2019年英特爾可能不會出現增長

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）...

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）

英特爾公司（intelcorp.）是美國現代史上最偉大的增長故事之一。其在半導體行業的主導地位使其成為該集團的王冠明珠。然而，該公司和該股在過去一年的艱難時期下跌，由於全球增長放緩以及對半導體元件的需求，該公司股票在2018年年中暴跌高達25%。

現在，執行長羅伯特斯旺（robertswan）將努力引導公司度過經濟放緩時期。不過，分析師認為，斯旺和英特爾在2019年的發展道路並不平坦。這是因為分析師目前認為，該公司的盈利數年來首次出現下滑。它使得股票交易與同行相比有很大的折扣。

增長乏力

預計2019年盈利預期將下降近2%，至每股4.51美元。此外，該公司預計2019年將無收入711.1億美元。該公司增長乏力的原因是最近新產品的推出推遲，以及來自先進微裝置（AMD）等公司的競爭加劇。

英特爾面臨的問題將延續到2019年之後，預計到2021年，公司盈利的平均複合年增長率（CAGR）將達到2.4%。此外，在此期間，收入預計將極其緩慢，CAGR僅為2.2%。

廉價vs.同行

該股的估值反映出該公司增長前景疲弱。該股2019年市盈率為11.2，目前的估值接近2016年初以來的最低水平，與許多同行相比，估值甚至更低。在iShares PHLX Semiconductor ETF（SOXX）的前25名持股中，一年期平均市盈率為14.6，這使得英特爾的股價較該集團的平均水平折價近30%。

期權和圖表顯示股價上漲

另一方面，這些期權更看好英特爾，預計該股在2020年1月17日到期時的行權價為52.5美元，漲幅或跌幅高達19%，這使得該股在到期時的交易區間為42.55美元至62.45美元。

然而，對該股上漲的押註數量大大超過了看跌押註，看漲期權的比例超過了5:1。更令人印象深刻的是，以60美元的執行價成交的近5萬份未平倉看漲期權合約。買入這些股票的投資者需要將股價升至約62.40美元才能獲利，漲幅為17.6%。

英特爾的圖表還顯示，未來股價可能繼續上漲。該股接近於54.25美元的技術突破。如果股價超過這一價格，可能會導致股價回升至58美元左右，上次高點出現在6月份。

雖然基本面和預期將表明英特爾2019年可能繼續掙扎，但選擇和技術圖表將表明，更糟糕的情況可能已經過去，未來的日子會更好。

邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。