱美元。
• 經濟增長和企業利潤的下滑可能導致投資者將資金轉移到其他地方。

貨幣政策

在美國，聯邦儲備委員會（國家的中央銀行，通常稱為美聯儲）執行貨幣政策來提高或降低利率。例如，如果美聯儲降低利率或實施購買債券等量化寬鬆措施，就被稱為“寬鬆”。當央行降低利率，鼓勵投資者借貸時，就會出現寬鬆。這些借來的美元最終會被消費者和企業消費掉，並**美國經濟。

然而，實施所謂的“寬鬆”貨幣政策會削弱美元，從而導致美元貶值。由於美元是一種法定貨幣，這意味著它沒有任何有形商品（黃金或白銀）的支援，它可以憑空創造出來。當創造了更多的貨幣時，供求規律就開始起作用，使得現有貨幣的價值降低。

此外，投資者通常會尋找收益率最高的投資，也就是說利率最高。如果美聯儲降息，作為債券的美國國債往往會跟著降息，其收益率也會下降。由於美國利率較低，投資者將資金從美國轉移到其他利率較高的國家。其結果是美元對高收益國家貨幣的貶值。

通貨膨脹

通貨膨脹是經濟中物價上漲的速度。美國通脹率與其貿易夥伴的通脹率和貨幣貶值或升值之間存在著反比關係。相對而言，較高的通貨膨脹使貨幣貶值，因為通貨膨脹意味著商品和服務的成本在上升。其他國家購買這些商品的成本更高。物價上漲會減少需求。相反，在通貨膨脹率較高的國家，進口商品對消費者購買更有吸引力。

貨幣需求

當一個國家的貨幣有需求時，貨幣就會保持堅挺。一種貨幣保持需求的方式之一是，該國出口其他國家想要購買的產品，並要求以本國貨幣支付。雖然美國的出口額並不超過進口額，但它找到了另一種方法，人為地造成全球對美元的高需求。

美元被稱為儲備貨幣。儲備貨幣被世界各國用來購買所需商品，如石油和黃金。當這些商品的賣家要求以儲備貨幣付款時，就會產生對儲備貨幣的人為需求，使儲備貨幣保持比原來更強勁的勢頭。

在美國，人們擔心，中國越來越關心人民幣的儲備貨幣地位，將減少對美元的需求。類似的擔憂圍繞著這樣一種想法：石油生產國將不再要求以美元支付。人為美元需求的任何減少都可能使美元貶值。

增長放緩

強勢經濟體往往擁有強勢貨幣。疲軟的經濟體往往有疲軟的貨幣。經濟增長和企業利潤的下滑可能導致投資者將資金轉移到其他地方。投資者對某一特定國家的興趣降低會削弱該國貨幣。當貨幣投機者看到或預期貨幣走弱時，他們可以押註於貨幣，導致貨幣進一步走弱。

出口價格下降

當關鍵出口產品的價格下跌時，貨幣可能貶值。例如，當油價下跌時，加元（即loonie）走軟，因為石油是加拿大的主要出口產品。

貿易平衡呢？

國家就像人。他們中的一些人花的比掙的還多。每個好的投資者都知道，這是個壞主意，因為它會產生債務。以美國為例，該國的進口量大於出口量，而且已經這樣做了幾十年。

美國為其揮霍行為融資的方式之一是發債。中國和日本這兩個向美國出口大量商品的國家，透過向美國提供大量貸款，幫助美國為赤字支出融資。作為貸款的交換，美國發行美國國債（基本上是借據），並向持有這些國債的國家支付利息。有可能有一天，這些債務會到期，貸款人會想要回他們的錢。如果放貸者認為債務水平不可持續，理論人士認為美元將走軟。然而，由於美國國債需求旺盛，美國通常會發行新債券，以償還即將到期的任何外國持有的債券。貿易平衡還受到出口價格、通貨膨脹和其他變數的影響。貿易差額的變化是其他經濟因素的結果，但它並沒有引起這些因素。

復方程

可能導致美元貶值的其他因素包括政治不穩定（某個特定國家或有時鄰國）、投資者行為（風險規避）和巨集觀經濟基本面疲軟。所有這些因素之間有著複雜的關係，因此很難單獨舉出一個推動貨幣貶值的因素。

例如，央行政策被認為是貨幣貶值的一個重要驅動力。如果美聯儲（Federal Reserve）實施低利率和獨特的量化寬鬆計劃，人們預計美元價值將大幅走弱。不過，如果其他國家實施更為重大的寬鬆措施，或者投資者預期美國的寬鬆措施將停止，外國央行將加大力度，那麼美元的強勢可能實際上會上升。

因此，相對於所有其他因素，必須考慮到能夠推動貨幣貶值的各種因素。這些挑戰給在外匯市場投機的投資者帶來了巨大的障礙，正如2015年瑞士法郎突然貶值時所看到的那樣，當時瑞士央行出人意料地採取行動削弱瑞士法郎。

折舊：好還是壞？

貨幣貶值是好是壞的問題很大程度上取決於人們的看法。如果你是一家出口產品的公司的執行長，貨幣貶值對你有好處。當你們國家的貨幣相對於你們出口市場的貨幣疲軟時，對你們產品的需求就會上升，因為你們目標市場的消費者對它們的價格下降了。

另一方面，如果你的公司進口原材料生產成品，貨幣貶值是個壞訊息。貨幣走軟意味著你要花更多的錢來獲得原材料，這將迫使你要麼提高成品的價格（可能導致對成品的需求減少），要麼降低你的利潤率。

消費者也有類似的動力。疲軟的美元使去歐洲度假或購買新進口汽車的成本更高。如果由於進口原材料成本上升損害企業並迫使裁員，僱主的企業受到影響，這也可能導致失業。另一方面，如果你的僱主的業務因外國買家需求增加而激增，這可能意味著更高的工資和更好的工作保障。

底線

影響貨幣價值的因素很多。美元相對於另一種貨幣是否貶值取決於兩國的貨幣政策、貿易平衡、通脹率、投資者信心、政治穩定和儲備貨幣地位。經濟學家、市場觀察家、政治家和商界領袖都在仔細觀察不斷變化的經濟因素組合，以確定美元的反應。