2018年5大市場預測：先鋒的博格爾

“過去的業績並不能保證未來的業績，”這是一句話，你可以在任何共同基金招股說明書的投資披露中找到。如果第一隻指數型共同基金的創始人約翰·博格爾（John Bogle）對最新牛市走向的判斷是正確的，那麼你可能會開始相信它。...

“過去的業績並不能保證未來的業績，”這是一句話，你可以在任何共同基金招股說明書的投資披露中找到。如果第一隻指數型共同基金的創始人約翰·博格爾（John Bogle）對最新牛市走向的判斷是正確的，那麼你可能會開始相信它。

與近幾十年10%的平均年回報率相比，未來十年股票的平均年回報率僅為4%，這隻是博格爾在最近接受CNBC採訪時做出的五個預測之一。下麵，我們來仔細看看這一預測，以及這位傳奇的先鋒集團創始人對2018年及以後的預期(更多資訊，請參見：為什麼牛市可能持續到2018年。）

1.股票收益率較低

由於預期未來股息率為2%，低於4.4%的歷史平均水平，盈利增長率為4%，博格爾預測未來股票的投資回報率將為6%。如果將歷史最高市盈率（P/E比率）從24降至約20或更低，那麼6%的回報率將減少2%。這使得美國股市的年回報率只有4%，還不到過去幾十年回報率的一半，這還不包括投資費用。

2.美國市場仍然最安全

儘管美國股市遭遇失敗，博格爾認為，美國的創新和創業實力將使其成為比全球其他股市更安全的賭註。他斷言，從長期來看，在國內投資給投資者帶來了更高的回報，從而證實了他的觀點。

根據CNBC對晨星資料分析的解釋，這些資料看起來是站在他這邊的。今年以來，摩根士丹利資本國際新興市場（MSCI EM）和摩根士丹利資本國際EAFE的回報率分別為33.17%和21.38%，均優於標準普爾500指數；p500的回報率為17.45%，10年平均回報率偏向後者。為S&amp；在過去十年中，這一平均回報率為8.04%，而其他兩個非國內市場的平均回報率僅為1.73%和2.01%。

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投資者：約翰·博格爾給你一些建議

3.債券組合收益率3.1%

未來10年，債券投資組合的年平均回報率應為3.1%。博格爾的估計是基於一個債券投資組合的構建，其中50%投資於美國10年期國債，另外50%投資於長期投資級公司債券。根據CNBC的資料，目前10年期美國國債收益率為2.2%，公司債券收益率為3.9%。

4.華爾街面臨壓力

在低迴報的環境下，華爾街公司將開始感受到壓力，因為它們正努力與越來越受歡迎的被動管理型指數基金（etf）競爭，其中Bogle的Vanguard是僅次於貝萊德（BlackRock）的第二大提供商。

5.影響投資業績

博格爾認為，可持續和負責任的投資，或所謂的影響力投資，將不會像許多倡導者所希望的那樣有效。博格爾對被動投資的另一種認可是，影響投資的博格爾理由只是主動管理的另一種形式，因此很可能會跑輸大盤。

發表於 2021-06-19 18:08
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分類：金融

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