關於一家公司，息稅折舊攤銷前利潤率究竟告訴投資者什麼？

息稅折舊攤銷前利潤是指利息、稅金、折舊和攤銷前利潤。息稅折舊攤銷前利潤率為投資者提供了短期運營效率的快照。由於利潤率忽略了非經營因素的影響，如利息支出、稅收或無形資產，其結果是一個指標，是一個更準確地反映企業的經營盈利能力。因此，許多分析師和投資者在進行財務分析時使用息稅折舊攤銷前利潤而不是其他指標。...

什麼是息稅折舊攤銷前利潤率和它告訴我們什麼(the ebitda margin and what does it tell us)？

關鍵要點：

息稅折舊攤銷前利潤是指利息、稅金、折舊和攤銷前利潤，其利潤率反映了公司的短期經營效率。
當比較具有不同資本投資、債務和稅收狀況的公司時，息稅折舊攤銷前利潤很有用。
季度盈利新聞稿經常引用息稅折舊攤銷前利潤。

瞭解息稅折舊攤銷前利潤和經營業績

這一指標與其他盈利能力比率類似，但在比較具有不同資本投資、債務和稅收狀況的公司時尤其有用。在收購目標的情況下，息稅折舊攤銷前利潤也很重要。

息稅折舊攤銷前利潤有時會在季度盈利新聞稿中公佈，並經常被財務分析師引用。忽略稅收和利息支出可以讓分析師專註於經營業績。折舊和攤銷是非現金支出，因此息稅折舊攤銷前利潤還提供了對資本投資控制的大致現金產生和運營的見解。利潤率衡量相對於收入產生的收入，並用於評估運營效率。收購公司通常關註收購目標的收入和現金產生潛力。因此，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）是一個有用的工具，可以用來評估一個業務組合在一個較大公司的整體運營中如何發揮作用。

投資者必須警惕過於依賴息稅折舊攤銷前利潤的估值。一般公認會計原則（GAAP）不包括EBITDA作為盈利能力的衡量標準，而且EBITDA因忽略重要費用而失去瞭解釋價值。投資者必須考慮凈收入、現金流指標和財務實力，以充分瞭解基本面。

什麼是良好的息稅折舊攤銷前利潤(a good ebitda)？

要確定一個好的息稅折舊攤銷前利潤，首先計算息稅折舊攤銷前利潤除以總收入。

息稅折舊攤銷前利潤率=息稅折舊攤銷前利潤/總收入

用這個公式計算的息稅折舊攤銷前利潤率顯示了一個企業一年的現金利潤。這樣就可以將利潤率與同行業的其他類似業務進行比較。

例如，A公司的息稅折舊攤銷前利潤為80萬美元，而總收入為80萬美元，息稅折舊攤銷前利潤率為10%。B公司的息稅折舊攤銷前利潤為96萬美元，總收入為120萬美元。

這意味著，雖然B公司的息稅折舊攤銷前利潤較高，但其實際利潤率卻低於a公司（8%對10%）。因此，投資者將看到A公司更具潛力。

現實世界的例子

以中鐵二院（Nasdaq:Cree）2014年的10-K表為例。2014年全年，中鐵二院實現凈收入16.48億美元，營業收入1.34億美元，這意味著這一時期的營業利潤率為8%。2014年息稅折舊攤銷前利潤為287美元，息稅折舊攤銷前利潤率為18%。這些利潤率可以與歐司朗（OSRAM）等競爭對手的利潤率進行比較，以衡量企業的相對運營效率。歐司朗在2014年錄得11%的息稅折舊攤銷前利潤率，因此克裡對投資者更有吸引力。