現金流和息稅折舊攤銷前利潤之間的差額

分析師使用許多指標來確定公司的盈利能力或流動性。息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）通常被用作現金流的同義詞，但實際上，它們在重要方面有所不同。...

分析師使用許多指標來確定公司的盈利能力或流動性。息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）通常被用作現金流的同義詞，但實際上，它們在重要方面有所不同。

關鍵要點

儘管在過去，息稅折舊攤銷前利潤一直是計算公司市值和流動性的常用工具，但它並不能讓投資者瞭解全部情況。透過使用現金流分析，投資者能夠考慮貸款利息、投資收入和稅項等息稅折舊攤銷前利潤不允許的專案。因此，息稅折舊攤銷前利潤的計算只應用於考慮公司的廣泛觀點，但不足以用於確定實際財務狀況。

息稅折舊攤銷前利潤基礎

隨著槓桿收購行業的興起，息稅折舊攤銷前利潤在20世紀80年代開始流行。它用於確定一家公司相對於具有類似商業模式的公司的經營盈利能力，而不考慮其資本結構，也不考慮其將債務或股權作為資本來源的情況。息稅折舊攤銷前利潤僅以現金為中心的方式衡量公司的經營模式。

它不關心折舊和攤銷作為非現金專案，或融資方面的業務。然而，息稅折舊攤銷前利潤可以衡量一家公司的償債能力。由於這一指標未在公認會計原則（GAAP）下定義，因此計算方法因公司而異。

不過，基本公式是營業收入，即凈收入減去營業費用和銷貨成本，再加上折舊和攤銷。有第二種方法來計算，因為它們是相似的，它歸結為個人偏好。息稅折舊攤銷前利潤旨在確定一家公司在核算與主要業務運營不直接相關的任何額外資產或費用之前能夠產生的現金量。

息稅折舊攤銷前利潤的計算公式

計算息稅折舊攤銷前利潤有兩種方法。第一種方法很簡單，只需要簡單的加法。第一個公式是：

息稅折舊攤銷前利潤=凈利潤+利息+稅金+折舊攤銷前利潤where:D = 折舊a=攤銷\開始{對齊}&amp\text{EBITDA}=\text{凈利潤+利息+稅金+D+A}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\文字{D=折舊}\\&amp\文字{A=A}\\\結束{對齊}息稅折舊攤銷前利潤=凈利潤+利息+稅金+折舊攤銷前利潤where:D = 折舊A=攤銷

如你所見，這是相對容易的。第二種計算息稅折舊攤銷前利潤的方法使用較少的步驟，如下所示：

息稅折舊攤銷前利潤=營業收入+折舊攤銷前利潤where:DA = 折舊和攤銷\begin{aligned}&amp\text{EBITDA}=\text{營業收入+DA}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{DA=折舊和攤銷}\\\結束{對齊}息稅折舊攤銷前利潤=營業收入+折舊攤銷前利潤where:DA = 折舊和攤銷

如果您已經收到會計報表，則第二種方法更受歡迎，因為已經為您計算了營業收入。無論您決定使用哪種方法，請考慮息稅折舊攤銷前利潤可能無法為您的需求提供足夠完整的財務狀況。

現金流

然而，在現實中，公司的流動性在很大程度上受到貸款利息、投資收入和稅收等因素的影響。謹慎的現金流管理考慮到在一個給定的時期內所有進出企業的資金，因此現金流的計算與息稅折舊攤銷前利潤的計算有本質的不同。

許多公司需要大量的資本支出用於重型裝置或專用設施。設施和裝置會隨著時間的推移而貶值，需要維護和偶爾更換。這些費用被納入現金流的計算中，但不包括息稅折舊攤銷前利潤。因為它忽略了許多種類的支出，快速檢視息稅折舊攤銷前利潤可以使一家公司看起來更具流動性。現金流是一個更全面的指標，它提供了一個更可靠的衡量公司的財務狀況。