去年11月唐纳德·特朗普当选总统时，美国大型银行和建筑公司的股价大幅上涨。人们打赌，特朗普**将放松对金融业的监管，并批准一项大规模的基础设施法案。钢铁和铜等大宗商品价格在预期中上涨。六个月后，特朗普的交易几乎没有结果。共和党多数党仍在努力通过一项医疗保健法案，目前还看不到放松管制、税收改革或基础设施支出的迹象。

但这并没有减缓股市。标普500指数昨日下午收于创纪录高位，自2017年初以来已累计上涨逾1.5万亿美元。而最能推动股市上涨的公司都是科技公司。苹果、Alphabet、Facebook、亚马逊和微软占总收益的37%。

所有这些公司的股价近几个月都创下了历史新高。这与美国其他经济体形成鲜明对比，美国经济今年前三个月的增长率不到1%。《华尔街日报》（Wall Street Journal）最近刊登的一篇报道称，这种分歧是一种长期趋势的顶点：

In digital industries—technology, communicati***, media, software, finance and professional services—productivity grew 2.7% annually over the past 15 years...The slowdown is concentrated in physical industries—health care, transportation, education, manufacturing, retail—where productivity grew a mere 0.7% annually over the same period.

这里有一个戏剧性的例子来说明这一趋势，以一个方便的图表的形式，它来自亚马逊最近的成功。亚马逊花了15年时间才赶上沃尔玛的市值。两年后，它的价值是最大竞争对手的两倍多。尽管亚马逊的股价正创下历史新高，但零售业的其他部门却在喘着粗气。

另一个例子，这次来自教育领域，是谷歌在2012年进入课堂的冒险。在过去的五年里，它已经蔓延到美国一半以上的中小学。美国最大学区纽约市教育部前首席信息官哈尔·弗里德兰德（Hal Friedlander）在接受《****》采访时说：“从2012年秋天到现在，谷歌从一种有趣的可能性变成了全国各地学校教学生寻找信息的主导方式，创建文档并提交。谷歌在学校里确立了自己的地位。”

没有一个行业不让这些参与者参与竞争。音乐，电影，运输，运输，能源等等。

随着这些公司不断扩大规模，支撑其业务的网络效应正在增强。2016年，Facebook和谷歌占据了数字广告行业增长的四分之三以上，剩下的则被推特（Twitter）、Snapchat和整个美国媒体行业等小公司瓜分。与此同时，苹果和Alphabet在移动操作系统上实现了虚拟的双寡头垄断，只有一小部分消费者选择了智能**和平板电脑的替代产品。

在另一个时代，谷歌在搜索领域的主导地位、Facebook在社交领域的领先地位，或者亚马逊在电子商务领域的巨大影响力，都可能导致监管机构将其视为垄断。欧洲已经出现了一些倒退，但到目前为止，美国监管机构还没有采取任何积极行动。这在一定程度上是因为在互联网时代或之后诞生的公司目睹了微软的遭遇。他们找到了一些方法来软化自己的形象，避免那种可能引起错误注意的激烈竞争。但这也是因为这些公司与我们的法律旨在防止的垄断并不相似。

今年早些时候，Lina Kahn在《耶鲁法学杂志》上撰文指出，“反垄断的现行框架，特别是将竞争与‘消费者福利’挂钩，即短期价格效应，不足以捕捉现代经济中市场力量的结构。”，当像搜索和社交媒体这样的产品免费赠送给普通消费者，而切换到一个新平台的成本仅仅是几次点击时，对普通消费者来说是积极的还是消极的？当亚马逊降低了消费者的成本，而且多年来几乎没有为自己创造利润时，你如何对它进行辩护？

通过将自己定位为各部门信息技术运行的平台，这些科技巨头成为我们经济的新重心，在规模、范围和影响力不断扩大的同时，其他所有人都在努力不落在后面太远。与此同时，硅谷试图说服美国其他地区，它不会来找他们的工作。