分析师使用许多指标来确定公司的盈利能力或流动性。息税折旧摊销前利润（EBITDA）通常被用作现金流的同义词，但实际上，它们在重要方面有所不同。

关键要点

• 尽管在过去，息税折旧摊销前利润一直是计算公司市值和流动性的常用工具，但它并不能让投资者了解全部情况。通过使用现金流分析，投资者能够考虑贷款利息、投资收入和税项等息税折旧摊销前利润不允许的项目。因此，息税折旧摊销前利润的计算只应用于考虑公司的广泛观点，但不足以用于确定实际财务状况。

息税折旧摊销前利润基础

随着杠杆收购行业的兴起，息税折旧摊销前利润在20世纪80年代开始流行。它用于确定一家公司相对于具有类似商业模式的公司的经营盈利能力，而不考虑其资本结构，也不考虑其将债务或股权作为资本来源的情况。息税折旧摊销前利润仅以现金为中心的方式衡量公司的经营模式。

它不关心折旧和摊销作为非现金项目，或融资方面的业务。然而，息税折旧摊销前利润可以衡量一家公司的偿债能力。由于这一指标未在公认会计原则（GAAP）下定义，因此计算方法因公司而异。

不过，基本公式是营业收入，即净收入减去营业费用和销货成本，再加上折旧和摊销。有第二种方法来计算，因为它们是相似的，它归结为个人偏好。息税折旧摊销前利润旨在确定一家公司在核算与主要业务运营不直接相关的任何额外资产或费用之前能够产生的现金量。

息税折旧摊销前利润的计算公式

计算息税折旧摊销前利润有两种方法。第一种方法很简单，只需要简单的加法。第一个公式是：

息税折旧摊销前利润=净利润+利息+税金+折旧摊销前利润where:D = 折旧a=摊销\开始{对齐}&amp\text{EBITDA}=\text{净利润+利息+税金+D+A}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\文本{D=折旧}\\&amp\文本{A=A}\\\结束{对齐}​息税折旧摊销前利润=净利润+利息+税金+折旧摊销前利润where:D = 折旧A=摊销​

如你所见，这是相对容易的。第二种计算息税折旧摊销前利润的方法使用较少的步骤，如下所示：

息税折旧摊销前利润=营业收入+折旧摊销前利润where:DA = 折旧和摊销\begin{aligned}&amp\text{EBITDA}=\text{营业收入+DA}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{DA=折旧和摊销}\\\结束{对齐}​息税折旧摊销前利润=营业收入+折旧摊销前利润where:DA = 折旧和摊销​

如果您已经收到会计报表，则第二种方法更受欢迎，因为已经为您计算了营业收入。无论您决定使用哪种方法，请考虑息税折旧摊销前利润可能无法为您的需求提供足够完整的财务状况。

现金流

然而，在现实中，公司的流动性在很大程度上受到贷款利息、投资收入和税收等因素的影响。谨慎的现金流管理考虑到在一个给定的时期内所有进出企业的资金，因此现金流的计算与息税折旧摊销前利润的计算有本质的不同。

许多公司需要大量的资本支出用于重型设备或专用设施。设施和设备会随着时间的推移而贬值，需要维护和偶尔更换。这些费用被纳入现金流的计算中，但不包括息税折旧摊销前利润。因为它忽略了许多种类的支出，快速查看息税折旧摊销前利润可以使一家公司看起来更具流动性。现金流是一个更全面的指标，它提供了一个更可靠的衡量公司的财务状况。