什麼是l鍵？它們是如何工作的？

從現在需要現金的保單持有人手中回購保單的壽險公司開始向投資者發行一種新型債券。這些債券被稱為L債券，其收益率遠高於公開交易的固定收益債券。GWG人壽的母公司GWG Holdings等公司正在向尋求比傳統市場更高收益的投資者提供債券和優先股。...

從現在需要現金的保單持有人手中回購保單的壽險公司開始向投資者發行一種新型債券。這些債券被稱為L債券，其收益率遠高於公開交易的固定收益債券。GWG人壽的母公司GWG Holdings等公司正在向尋求比傳統市場更高收益的投資者提供債券和優先股。

我是怎麼工作的

這些債券沒有評級機構的評級，期限為2至5年。GWG的兩年期債券目前收益率為5.5%，三年期債券收益率為6.25%，五年期債券收益率為8.5%。然而，這些債券缺乏流動性，投資者在到期前無法獲得其本金(更多資訊，請參見：低收益債券的替代品。）

該公司還發行了優先股與轉換期權和股息率為7%。這些債券也可以在任何時候由發行人呼叫，它們的支付與公司向老年人購買的人壽保險單的收益相關。如果保險公司不能準確預測其賣方的預期壽命，或者如果將支付這些死亡撫卹金的其他保險公司破產，那麼該公司可能無法支付利息，進而影響L債券和優先股的價格。

GWG關於這些投資的情況說明書指出：“投資L債券可能被認為是投機性的，並且具有高度的風險，包括失去全部投資的風險。”該表還警告投資者，在二級市場將資金投資於人壽保險會帶來更高的風險，因為市場尚不發達，公司能否以良好的價格投資這些資產取決於市場的持續增長。

然而，L債券之所以吸引投資者，不僅是因為它們的高收益率和相對較短的到期日，而且還因為它們與股票市場或固定收益市場都不相關。這與其他型別的另類投資形成鮮明對比，後者與某些細分市場高度相關，例如房地產投資信託基金與房地產市場或商業開發公司與高收益市場之間的相關性。由於L債券的回報率是由人壽保險市場推動的，因此與任何主要市場指數都沒有相關性(更多資訊，請參見：股息股票是債券的好替代品嗎？）

獲得動力

繼2012年8月發行了價值2.5億美元的L型債券後，GWG於2015年1月又發行了價值10億美元的L型債券。第一期債券於2014年12月獲得全額認購。該公司已透過獨立經紀-交易商渠道及其5000名顧問成功**了價值約4億美元的L型債券。債券以佣金形式**，通常最低投資額為25000美元。

這些債券的銷售可能會增加，因為它們現在可以透過存託信託公司（DTC）獲得，這將為賣家提供進入更大市場的渠道。據Thinkadvisor稱，GWG並不認為勞工部的新信託規則會阻礙其債券的銷售，但確實註意到，根據BICE的要求，**債券的經紀人必須這樣做。

底線

債券可以為固定收益投資者提供一個很好的選擇，以替代傳統市場上的低收益產品。但這些債券確實有其自身的一系列風險，二級壽險市場基本上仍處於起步階段(相關閱讀請參見：顧問、客戶對低迴報未來的期望。）

發表於 2021-06-20 16:51
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分類：金融

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