6家銀行將在2018年領先：斯蒂芬斯

投資者一直關註大型國有銀行的樂觀前景，巴克萊（Barclays）預計2018年股價將上漲20%。儘管如此，Barron的報告、更高的利率、更快的貸款增長和新的稅法將使2017年落後於更大兄弟的地區銀行在2018年領跑。...

投資者一直關註大型國有銀行的樂觀前景，巴克萊（Barclays）預計2018年股價將上漲20%。儘管如此，Barron的報告、更高的利率、更快的貸款增長和新的稅法將使2017年落後於更大兄弟的地區銀行在2018年領跑。

總部位於阿肯色州的投資銀行公司斯蒂芬斯公司（Stephens Inc.）的股票研究分析師馬特·奧爾尼（Matt Olney）與巴倫分享了以下選擇：

獨立銀行集團公司（IBTX）
班科普蘇斯銀行（BXS）
三州資本控股公司（TSC）
家庭銀行股份有限公司。 (霍姆）
CBTX公司（CBTX）
凱旋銀行股份有限公司（TBK）。

巨集觀利潤驅動因素

奧爾尼指出，利率上升將有助於地區銀行，因為這將使它們能夠增加向儲戶支付的款項與向借款人收取的款項之間的利差，即利潤率。他補充稱，事實上，向借款人收取的利率一直在以高於儲戶收益率的速度上升，他預計這些利潤率在2018年將進一步增長。

與此同時，Olney告訴Barron's，地區性銀行似乎一直在保持貸款的信貸質量。2017年的貸款增長令人失望，2018年的關鍵未知因素是能否加速。如果是這樣，他表示，“這將使今年成為銀行業大好的一年。”

短期來看，銀行第四季度的盈利可能會出現一些動蕩，主要是由新的聯邦稅收立法相關的一次性收費推動的。儘管如此，長期盈利前景看起來還是光明的。

具體故事

Olney告訴Barron's，獨立銀行集團擁有有機和收購驅動貸款增長的誘人組合。他補充說，總部位於得克薩斯州的該公司目前正在丹佛進入一個“強勁增長的市場”，這一收購得到了投資者的稱贊。截至紐約時間週四上午11:00，獨立銀行集團2017年上漲9%，2018年上漲4.5%。

BancorpSouth曾有幾宗收購案被監管機構擱置，但Olney預計這些交易將在2018年初完成。該股2017年上漲3.5%，到目前為止在2018年又上漲了6%。

近年來，三州經濟增長超過20%，給奧爾尼留下了深刻印象。其股票在2017年上漲4.1%，2018年迄今上漲2.4%。

在奧爾尼看來，凱旋是“獨一無二的”。其利潤率略低於6%，而同行的利潤率略高於3.8%。它的貸款組合也比同行更加多樣化，一個例子是提供保理服務，即應收賬款融資，專註於運輸業。凱旋2017年上漲20.5%，2018年上漲10.6%。

Home BancShares在2017年因其在佛羅裡達群島（Florida Keys）的房地產風險敞口而受到傷害，該地區受到颶風Irma的重創。從歷史上看，Home Bank的股價較同行溢價，現在處於折價狀態，但Olney預計，該行將在2018年恢復溢價估值。該股在2017年下跌14.9%，但在2018年上漲了4.7%。

總部位於休斯頓的CBTX於2017年首次公開募股。奧爾尼在對Barron's的講話中表示，CBTX“非常自律，資產負債表良好，而且非常保守。”CBTX的股票於11月8日開始交易，截至2017年底上漲3.5%。2018年迄今為止下跌1.7%。

主動併購；一

奧爾尼預計；區域性銀行的一項活動將在2018年升溫，並補充稱，這項活動實際上“在過去幾年中非常活躍”，但通常涉及非常小的收購，投資者對此關註甚少。他還預計，規模較大的銀行將在併購中更加活躍；但沒有說明上述地區是否會最終成為目標。

發表於 2021-06-19 16:02
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分類：金融

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