摩根大通資產管理公司（JPMorgan Asset Management）全球市場策略師薩曼莎•阿扎雷洛（Samantha Azzarello）表示，美中全面貿易協議的前景充其量仍不確定，在2020年美國大選結束後，貿易、政治和經濟的持續緊張局勢可能會持續很長時間。她在接受businessinsider廣泛採訪時表示，目前的市場“對投資者來說就像煉獄。”如果你是一個投資者，拼湊一個穩定的、多樣化的收入流是你應該做的事情，”她補充道。

Azzarello推薦了以下4個關鍵策略：購買國際股票，將資金投入短期CDs和貨幣市場基金等短期工具，購買優先股，以及青睞有股息增長歷史的股票。與此同時，國際銀行業巨頭興業銀行（Societe Generale）也推薦股息增長者，但根據另一個BI報道，該公司對美國股市的總體利好程度高於摩根大通（JPMorgan）的阿扎雷洛（Azzarello）。

關鍵要點

• 摩根大通的一位策略師認為，股市的壓力將持續到2020年以後。
• 她建議現在就進行謹慎的、以收益為導向的投資。
• 2020年出現溫和衰退的可能性似乎在增加。
• 一項貿易協議不太可能消除美中之間的所有緊張關係。

對投資者的意義

Azzarello說，投資者感到特別困惑，因為在貿易、美國政治和全球經濟中，從好到壞的可能結果的範圍似乎越來越廣。因此，全球貿易、消費者支出和商業信心可能在2020年及以後受到抑制。

她建議投資者保持耐心和謹慎，不要持有增持頭寸，而是保持投資組合的平衡，並向創收方向傾斜。下麵總結了她的4個策略。

購買國際股票。”整體國際敞口提供了一個良好的收益率，而且是多元化的，”Azzarello告訴BI。她指出，摩根士丹利資本國際（MSCI）除美國以外的所有國家世界指數的股息率為3.5%，而標準普爾500指數的股息率僅為2.1%；普爾500指數.SPDR摩根士丹利資本國際ACWI ex US ETF（CWI）表現更好，收益率為4.32%。

購買短期工具。阿茲扎雷洛建議減少股票敞口，等待更多的穩定和更好的機會。每家銀行利率網站提供的各種FDIC保險貨幣市場賬戶和1年期CD收益率為2%或更高。

購買優先股。與普通股相比，優先股的上行潛力較小，但股息較高，下行空間較小。Azzarello建議“終身固定”優先股，這保證了固定股息，而不是“固定浮動”優先股，這可以減少他們的股息。

購買紅利種植者。”增加股息實際上會讓你的股票更有吸引力，”Azzarello說。事實上，隨著股息的增長，你的初始投資的有效收益率也在增長。

興業銀行（Societe Generale）交叉資產策略師蘇菲•休恩（Sophie Huynh）對BI表示，她預計到2020年第2季度，美國將陷入溫和衰退。不過，她認為，美聯儲（Federal Reserve）的降息以及吸引收入導向型投資者的股息將限制美股下行。

Huynh發現，在美聯儲啟動降息週期後的一年多時間裡，美股往往表現優於非美股，她還推薦了有股息增長歷史的股票，比如摩根大通的Azzarello。她還發現，新興市場股票的價值高於美國大型科技公司，這些公司正受到監管機構的審查，面臨可能降低利潤的新稅收規定，並面臨盈利增長壓力。最後，Huynh更喜歡大盤股S&amp；由於擔心公司債務高企，普氏500指數普遍較低的槓桿率，因此被小盤股羅素2000指數（russell2000）所取代。

展望未來

拉扎德資產管理公司（Lazard Asset Management）美國股票主管羅恩•坦普爾（Ron Temple）警告稱，最近對美中貿易協議前景的興奮是錯誤的許多投資者低估了兩國關係中與****相關的部分的難度和潛在的嚴重性，低估了當你從經濟競爭對手變成基本戰略對手時的意義即使我們真的達成了某種協議，問題是美國何時指責中國作弊。

“即使我們在近期達成一些協議，我認為你也不太可能看到已經實施的關稅消失，”坦普爾繼續說，他認為經濟可能出現溫和衰退這可能是一個非常短暫和膚淺的問題，但對公司收益的影響往往比這意味著的要大得多。如果你在市場的許多地方獲得了相對較高的估值，那麼就沒有太大的誤差空間，”他警告說。