债券和利率呈负相关：随着利率上升，债券价格下降。然而，美联储加息越多，对市政债券投资者来说可能是个好消息。

市政债券（或“市政债券”）长期以来被吹捧为最安全、最具税收效益的债务投资之一，但在2008年金融危机后，由于利率接近于零，市政债券受到重创，多年来一直被视为低收益投资。让我们看看为什么市政债券在利率上升后对投资者更有吸引力。

关键要点

• 债券价格和利率呈负相关，市政债券（即国家和地方**发行的债务证券）也没有区别。
• 不过，市政债券在加息后有一些独特的优势可供投资者利用。
• 投资者应牢记以下5点，以了解利率上升时市政债券投资是否正确。

利率如何影响债券价格

在投资任何类型的债券时，最重要的概念之一就是利率变化对债券价格的影响。由于债券是以当前联邦基金利率为基础，以利率（即息票利率）发行的，因此美联储对利率的变动可能导致现有债券的价值增加或减少。

例如，如果当前债券以4%的票面利率发行，那么如果利率上升，债券的价值会自动下降，并且新发行的具有相同条款的债券以6%的票面利率发行。这种市场价值的降低是为了补偿投资者购买的债券利息低于新发行的债券。相反，如果利率下降，新债券以2%的利率发行，原始债券的市场价值就会增加。

通常情况下，长期债券的票面利率高于短期债券，因为所有债券投资固有的违约和利率风险随着时间的推移而增加。这仅仅意味着你持有债券的时间越长，利率变化的风险就越大，从而导致你的债券价值降低，或者发行实体违约，导致债券未付。然而，如果你投资于评级很高的市政债券，并且几年内不需要动用你的投资资金，那么在适当的时候购买长期债券是一项非常有利可图的投资。

1.票面利率较高

加息后投资市政债券最明显的好处是，新发行债券的票面利率大大高于现期债券。相对于之前发行的债券，加息后发行的新债券每月产生的利息收入更多，这使得那些希望补充年收入的人可以进行有利可图的投资。

一如既往，由于通胀和信贷风险的增加，长期债券的利率仍高于短期债券。然而，长期市政债券，特别是一般债务债券，如果由评级较高的市政当局发行，可能是非常安全的。

2.债券品种较多

美联储加息后购买市政债券的另一个好处是，市场上的债券数量可能会增加。当利率较低时，通过贷款和信贷额度向银行借款的成本往往比发行债券的成本要低。然而，一旦利率上升，借贷成本增加，债券就成为更具吸引力的融资选择。

市政当局发行债券时，唯一的责任就是按照债券条款偿还投资者。相反地，从银行借来的钱可能附带许多条件。

3.如果利率下降，升值的可能性

除了健康的票面利率外，加息后发行的债券未来很可能会升值。如果美联储迅速加息，下一个实质性的利率变化很可能是降息，因为利率是周期性变化的。

如果未来几年利率下降，在利率达到峰值时发行的债券价值会更高，投资者可以选择在公开市场上**债券，以获得可观的利润，而不是等待债券到期。

（四）现券价格下降

尽管加息后发行的市政债券的利率高于现行债券，但这意味着较老的债券变得极为负担得起。鉴于在2018年之前，利率已处于数年来的历史低点，现有债券可能会以低价买入，以补偿投资者投资低收益债券的机会成本。

这可能为投资者提供一个廉价购买高评级市政债券的机会。

5.更大的税收节约

在任何时候投资市政债券的主要好处是它们赚取的利息不需要缴纳联邦所得税。此外，如果您购买在您居住的州或城市发行的债券，您的收入也可以免除州或地方税。如果你在利率上升后购买市政债券，你在所得税上省下的钱就更大了。

即使是持有超过一年的投资获得的长期收益，其资本收益率也高达20%。普通所得税税率高达39.6%，因此获得不需缴纳联邦税的投资收入意味着税后回报的大幅提升。