有許多不同的事情，你應該考慮之前，你潛入權，把你的錢投入到一個特定的投資。對潛在投資的價值進行分析可以幫助你判斷這是否是一個好的選擇。這一過程稱為估值，它幫助投資者確定資產的當前和預計價值。進行投資價值分析意味著你需要瞭解公司的一些指標以及公司管理層的一些資訊。這適用於包括房地產在內的任何行業的公司。本文著眼於市盈率（P/E）及其在房地產行業的衡量方法。

關鍵要點

• 市盈率可以幫助投資者根據公司的每股收益來決定什麼樣的股票價格是合適的。
• 成熟的房地產公司通常以35倍至45倍的遠期收益進行交易，因為房地產投資信託基金的評估標準與其他公司不同。
• 投資者應該記住，房地產貶值可能會扭曲房地產投資信託基金的盈利資料。

什麼是市盈率(price-to-earnings ratio)？

市盈率是基本面分析的一個重要因素。這是一個普遍引用的估值指標，可以幫助投資者決定什麼樣的股票價格是適當的考慮到每股收益（EPS）所產生的公司。由於增長率和巨集觀經濟狀況等多種因素，市盈率水平各不相同，不同行業的估值也不同。市盈率的收益部分可以指的是後續或遠期估計收益，而預測收益對估值的影響通常更大。

市盈率往往是一個受歡迎的分析方法，因為它給收益一個相對的價格標簽。這有助於確定什麼時候可以打折，或者股價是否變得過於難以承受。

尾隨市盈率

後續市盈率是基於前12個月實際收益的估值。為了計算它，我們取當前股價除以過去12個月的每股收益。這個收益數字可以在年報和損益表上找到。一些投資者和分析師更喜歡使用這個數字，因為它更準確，因為它使用的是實際數字。但請記住，過去的表現並不一定指向未來

遠期市盈率

遠期市盈率不是使用過去的實際資料，而是使用未來收益的指導，是一個前瞻性指標。它允許投資者比較當前和未來的收益，並提供了一個公司在未來可能會報告什麼樣的收益，沒有任何調整或變化的良好畫面。但這種方法可能有缺陷，因為企業可能會相當保守或慷慨地給出估計。

遠期市盈率可能是有缺陷的，因為公司對其估計可能過於保守或慷慨。

市盈率與房地產

房地產投資價值的確定取決於所涉及的投資型別。在評估有形財產時，人們傾向於透過評估來評估，評估衡量財產及其所在土地的價值。這是透過衡量一系列標準來實現的，包括可比較的住宅和附近可用的便利設施。

但是房地產公司可以用市盈率來評估，就像其他行業的公司一樣。雖然房地產行業的定義並不普遍，但它通常包括房地產收益信託（REITs）、物業管理公司和房地產開發商。成熟的房地產公司通常以35倍至45倍的遠期收益進行交易，這在很大程度上是因為與其他型別的公司（如運營資金）相比，房地產投資信託基金的評估標準不同。

在研究房地產公司的市盈率時，一個重要的考慮因素是折舊，尤其是房地產投資信託基金。這是一個屬性的值隨著它變老而減少的量。因為公司被允許考慮一定數額的財產折舊，並將這些數額登出，這可能會扭曲盈利資料。

不同的市盈率模型

有幾個不同的地方，你可以求助，以獲得一些平均市盈率已經計算出的房地產和其他行業。這裡有兩個。

紐約大學斯特恩學校

紐約大學斯特恩商學院（NYU's Stern School）公佈了不同行業的市盈率資料，並將房地產分為四類，列出了截至2020年1月的當前市盈率如下：

• 房地產投資信託：91.36
• 房地產開發：145.60
• 普通及多元化房地產：31.37
• 房地產運營和服務：23.20

該資料將所有房地產投資信託基金（REITs）歸為一個整體，共有234家公司。如前所述，該校最新的可用資料公佈於2020年1月，平均尾隨市盈率為59.79，遠期市盈率為32.23。房地產開發商的平均遠期收益為21.5倍。普通房地產公司和多元化房地產公司的遠期收益為11.53倍。從事房地產服務和經營的公司的尾隨市盈率為33.99，遠期市盈率為32.46。

finviz.com網站

Finviz.com上的股票篩選工具將房地產公司劃分為不同的行業類別。截至2019年11月，房地產開發商的遠期市盈率中值為19.07。房地產經理的遠期市盈率為33.26。

整體而言，房地產投資信託基金的平均市盈率為19.73。房地產投資信託基金類別內的子集包括零售、住宅、辦公、工業、酒店、醫療保健和多元化。房地產投資信託基金領域內的行業特定中值市盈率範圍為-53.22至41.99。