是時候買入大宗商品了，貿易戰擔憂超賣：高盛

高盛（goldmansachs）敦促其客戶購買“超賣”的大宗商品，認為投資者錯誤地認為，美中貿易戰將顯著削弱對原材料的需求。...

高盛（goldmansachs）敦促其客戶購買“超賣”的大宗商品，認為投資者錯誤地認為，美中貿易戰將顯著削弱對原材料的需求。

在彭博社和CNBC報道的一份研究報告中，這家華爾街銀行採取了與許多同行不同的立場，預測中美製裁對原材料的影響將“非常小”。高盛分析師預測，12個月內，大宗商品的回報率將達到10%，部分原因是美元貶值、全球經濟強勁增長和庫存減少，以及他們堅信只有無法在全球範圍內轉移至其他消費者的市場才會受到7月6日即將實施的關稅的影響。

“只有那些無法在全球範圍內轉移至其他消費者的市場才會受到7月6日擬議關稅的影響，”分析師寫道我們認為，貿易戰對大宗商品市場的影響將非常小，但大豆除外，因為大豆不可能完全改變供應路線。這與我們經濟學家的觀點一致，即貿易戰對巨集觀經濟的影響可能非常小。”

由於擔心世界上兩個最強大的經濟體之間的貿易關稅會影響對原材料的需求，彭博商品指數（Bloomberg Commodity Index）在6月份遭遇了自2016年年中以來最大的月度暴跌。銅和大豆跌幅最大，而在原油價格上漲後，歐佩克產油國和俄羅斯同意增加供應後，能源市場也受到衝擊(另見：世界十大經濟體。）

“儘管大宗商品在2018年保持其最佳表現資產類別的地位，但6月份受到新興市場需求疲軟、貿易戰擔憂以及歐佩克+退出減產的影響，出現了實質性倒退，”該行表示所有這些擔憂都被誇大了。即便是所有資產中最容易受到貿易戰影響的大豆，現在也成了“買入”

上個月，大豆期貨跌至逾9年來的最低水平，此前美國大豆的最大買家中國威脅對家禽和其他牲畜的主要原料徵收關稅。像邦格有限公司（bungeltd.）這樣向中國出口大量產品的農業企業，其股價已不受投資者青睞。

“在金屬方面，我們認為中國國內對信貸供應的擔憂是近期疲弱的主要驅動力，貿易戰加劇了這種擔憂，鑒於中國近期的政策轉變，這種擔憂將出現逆轉，”報告稱。上個月，中國央行下調了銀行存款準備金率。

高盛最近對大宗商品市場的看漲是在其發表一份報告聲稱油價將繼續走高後不久發出的。該行分析師在6月底釋出的這份特別報告中指出，德萊克美國控股公司（Delek U.s Holdings Inc.）、EOG資源公司（EOG）、西方石油公司（OXY）、先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources Co.）、森科爾能源公司（Suncor Energy Inc.）和WPX能源公司（WPX）是值得買入的股票(另見：6只受益於油價上漲的石油股：高盛。）

大多數華爾街券商並不認同高盛的樂觀態度。據彭博社報道，摩根士丹利（Morgan Stanley）上週警告稱，“全球貿易緊張局勢不斷升級，給整個大宗商品市場帶來需求破壞的風險。”。

發表於 2021-06-18 19:40
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分類：金融

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