什麼是財務欺詐(financial fraud)？

金融欺詐可以追溯到公元前300年，當時一個希臘商人赫格斯特拉託斯購買了一份名為bottomry的大型保險單。用外行的話來說，商人借錢，並同意在貨物（本案中是玉米）交付時還利息。如果商人拒絕償還貸款，貸款人可以要求貨物和用於運輸的船隻。

赫格斯特拉託斯打算把他的空船沉下去，保留貸款，賣掉玉米。計劃失敗了，當船員和乘客抓到他時，他試圖逃離，結果淹死了。這是第一次有記錄的欺詐事件，但可以肯定的是，這種做法早在商業出現之初就存在了。我們將關註美國股市欺詐的增長，而不是從一開始就著手。

關鍵要點

• 威廉·杜爾（williamduer）在18世紀末犯下了一樁內幕交易醜聞，當時他依靠自己的資訊優勢在市場上保持領先。
• 尤利西斯S。1884年，美國內戰領袖格蘭特無法籌集資金拯救他兒子破產的企業，引發了一場金融恐慌。
• 在19世紀末，丹尼爾·德魯利用所謂的拐彎、便便和鏟子、抽水和傾倒等技術欺騙股市投資者。
• 第二次世界大戰後，由富人組成的股票池操縱了克萊斯勒（Chrysler）、RCA和標準石油（standardoil）等大型股票，直到1929年泡沫破裂。

欺詐犯罪者的工作原理

在美國曆史上，欺詐和股票池騙局的例子屢見不鮮，所有這些都暴露了基於貪婪和權力慾望的邪惡陰謀。

有記載的第一次欺詐發生在公元前300年，它不太可能被徹底消滅，因為它是由貪婪和對權力的渴望驅使的。

首宗內幕交易醜聞

1792年，就在美國正式獨立的幾年之後，美國經歷了第一次欺詐。當時，美國債券類似於發展中國家發行的債券或今天的垃圾債券，它們的價值隨著發行這些債券的殖民地財富的每一點訊息而波動。在這樣一個動蕩的市場上投資的訣竅是，要比那些會推高或推低債券價值的訊息提前一步。

財政部長亞歷山大漢密爾頓（Alexander Hamilton）開始重組美國財政，用新中央**的債券取代各個殖民地的未償債券。因此，大型債券投資者會尋找能夠接觸到財政部的人，以找出漢密爾頓將要取代哪些債券發行。

威廉·杜爾（williamduer）是美國總統喬治·華盛頓（georgewashington）的核心圈成員，也是財政部助理部長，最有可能從內幕資訊中獲利。杜爾對財政部的所有行動都瞭如指掌，他會向他的朋友告密，併在向公眾洩露他知道會推高價格的精選資訊之前交易自己的投資組合。然後，杜爾會簡單地**一個輕鬆的利潤。經過多年的這種操縱，甚至突襲財政部的資金，使更大的賭註，杜爾離開了他的職位，但保持他的內部聯絡。他繼續把自己的錢和其他投資者的錢投資在債務問題和全國範圍內湧現的銀行股票上。

然而，由於所有歐洲和國內資金都在追逐債券，隨著發行人爭相套現，出現了投機性過剩。杜爾並沒有從過熱的市場退步，而是指望自己的資訊優勢保持領先。他把自己和投資者的不義之財都投入市場。杜爾還大量舉債，以進一步利用其債券押註。

這次調整是不可預測的，而且幅度很大，使杜爾只能依靠毫無價值的投資和巨額債務。漢密爾頓不得不透過購買債券和充當最後貸款人來拯救市場。威廉·杜爾（William Duer）最終被關進了債務人的監獄，他於1799年在那裡去世。有趣的是，1792年的投機性債券泡沫和大量的債券交易是促成巴頓伍德協議（Buttonwood Agreement）的催化劑，而巴頓伍德協議正是華爾街投資界的開端。

欺詐消滅了總統

尤利西斯S。著名內戰英雄、前總統格蘭特只想幫助兒子在商業上取得成功，但他最終**了一場金融恐慌。格蘭特的兒子巴克已經在幾家公司倒閉，但他決心在華爾街取得成功。巴克與費迪南德·沃德結成了夥伴關係，他是一個肆無忌憚的人，只對從授予的名字中獲得的合法**興趣。兩人開了一家名為格蘭特公司的公司；病房。沃德立即向投資者尋求資金，謊稱前總統同意幫助他們獲得利潤豐厚的**合同。沃德隨後用這筆現金對市場進行投機。可悲的是，沃德在投機方面不如在談話方面有天賦，他輸了很多。

在被揮霍的資本沃德中，有60萬美元與海洋國家銀行（marinenational Bank）掛鉤，而該銀行和格蘭特沃德（Grant&Ward）都處於崩潰的邊緣。沃德說服巴克向他父親要更多的錢。老格蘭特已經對該公司進行了大量投資，但他無法拿出足夠的資金，不得不向威廉·範德比爾特（William Vanderbilt）申請15萬美元的個人貸款。沃德基本上是拿著錢跑了，留下贈款，海洋國家銀行和投資者的袋子。海洋國家銀行在銀行擠兌後倒閉，它的倒下引發了1884年的恐慌。

老格蘭特用他所有的個人物品，包括制服、劍、勛章和其他戰爭紀念品，償還了他欠範德比爾特的債務。沃德最終被捕入獄6年。

開拓者丹尼爾·德魯

19世紀末，傑伊·古爾德、詹姆斯·菲斯克、羅素·薩奇、愛德華·亨利·哈里曼和J.P.摩根等人將羽翼未豐的股市變成了他們的個人遊樂場。然而，丹尼爾·德魯是欺詐和操縱股市的真正先驅。Drew從牛開始，將“水貨股票”一詞帶到我們的詞彙中水貨股票是指以遠高於其基礎資產的價值發行的股票，通常是欺詐投資者計劃的一部分。德魯後來成為了一個金融家，因為他提供給其他牧民的貸款組合使他有資本開始購買運輸股的大量頭寸。

德魯生活在大揭露之前的時代，那時只有最基本的規定存在。他的技術被稱為角球。他會買下一家公司的全部股票，然後散佈有關該公司的虛假訊息，以壓低股價。這將鼓勵交易員賣空股票。與今天不同的是，它有可能賣空許多倍於實際流通股的股票。

當補倉的時候，交易者會發現唯一持有股票的人是丹尼爾·德魯，他預計會有很高的溢價。德魯在角球方面的成功導致了新的行動。德魯經常在自己和其他操縱者之間以越來越高的價格進行全資股票交易。當這一行為引起其他交易員的註意時，該集團將把股票重新拋回市場。

德魯的組合船尾和鏟子以及泵和傾卸方案的危險在於採取空頭頭寸。1864年，德魯被範德比爾特困在自己的角落裡。德魯試圖做空一家範德比爾特同時試圖收購的公司。德魯大量做空，但範德比爾特已經購買了所有的股票。因此，德魯不得不以直接支付給範德比爾特的溢價來彌補他的頭寸。

德魯和範德比爾特在1866年又一次為鐵路而戰，但這一次德魯聰明多了，或者至少**多了。當範德比爾特試圖買下德魯的一條鐵路時，德魯印製了越來越多的非法股票。範德比爾特遵循了他之前的策略，用他的戰利品購買了增發的股票。這使得德魯因給股票澆水而逃避法律製裁，並使範德比爾特現金短缺。兩名戰鬥人員達成了不安的休戰協議：德魯的操縱者菲斯克和古爾德被休戰協議激怒，密謀毀滅德魯。他於1879年破產去世。

股票池

直到20世紀20年代，大多數市場欺詐隻影響到少數幾個正在投資的美國人。當它主要侷限於富有的操縱者之間的鬥爭時，**覺得沒有必要介入。然而，第一次世界大戰後，普通美國人發現了股市。為了利用新資金的湧入，操縱者們聯手建立了股票池。基本上，股票池在更大範圍內進行了丹尼爾·德魯式的操縱。隨著更多投資者的參與，操縱股票的利潤足以說服目標公司的管理層參與。這些股票池變得非常強大，甚至操縱了克萊斯勒（Chrysler）、RCA和標準石油（standardoil）等大盤股。

當1929年泡沫破裂時，公眾和**都被導致金融災難的**程度所震驚。股票池承擔了大部分責任，導致了美國證券交易委員會（sec）的成立。具有諷刺意味的是，證交會的第一任主席是一位投機者，也是前池內人士，老約瑟夫·肯尼迪。

快速事實

美國證交會的第一任主席是一位投機者，也是前池內人士，老約瑟夫•肯尼迪（Joseph Kennedy Sr.）。1929年泡沫破裂的主要原因是股票池。

sec時代

隨著美國證券交易委員會（SEC）的成立，市場規則正式化，股票欺詐也得到了定義。常見的操縱行為和內幕資訊的大規模交易都被取締。華爾街將不再是像德魯和範德比爾特這樣的**們相聚攤牌的狂野西部。這並不是說，泵和轉儲或內幕交易已經消失。在證交會時代，投資者仍然會被欺詐所吸引，但法律保護確實存在，給了投資者一些追索權。