什么是清理(clearing)？

清算是金融交易结算的程序；即正确及时地将资金转移给卖方，将证券转移给买方。通常在清算时，一个专门的组织充当中间人，扮演默契的买方和卖方的角色，协调交易双方之间的订单。清算对于市场上所有买卖订单的匹配是必要的。它提供了更平稳和更有效的市场，因为各方可以向清算公司进行转让，而不是向与其交易的每一方进行转让。

关键要点

• 清算是将资金正确及时地转移给卖方，将证券转移给买方。
• 一个专门的组织经常充当一个中间人，称为票据交换所，承担着默契买方和卖方的角色，以协调交易双方之间的订单。
• 清算是必要的，以配合所有买卖订单，以确保更平稳和更有效的市场。
• 当交易不明确时，由此产生的交易可能会造成实际的货币损失。
• 清算过程通过记录细节和验证资金的可用性来保护参与交易的各方。

清理工作原理

清算是调节各种期权、期货或证券的买卖，以及资金从一个金融机构直接转移到另一个金融机构的过程。该程序验证适当资金的可用性，记录转让情况，如果是证券，则确保向买方交付证券。未清算的交易可能会导致结算风险，如果交易不清算，会计错误将出现，实际资金可能会损失。

转出交易是由于交易所收到的信息相互冲突而无法进行的交易。由于交易双方提交的数据不一致或相互矛盾，关联清算所无法结算交易。

证券交易所，如纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克，都有结算公司。他们确保股票交易者账户中有足够的资金，无论是使用现金还是经纪人提供的保证金，为他们进行的交易提供资金。这些交易所的清算部门充当中间人，有助于资金的顺利转移。

当一个投资者卖出他们所持有的股票时，他们想知道钱会被送到他们手中。清算公司确保了这一点。同样，当有人买股票时，他们需要有能力买得起。当有人购买股票时，结算公司确保留出适当数量的资金用于交易结算。

清算银行

清算可以有多种含义，这取决于与之相关的工具。在支票结算的情况下，这是将支票上承诺的资金转移到收款人账户的过程。有些银行会扣留支票存款，因为转账不是即时的，可能需要时间来处理。

联邦储备银行向存款机构提供支票托收服务。存管机构收到以其他机构为付款人的支票时，可以直接向该机构发出托收支票，也可以通过当地票据交换所向该机构交付支票，也可以使用代理机构或者联邦储备银行的支票托收服务。

美联储银行处理的几乎所有支票现在都以电子支票图像的形式接收，而且大多数支票都是在一个工作日内收集和结算的。

票据交换所

对于期货和期权，票据交换所充当交易的中间人，充当期货或期权买卖双方的隐**易对手。这延伸到证券市场，证券交易所通过结算验证证券交易。

票据交换所对其服务收取费用，称为清算费。当投资者向经纪人支付佣金时，这种结算费用通常已经包含在佣金中。该费用支持交易的集中和对账，并有助于正确交付购买的投资。

当票据交换所遇到转出交易时，它给了交易对手一个独立协调差异的机会。如果双方能够解决问题，他们将交易重新提交给清算所进行适当的结算。但是，如果双方不能就交易条款达成一致，则将此事提交相应的交易所委员会进行仲裁。

自动票据交换所

自动清算所（ACH）是一种用于实体间资金转移的电子系统，通常称为电子资金转移（EFT）。ACH扮演中介的角色，处理机构间已验证资金的发送/接收。

ACH通常用于直接存入员工工资，并可用于在个人和企业之间转移资金，以换取商品和服务。传统上，需要提供发送和接收银行帐户信息，包括帐户和路由号码，以方便交易。这一过程也可被视为电子支票，因为它提供的信息与书面支票相同。

清算示例

作为一个假设的例子，假设一个交易者购买一个指数期货合约。隔夜交易所需的初始保证金为6160美元，这一数额是作为“诚信”保证，即交易者有能力进行交易。这笔钱由结算公司持有，在交易者的账户内，不能用于其他交易。这有助于抵消交易者在交易中可能遇到的任何损失。

这个过程有助于降低个体交易者的风险。例如，如果两个人同意交易，而没有其他人来核实和支持交易，则一方可能会退出协议或遭遇财务困难，无法拿出资金来支撑他们的交易。结算公司从个体交易者身上消除了这种风险。每个交易者都知道清算公司将从所有交易方收集足够的资金，因此他们不必担心交易另一方的信用或违约风险。

清算银行常见问题

什么是银行系统清算(clearing in the banking system)？

银行系统中的清算是银行间交易的结算过程。每天都有数以百万计的交易发生，所以银行清算会尽量减少某一天的易手金额。例如，如果A银行欠B银行200万美元的结清支票，但B银行欠A银行100万美元，A银行只付给B银行100万美元。

在美国哪些银行是清算银行？

美国的清算银行包括：美国银行；西岸；巴克莱银行；纽约梅隆银行；BB&T；首府；花旗银行；公民；科梅里亚；德意志银行；第五第三银行AG咨询公司；汇丰银行；摩根大通；重点银行；M&T银行；MUFG联合银行；PNC公司；区域银行；桑坦德；州立街；阳光信托；TD银行；瑞银；美国银行；还有富国银行。

什么是票据交换所的例子(an example of a clearinghouse)？

清算所的一个例子是伦敦清算所，它是继芝加哥商品交易所之后最大的衍生品清算所。清算公司通常是大型投资银行，如摩根大通、德意志银行和汇丰银行。

什么是清算过程(a clearing process)？

清算是对期权、期货或证券交易或资金从一家金融机构直接转移到另一家金融机构的过程进行调节。该程序验证适当资金的可用性，记录转让情况，如果是证券，则确保将证券或资金交付给买方。

底线

清算过程确保参与金融交易的实体或各方受到保护，收到到期金额，交易顺利进行。清算所充当交易的第三方或调解人，而清算过程记录交易的细节，并验证资金的可用性。