什么是财务欺诈(financial fraud)？

金融欺诈可以追溯到公元前300年，当时一个希腊商人赫格斯特拉托斯购买了一份名为bottomry的大型保险单。用外行的话来说，商人借钱，并同意在货物（本案中是玉米）交付时还利息。如果商人拒绝偿还贷款，贷款人可以要求货物和用于运输的船只。

赫格斯特拉托斯打算把他的空船沉下去，保留贷款，卖掉玉米。计划失败了，当船员和乘客抓到他时，他试图逃离，结果淹死了。这是第一次有记录的欺诈事件，但可以肯定的是，这种做法早在商业出现之初就存在了。我们将关注美国股市欺诈的增长，而不是从一开始就着手。

关键要点

• 威廉·杜尔（williamduer）在18世纪末犯下了一桩内幕交易丑闻，当时他依靠自己的信息优势在市场上保持领先。
• 尤利西斯S。1884年，美国内战领袖格兰特无法筹集资金拯救他儿子破产的企业，引发了一场金融恐慌。
• 在19世纪末，丹尼尔·德鲁利用所谓的拐弯、便便和铲子、抽水和倾倒等技术欺骗股市投资者。
• 第二次世界大战后，由富人组成的股票池操纵了克莱斯勒（Chrysler）、RCA和标准石油（standardoil）等大型股票，直到1929年泡沫破裂。

欺诈犯罪者的工作原理

在美国历史上，欺诈和股票池骗局的例子屡见不鲜，所有这些都暴露了基于贪婪和权力欲望的邪恶阴谋。

有记载的第一次欺诈发生在公元前300年，它不太可能被彻底消灭，因为它是由贪婪和对权力的渴望驱使的。

首宗内幕交易丑闻

1792年，就在美国正式独立的几年之后，美国经历了第一次欺诈。当时，美国债券类似于发展中国家发行的债券或今天的垃圾债券，它们的价值随着发行这些债券的殖民地财富的每一点消息而波动。在这样一个动荡的市场上投资的诀窍是，要比那些会推高或推低债券价值的消息提前一步。

财政部长亚历山大汉密尔顿（Alexander Hamilton）开始重组美国财政，用新中央**的债券取代各个殖民地的未偿债券。因此，大型债券投资者会寻找能够接触到财政部的人，以找出汉密尔顿将要取代哪些债券发行。

威廉·杜尔（williamduer）是美国总统乔治·华盛顿（georgewashington）的核心圈成员，也是财政部助理部长，最有可能从内幕信息中获利。杜尔对财政部的所有行动都了如指掌，他会向他的朋友告密，并在向公众泄露他知道会推高价格的精选信息之前交易自己的投资组合。然后，杜尔会简单地**一个轻松的利润。经过多年的这种操纵，甚至突袭财政部的资金，使更大的赌注，杜尔离开了他的职位，但保持他的内部联系。他继续把自己的钱和其他投资者的钱投资在债务问题和全国范围内涌现的银行股票上。

然而，由于所有欧洲和国内资金都在追逐债券，随着发行人争相套现，出现了投机性过剩。杜尔并没有从过热的市场退步，而是指望自己的信息优势保持领先。他把自己和投资者的不义之财都投入市场。杜尔还大量举债，以进一步利用其债券押注。

这次调整是不可预测的，而且幅度很大，使杜尔只能依靠毫无价值的投资和巨额债务。汉密尔顿不得不通过购买债券和充当最后贷款人来拯救市场。威廉·杜尔（William Duer）最终被关进了债务人的监狱，他于1799年在那里去世。有趣的是，1792年的投机性债券泡沫和大量的债券交易是促成巴顿伍德协议（Buttonwood Agreement）的催化剂，而巴顿伍德协议正是华尔街投资界的开端。

欺诈消灭了总统

尤利西斯S。著名内战英雄、前总统格兰特只想帮助儿子在商业上取得成功，但他最终**了一场金融恐慌。格兰特的儿子巴克已经在几家公司倒闭，但他决心在华尔街取得成功。巴克与费迪南德·沃德结成了伙伴关系，他是一个肆无忌惮的人，只对从授予的名字中获得的合法**兴趣。两人开了一家名为格兰特公司的公司；病房。沃德立即向投资者寻求资金，谎称前总统同意帮助他们获得利润丰厚的**合同。沃德随后用这笔现金对市场进行投机。可悲的是，沃德在投机方面不如在谈话方面有天赋，他输了很多。

在被挥霍的资本沃德中，有60万美元与海洋国家银行（marinenational Bank）挂钩，而该银行和格兰特沃德（Grant&Ward）都处于崩溃的边缘。沃德说服巴克向他父亲要更多的钱。老格兰特已经对该公司进行了大量投资，但他无法拿出足够的资金，不得不向威廉·范德比尔特（William Vanderbilt）申请15万美元的个人贷款。沃德基本上是拿着钱跑了，留下赠款，海洋国家银行和投资者的袋子。海洋国家银行在银行挤兑后倒闭，它的倒下引发了1884年的恐慌。

老格兰特用他所有的个人物品，包括制服、剑、勋章和其他战争纪念品，偿还了他欠范德比尔特的债务。沃德最终被捕入狱6年。

开拓者丹尼尔·德鲁

19世纪末，杰伊·古尔德、詹姆斯·菲斯克、罗素·萨奇、爱德华·亨利·哈里曼和J.P.摩根等人将羽翼未丰的股市变成了他们的个人游乐场。然而，丹尼尔·德鲁是欺诈和操纵股市的真正先驱。Drew从牛开始，将“水货股票”一词带到我们的词汇中水货股票是指以远高于其基础资产的价值发行的股票，通常是欺诈投资者计划的一部分。德鲁后来成为了一个金融家，因为他提供给其他牧民的贷款组合使他有资本开始购买运输股的大量头寸。

德鲁生活在大揭露之前的时代，那时只有最基本的规定存在。他的技术被称为角球。他会买下一家公司的全部股票，然后散布有关该公司的虚假消息，以压低股价。这将鼓励交易员卖空股票。与今天不同的是，它有可能卖空许多倍于实际流通股的股票。

当补仓的时候，交易者会发现唯一持有股票的人是丹尼尔·德鲁，他预计会有很高的溢价。德鲁在角球方面的成功导致了新的行动。德鲁经常在自己和其他操纵者之间以越来越高的价格进行全资股票交易。当这一行为引起其他交易员的注意时，该集团将把股票重新抛回市场。

德鲁的组合船尾和铲子以及泵和倾卸方案的危险在于采取空头头寸。1864年，德鲁被范德比尔特困在自己的角落里。德鲁试图做空一家范德比尔特同时试图收购的公司。德鲁大量做空，但范德比尔特已经购买了所有的股票。因此，德鲁不得不以直接支付给范德比尔特的溢价来弥补他的头寸。

德鲁和范德比尔特在1866年又一次为铁路而战，但这一次德鲁聪明多了，或者至少**多了。当范德比尔特试图买下德鲁的一条铁路时，德鲁印制了越来越多的非法股票。范德比尔特遵循了他之前的策略，用他的战利品购买了增发的股票。这使得德鲁因给股票浇水而逃避法律制裁，并使范德比尔特现金短缺。两名战斗人员达成了不安的休战协议：德鲁的操纵者菲斯克和古尔德被休战协议激怒，密谋毁灭德鲁。他于1879年破产去世。

股票池

直到20世纪20年代，大多数市场欺诈只影响到少数几个正在投资的美国人。当它主要局限于富有的操纵者之间的斗争时，**觉得没有必要介入。然而，第一次世界大战后，普通美国人发现了股市。为了利用新资金的涌入，操纵者们联手建立了股票池。基本上，股票池在更大范围内进行了丹尼尔·德鲁式的操纵。随着更多投资者的参与，操纵股票的利润足以说服目标公司的管理层参与。这些股票池变得非常强大，甚至操纵了克莱斯勒（Chrysler）、RCA和标准石油（standardoil）等大盘股。

当1929年泡沫破裂时，公众和**都被导致金融灾难的**程度所震惊。股票池承担了大部分责任，导致了美国证券交易委员会（sec）的成立。具有讽刺意味的是，证交会的第一任主席是一位投机者，也是前池内人士，老约瑟夫·肯尼迪。

快速事实

美国证交会的第一任主席是一位投机者，也是前池内人士，老约瑟夫•肯尼迪（Joseph Kennedy Sr.）。1929年泡沫破裂的主要原因是股票池。

sec时代

随着美国证券交易委员会（SEC）的成立，市场规则正式化，股票欺诈也得到了定义。常见的操纵行为和内幕信息的大规模交易都被取缔。华尔街将不再是像德鲁和范德比尔特这样的**们相聚摊牌的狂野西部。这并不是说，泵和转储或内幕交易已经消失。在证交会时代，投资者仍然会被欺诈所吸引，但法律保护确实存在，给了投资者一些追索权。