債券和利率呈負相關：隨著利率上升，債券價格下降。然而，美聯儲加息越多，對市政債券投資者來說可能是個好訊息。

市政債券（或“市政債券”）長期以來被吹捧為最安全、最具稅收效益的債務投資之一，但在2008年金融危機後，由於利率接近於零，市政債券受到重創，多年來一直被視為低收益投資。讓我們看看為什麼市政債券在利率上升後對投資者更有吸引力。

關鍵要點

• 債券價格和利率呈負相關，市政債券（即國家和地方**發行的債務證券）也沒有區別。
• 不過，市政債券在加息後有一些獨特的優勢可供投資者利用。
• 投資者應牢記以下5點，以瞭解利率上升時市政債券投資是否正確。

利率如何影響債券價格

在投資任何型別的債券時，最重要的概念之一就是利率變化對債券價格的影響。由於債券是以當前聯邦基金利率為基礎，以利率（即息票利率）發行的，因此美聯儲對利率的變動可能導致現有債券的價值增加或減少。

例如，如果當前債券以4%的票面利率發行，那麼如果利率上升，債券的價值會自動下降，並且新發行的具有相同條款的債券以6%的票面利率發行。這種市場價值的降低是為了補償投資者購買的債券利息低於新發行的債券。相反，如果利率下降，新債券以2%的利率發行，原始債券的市場價值就會增加。

通常情況下，長期債券的票面利率高於短期債券，因為所有債券投資固有的違約和利率風險隨著時間的推移而增加。這僅僅意味著你持有債券的時間越長，利率變化的風險就越大，從而導致你的債券價值降低，或者發行實體違約，導致債券未付。然而，如果你投資於評級很高的市政債券，並且幾年內不需要動用你的投資資金，那麼在適當的時候購買長期債券是一項非常有利可圖的投資。

1.票面利率較高

加息後投資市政債券最明顯的好處是，新發行債券的票面利率大大高於現期債券。相對於之前發行的債券，加息後發行的新債券每月產生的利息收入更多，這使得那些希望補充年收入的人可以進行有利可圖的投資。

一如既往，由於通脹和信貸風險的增加，長期債券的利率仍高於短期債券。然而，長期市政債券，特別是一般債務債券，如果由評級較高的市政當局發行，可能是非常安全的。

2.債券品種較多

美聯儲加息後購買市政債券的另一個好處是，市場上的債券數量可能會增加。當利率較低時，透過貸款和信貸額度向銀行借款的成本往往比發行債券的成本要低。然而，一旦利率上升，借貸成本增加，債券就成為更具吸引力的融資選擇。

市政當局發行債券時，唯一的責任就是按照債券條款償還投資者。相反地，從銀行借來的錢可能附帶許多條件。

3.如果利率下降，升值的可能性

除了健康的票面利率外，加息後發行的債券未來很可能會升值。如果美聯儲迅速加息，下一個實質性的利率變化很可能是降息，因為利率是週期性變化的。

如果未來幾年利率下降，在利率達到峰值時發行的債券價值會更高，投資者可以選擇在公開市場上**債券，以獲得可觀的利潤，而不是等待債券到期。

（四）現券價格下降

儘管加息後發行的市政債券的利率高於現行債券，但這意味著較老的債券變得極為負擔得起。鑒於在2018年之前，利率已處於數年來的歷史低點，現有債券可能會以低價買入，以補償投資者投資低收益債券的機會成本。

這可能為投資者提供一個廉價購買高評級市政債券的機會。

5.更大的稅收節約

在任何時候投資市政債券的主要好處是它們賺取的利息不需要繳納聯邦所得稅。此外，如果您購買在您居住的州或城市發行的債券，您的收入也可以免除州或地方稅。如果你在利率上升後購買市政債券，你在所得稅上省下的錢就更大了。

即使是持有超過一年的投資獲得的長期收益，其資本收益率也高達20%。普通所得稅稅率高達39.6%，因此獲得不需繳納聯邦稅的投資收入意味著稅後回報的大幅提升。