什么是交易心理学(trading psychology)？

交易心理是指决定证券交易成败的情绪和心理状态。交易心理代表了影响交易行为的个人性格和行为的各个方面。在决定交易成功的过程中，交易心理与知识、经验和技能等其他属性一样重要。

纪律和冒险是交易心理最关键的两个方面，因为交易者对这些方面的执行对他或她的交易计划的成功至关重要。虽然恐惧和贪婪是与交易心理相关的两种最常见的情绪，但推动交易行为的其他情绪是希望和遗憾。

关键要点

• 交易心理是投资者决策过程中的情感成分，这可能有助于解释为什么一些决策看起来比其他决策更理性。
• 交易心理主要表现为贪婪和恐惧的影响。
• 贪婪驱使人们做出似乎接受太多风险的决定。
• 恐惧驱使人们做出似乎是为了规避风险和产生太少回报的决定。
• 行为金融学已经记录了在做出交易或投资决策时所涉及的一些心理偏见和错误。

理解交易心理

交易心理可以与一些特定的情绪和行为联系起来，这些情绪和行为往往是市场交易的催化剂。市场中情绪驱动行为的传统特征将大多数情绪交易归因于贪婪或恐惧。

贪婪可以被认为是对财富的过度渴望，过度到有时会给理性和判断蒙上阴影。因此，这种贪婪激发投资者或非理**易的特征假设贪婪情绪会导致交易者做出各种次优行为。这可能包括进行高风险交易、仅仅因为一家未经测试的公司或技术的股价迅速上涨而购买其股票，或者在没有研究其潜在投资的情况下购买其股票。

此外，贪婪可能会促使投资者在有利可图的交易中停留的时间比可取的时间更长，以便从中挤出额外的利润或承担大量的投机头寸。贪婪在牛市的最后阶段最为明显，当时投机活动猖獗，投资者将谨慎抛诸脑后。

相反，恐惧会导致交易者过早平仓，或者因为担心巨额亏损而避免承担风险。在熊市期间，恐惧是显而易见的，它是一种强烈的情绪，会导致交易员和投资者在匆忙退市时做出不合理的行为。恐惧往往会演变成恐慌，这通常会导致市场因恐慌性抛售而大幅抛售。

后悔可能会导致交易者在一开始因为股价波动过快而错过交易机会后进入交易。这违反了交易纪律，往往导致证券价格从最高点下跌造成直接损失。

技术分析

对于依靠图表技术来推动交易决策的技术分析师来说，交易心理往往很重要。安全图表可以提供关于安全运动的广泛见解。虽然技术分析和图表技术有助于发现买卖机会的趋势，但它需要从投资者的交易心理中获得对市场走势的理解和直觉。

在技术图表中有很多例子，交易者不仅要依靠图表的洞察力，还要依靠自己对所关注的证券的了解，以及对影响市场的更广泛因素的直觉。对全面的证券价格影响、纪律和信心高度关注的交易者表现出平衡的交易心理，通常有助于盈利的成功。

行为金融学

交易心理学的一部分是理解为什么个人在市场或其他金钱问题上做出非理性的决定。行为金融学是行为经济学的一个分支，提出了影响投资者和金融从业者金融行为的心理影响和偏见。此外，影响和偏差可以解释所有类型的市场异常，特别是股票市场中的市场异常，如股票价格的严重上涨或下跌。

行为金融学通常包括以下概念：

• 心理会计：心理会计是指人们为特定目的分配金钱的倾向。
• 羊群行为： 从众行为是指人们倾向于模仿大多数从众的财务行为。 放牧在世界上是臭名昭著的 股票市场 作为戏剧性反弹和抛售背后的原因。
• 情绪差距：情绪差距是指基于极端情绪或情绪紧张（如焦虑、愤怒、恐惧或兴奋）的决策。通常，情绪是人们不做出理性选择的关键原因。
• 锚定：锚定是指将支出水平附加到某个参考上。例子可能包括基于预算水平的一致性支出或基于不同的公共设施合理化支出。
• 自我归因：自我归因是指在对自己的知识或技能过于自信的基础上做出选择的倾向。自我归因通常源于某一特定领域的内在诀窍。在这一类别中，个人倾向于把自己的知识排得比别人高，即使客观上还不够。

例如：损失厌恶

损失厌恶是一种常见的心理错误，当投资者把更多的注意力放在对损失的关注上，而不是从市场收益中得到的乐趣上时，就会出现这种心理错误。换言之，他们更倾向于把避免损失的优先权放在比获得投资收益更高的位置。因此，一些投资者可能希望获得更高的回报来弥补损失。如果不太可能获得高额回报，他们可能会试图完全避免损失，即使从理性的角度来看，投资的风险是可以接受的。

将损失厌恶应用到投资中，当投资者卖出赢家并抓住输家时，就会出现所谓的处置效应。投资者的想法是，他们希望快速实现收益。然而，当一项投资出现亏损时，他们会坚持下去，因为他们想回到原来的价格。投资者往往很快就承认他们的投资是正确的（当有收益的时候）。然而，当投资者犯了投资错误（出现亏损）时，他们不愿意承认。处置偏差的缺陷在于，投资的表现往往与投资者的进入价格挂钩。换言之，投资者根据其个人进入价格来衡量其投资的表现，而不考虑可能已经发生变化的投资的基本面或属性。