技术分析师使用支撑位和阻力位来确定图表上的价格点，其中的概率有利于当前趋势的暂停或反转。由于需求集中，预计下跌趋势将暂停时，就会出现支撑。由于供应集中，预计上升趋势将暂时停止时，就会出现阻力。

这些水平虽然乍一看可能显得武断，但却是基于市场情绪和锚定。在这里，我们考察了支持区和抵抗区是如何在很大程度上被人类的情感和心理所塑造的。

关键要点

• 交易水平的概念 支持 和 抵抗 图表上的重要价格水平往往起到屏障的作用，防止资产价格被推向某个方向。
• 市场心理在交易者和投资者记忆过去、对不断变化的情况作出反应以预测未来市场走势时发挥着重要作用。
• 通过了解单个市场参与者的情绪和情绪以及这些情绪如何**到市场中，可以揭示阻力和支持的转移区域。

支持与**背后的心理

在给定的金融市场中，在任何给定的价格水平上，通常有三种类型的参与者：

1. 那些长期等待价格上涨的人
2. 那些缺钱希望价格下跌的人
3. 那些尚未决定交易方式的投资者仍持观望态度

当价格从支撑位上升时，多头交易者很高兴，如果价格回落到相同的支撑位，他们可能会考虑加仓。在这种情况下做空的交易者开始质疑自己的仓位，如果价格再次达到支撑水平，他们可能会买入平仓（退出仓位）以达到或接近盈亏平衡。如果价格回到支撑位，之前没有在这个价格水平进入市场的交易者可能准备好猛扑并做多。实质上，大量交易员可能正急切地等待在这一水平买入，增加了其作为支撑区域的实力。如果所有这些参与者都在这个水平买入，价格很可能会再次从支撑位反弹。

不过，价格可能会跌穿支撑位。随着价格持续下跌，交易者将很快意识到支撑位已不复存在。多头交易者可能会等待价格回升至之前的支撑位，这将成为阻力，从而退出交易，希望限制损失。空头交易者现在很高兴，如果价格重新回到价格水平，他们可能会考虑增加仓位。最后，由于预期价格会进一步下跌，如果价格回到之前的支撑水平，尚未入市的交易者可能会做空。同样，大量交易员可能准备在这一水平上采取行动，但现在他们不会买入，而是卖出。与交易员对阻力水平的反应相反，可以看到同样的行为。

移动区域示例

这些例子说明了一个重要的技术分析原则：以前作为支持的原则最终将成为抵抗的原则。相反，一旦价格突破阻力位，形成阻力位的水平将起到支撑作用。这可以在任何图表或任何时间框架上看到。尽管投资者通常参考日线图来确定支撑和阻力区域，但也会使用较小的时间框架来确定这些区域，尤其是短线交易员。

例如，下面的图表显示了蒙特利尔卡车运输公司的每周烛台价格表。如蓝色水平线所示，在15美元处存在阻力，阻止价格上涨超过该水平。似乎还有7美元的支持。

支持区和阻力区不仅在特定的价格上可见；它们可以随上升或下降而变化

人类的情感和行为

恐惧、贪婪和从众本能是在讨论金融市场背后的心理时突然出现的词汇。这是因为人类的情绪在市场上观察到的价格行为中扮演了一个角色。因此，价格表可以被认为是乐观和悲观的时间表。价格图表说明了市场参与者对未来预期变化的反应。

例如，恐惧和贪婪可以从上述市场参与者的行为中看出。当价格回落到支撑水平时，已经多头的交易者将增加仓位以赚更多的钱。同时，做空的交易者会买入来弥补，因为他们害怕赔钱。羊群本能在这个例子中也得到了证明，因为交易者倾向于**在这些支撑和阻力水平附近，进一步加强了它们。

交易者也可以集体经历一种条件反射，这是由于所谓的锚定效应。锚定是行为金融学揭示的一种启发式方法，它描述了在潜意识中使用不相关的信息，例如证券的购买价格，作为对该证券进行后续决策的固定参考点（或锚定）。因此，如果在过去建立了阻力或支撑水平，它可以创建一个共享锚，这些相同的水平将在未来遇到阻力或支撑。下图显示了制药商礼来（纽约证交所：LLY）的日线图，显示了前两个价格峰值形成的阻力，反映了一个显著的上升趋势。事实上，当价格跌至33.50美元附近时，我们一次又一次地看到支撑，因为这一价格水平至少在前三次提供了有力支撑。

情绪价格水平

受人类情绪影响的其他支撑和阻力水平包括整数（因为它们很容易记住）、52周的高点和低点，以及历史事件，如新市场高点。交易者和投资者倾向于这些心理价格水平有几个原因。其一，这些价格在过去一直很高，交易员知道它们很可能再次出现。市场参与者通常根据过去发生的事情来衡量未来的预期；如果支撑水平在过去起作用，交易者可能认为它将再次提供坚实的支撑。

情绪化的价格水平之所以显著，另一个原因是它们吸引了大量的注意力并产生了预期，这可能导致成交量增加，因为越来越多的交易者准备做出反应。例如，当交易者想象价格走高时，新的市场高点会**一种兴奋的嗡嗡声，而之前没有阻力位来减缓它。当多头占据主导地位时，这种乐观情绪会导致股市大幅推高至之前的高点之上，通常会增加市场参与度，直到热情消退，新的阻力位确立。

常见问题

什么是支持和阻力水平以及如何(support and resistance levels and how)？

支撑水平可以看作是市场价格的下限，阻力水平可以看作是市场价格的上限。价格下跌并考验支撑位，支撑位或将“保持”，价格将反弹，或支撑位将被违反，价格将通过支撑位下跌，并可能继续下跌到下一个支撑位。这些水平的形成，在一定程度上是由于市场心理，在支撑点建立看涨情绪，在阻力点建立看跌情绪。

为什么这些水平对技术交易者很重要？

交易员利用支撑和阻力水平来规划交易的进入和退出点。如果图表上的价格走势突破支撑位，则视为买入或空头仓位的机会，这取决于交易员从其他指标所看到的情况。如果违约发生在上升趋势，它甚至可能是一个逆转的迹象。

锚定如何发挥支撑作用；阻力水平？

锚定取一个任意值，并为交易者赋予它意义。因此，先前确定的支撑或阻力水平可能成为观察未来阻力或支撑点的锚，即使这些点可能不反映任何基本面。同样，1000美元或25000美元这样的整数可以作为支撑或阻力水平，这不是因为它们是从根本上驱动的，而是作为心理锚的象征意义。当这些水平被突破时，交易者可以相应地调整他们的锚定。

底线

技术分析师利用支撑区和阻力区研究过去的价格并预测未来的市场走势。这些区域可以使用简单的技术分析工具（如水平线或上升/下降趋势线）绘制，也可以应用更高级的指标（如斐波那契回归）绘制。当交易者和投资者回忆过去，对不断变化的情况作出反应，并预测未来的市场走势时，市场心理在特定工具的价格走势中起着重要作用。了解市场的想法是决定下一步行动的最佳方式。