摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）全球市场策略师萨曼莎•阿扎雷洛（Samantha Azzarello）表示，美中全面贸易协议的前景充其量仍不确定，在2020年美国大选结束后，贸易、政治和经济的持续紧张局势可能会持续很长时间。她在接受businessinsider广泛采访时表示，目前的市场“对投资者来说就像炼狱。”如果你是一个投资者，拼凑一个稳定的、多样化的收入流是你应该做的事情，”她补充道。

Azzarello推荐了以下4个关键策略：购买国际股票，将资金投入短期CDs和货币市场基金等短期工具，购买优先股，以及青睐有股息增长历史的股票。与此同时，国际银行业巨头兴业银行（Societe Generale）也推荐股息增长者，但根据另一个BI报道，该公司对美国股市的总体利好程度高于摩根大通（JPMorgan）的阿扎雷洛（Azzarello）。

关键要点

• 摩根大通的一位策略师认为，股市的压力将持续到2020年以后。
• 她建议现在就进行谨慎的、以收益为导向的投资。
• 2020年出现温和衰退的可能性似乎在增加。
• 一项贸易协议不太可能消除美中之间的所有紧张关系。

对投资者的意义

Azzarello说，投资者感到特别困惑，因为在贸易、美国政治和全球经济中，从好到坏的可能结果的范围似乎越来越广。因此，全球贸易、消费者支出和商业信心可能在2020年及以后受到抑制。

她建议投资者保持耐心和谨慎，不要持有增持头寸，而是保持投资组合的平衡，并向创收方向倾斜。下面总结了她的4个策略。

购买国际股票。”整体国际敞口提供了一个良好的收益率，而且是多元化的，”Azzarello告诉BI。她指出，摩根士丹利资本国际（MSCI）除美国以外的所有国家世界指数的股息率为3.5%，而标准普尔500指数的股息率仅为2.1%；普尔500指数.SPDR摩根士丹利资本国际ACWI ex US ETF（CWI）表现更好，收益率为4.32%。

购买短期工具。阿兹扎雷洛建议减少股票敞口，等待更多的稳定和更好的机会。每家银行利率网站提供的各种FDIC保险货币市场账户和1年期CD收益率为2%或更高。

购买优先股。与普通股相比，优先股的上行潜力较小，但股息较高，下行空间较小。Azzarello建议“终身固定”优先股，这保证了固定股息，而不是“固定浮动”优先股，这可以减少他们的股息。

购买红利种植者。”增加股息实际上会让你的股票更有吸引力，”Azzarello说。事实上，随着股息的增长，你的初始投资的有效收益率也在增长。

兴业银行（Societe Generale）交叉资产策略师苏菲•休恩（Sophie Huynh）对BI表示，她预计到2020年第2季度，美国将陷入温和衰退。不过，她认为，美联储（Federal Reserve）的降息以及吸引收入导向型投资者的股息将限制美股下行。

Huynh发现，在美联储启动降息周期后的一年多时间里，美股往往表现优于非美股，她还推荐了有股息增长历史的股票，比如摩根大通的Azzarello。她还发现，新兴市场股票的价值高于美国大型科技公司，这些公司正受到监管机构的审查，面临可能降低利润的新税收规定，并面临盈利增长压力。最后，Huynh更喜欢大盘股S&amp；由于担心公司债务高企，普氏500指数普遍较低的杠杆率，因此被小盘股罗素2000指数（russell2000）所取代。

展望未来

拉扎德资产管理公司（Lazard Asset Management）美国股票主管罗恩•坦普尔（Ron Temple）警告称，最近对美中贸易协议前景的兴奋是错误的许多投资者低估了两国关系中与****相关的部分的难度和潜在的严重性，低估了当你从经济竞争对手变成基本战略对手时的意义即使我们真的达成了某种协议，问题是美国何时指责中国作弊。

“即使我们在近期达成一些协议，我认为你也不太可能看到已经实施的关税消失，”坦普尔继续说，他认为经济可能出现温和衰退这可能是一个非常短暂和肤浅的问题，但对公司收益的影响往往比这意味着的要大得多。如果你在市场的许多地方获得了相对较高的估值，那么就没有太大的误差空间，”他警告说。