貨幣互換是指交易雙方以不同貨幣交換等量貨幣的交易。雙方實質上是相互借錢，並將在指定日期和匯率償還款項。其目的可能是對沖匯率風險敞口，推測一種貨幣的走向，或降低以外幣借款的成本。...
什麼是貨幣互換(a currency swap)？
貨幣互換是指交易雙方以不同貨幣交換等量貨幣的交易。雙方實質上是相互借錢，並將在指定日期和匯率償還款項。其目的可能是對沖匯率風險敞口，推測一種貨幣的走向，或降低以外幣借款的成本。
參與貨幣互換的各方通常是金融機構，他們自己或代表非金融公司進行交易。國際清算銀行（Bank for International Settlements）的資料顯示，目前全球貨幣市場的日常交易中，貨幣互換和外匯遠期交易佔了大部分。
關鍵要點
- 雙方交換等量的兩種不同的貨幣，併在稍後的指定日期進行交易。
- 貨幣互換通常是抵消貸款，雙方經常就互換的金額向對方支付利息。
- 金融機構通常代表非金融公司進行大部分外匯掉期交易。
- 掉期可以用來對沖匯率風險，投機貨幣走勢，以較低的利率借入外匯。
貨幣互換的工作原理
在貨幣互換或外匯互換中，交易對手以兩種貨幣交換給定的金額。例如，一方可能收到1億英鎊，而另一方收到1.25億美元。這意味著英鎊/美元匯率為1.25。在協議結束時，他們將以原匯率或另一個事先商定的匯率再次交換，從而結束交易。
外匯掉期和匯率
掉期交易可能持續數年，這取決於個別協議，因此，在交易期間，現貨市場上有關兩種貨幣之間的匯率可能會發生巨大變化。這是機構使用貨幣互換的原因之一。他們確切地知道他們將收到多少錢，將來必須償還。如果他們需要以某種特定貨幣借款，並且他們預計這種貨幣在未來幾年將大幅走強，互換將有助於限制他們償還所借貨幣的成本。
外匯掉期和交叉貨幣掉期
貨幣互換通常被稱為交叉貨幣互換，就所有實際用途而言，兩者基本相同。但也有細微的差別。從技術上講，交叉貨幣掉期與外匯掉期相同，只是雙方在掉期有效期內還交換貸款的利息支付，以及期初和期末的本金金額。外匯掉期交易也可能涉及利息支付，但並非所有交易都涉及利息支付。
支付利息的方式有很多種。可以按固定利率、浮動利率支付，或者一方支付浮動利率，另一方支付固定利率，或者雙方都可以支付浮動利率或固定利率。
除了對沖匯率風險，這種型別的互換通常有助於借款人獲得較低的利率，如果他們需要在國外市場直接借款的話。
現實世界的例子
以一家持有美元並需要英鎊來為在英國的新業務提供資金的公司為例。與此同時，一家英國公司在美國的投資需要美元。兩家公司透過各自的銀行相互尋找，並達成協議，雙方都可以獲得想要的現金，而不必去外國銀行獲得貸款，這很可能涉及到更高的利率和增加債務負擔。貨幣互換不需要出現在公司的資產負債表上，而貸款則可以。
