技術分析師使用支撐位和阻力位來確定圖表上的價格點，其中的概率有利於當前趨勢的暫停或反轉。由於需求集中，預計下跌趨勢將暫停時，就會出現支撐。由於供應集中，預計上升趨勢將暫時停止時，就會出現阻力。

這些水平雖然乍一看可能顯得武斷，但卻是基於市場情緒和錨定。在這裡，我們考察了支援區和抵抗區是如何在很大程度上被人類的情感和心理所塑造的。

關鍵要點

• 交易水平的概念 支援 和 抵抗 圖表上的重要價格水平往往起到屏障的作用，防止資產價格被推向某個方向。
• 市場心理在交易者和投資者記憶過去、對不斷變化的情況作出反應以預測未來市場走勢時發揮著重要作用。
• 透過瞭解單個市場參與者的情緒和情緒以及這些情緒如何**到市場中，可以揭示阻力和支援的轉移區域。

支援與**背後的心理

在給定的金融市場中，在任何給定的價格水平上，通常有三種型別的參與者：

1. 那些長期等待價格上漲的人
2. 那些缺錢希望價格下跌的人
3. 那些尚未決定交易方式的投資者仍持觀望態度

當價格從支撐位上升時，多頭交易者很高興，如果價格回落到相同的支撐位，他們可能會考慮加倉。在這種情況下做空的交易者開始質疑自己的倉位，如果價格再次達到支撐水平，他們可能會買入平倉（退出倉位）以達到或接近盈虧平衡。如果價格回到支撐位，之前沒有在這個價格水平進入市場的交易者可能準備好猛撲並做多。實質上，大量交易員可能正急切地等待在這一水平買入，增加了其作為支撐區域的實力。如果所有這些參與者都在這個水平買入，價格很可能會再次從支撐位反彈。

不過，價格可能會跌穿支撐位。隨著價格持續下跌，交易者將很快意識到支撐位已不復存在。多頭交易者可能會等待價格回升至之前的支撐位，這將成為阻力，從而退出交易，希望限制損失。空頭交易者現在很高興，如果價格重新回到價格水平，他們可能會考慮增加倉位。最後，由於預期價格會進一步下跌，如果價格回到之前的支撐水平，尚未入市的交易者可能會做空。同樣，大量交易員可能準備在這一水平上採取行動，但現在他們不會買入，而是賣出。與交易員對阻力水平的反應相反，可以看到同樣的行為。

移動區域示例

這些例子說明瞭一個重要的技術分析原則：以前作為支援的原則最終將成為抵抗的原則。相反，一旦價格突破阻力位，形成阻力位的水平將起到支撐作用。這可以在任何圖表或任何時間框架上看到。儘管投資者通常參考日線圖來確定支撐和阻力區域，但也會使用較小的時間框架來確定這些區域，尤其是短線交易員。

例如，下麵的圖表顯示了蒙特利爾卡車運輸公司的每週燭臺價格表。如藍色水平線所示，在15美元處存在阻力，阻止價格上漲超過該水平。似乎還有7美元的支援。

支援區和阻力區不僅在特定的價格上可見；它們可以隨上升或下降而變化

人類的情感和行為

恐懼、貪婪和從眾本能是在討論金融市場背後的心理時突然出現的詞彙。這是因為人類的情緒在市場上觀察到的價格行為中扮演了一個角色。因此，價格表可以被認為是樂觀和悲觀的時間表。價格圖表說明瞭市場參與者對未來預期變化的反應。

例如，恐懼和貪婪可以從上述市場參與者的行為中看出。當價格回落到支撐水平時，已經多頭的交易者將增加倉位以賺更多的錢。同時，做空的交易者會買入來彌補，因為他們害怕賠錢。羊群本能在這個例子中也得到了證明，因為交易者傾向於**在這些支撐和阻力水平附近，進一步加強了它們。

交易者也可以集體經歷一種條件反射，這是由於所謂的錨定效應。錨定是行為金融學揭示的一種啟髮式方法，它描述了在潛意識中使用不相關的資訊，例如證券的購買價格，作為對該證券進行後續決策的固定參考點（或錨定）。因此，如果在過去建立了阻力或支撐水平，它可以建立一個共享錨，這些相同的水平將在未來遇到阻力或支撐。下圖顯示了製藥商禮來（紐約證交所：LLY）的日線圖，顯示了前兩個價格峰值形成的阻力，反映了一個顯著的上升趨勢。事實上，當價格跌至33.50美元附近時，我們一次又一次地看到支撐，因為這一價格水平至少在前三次提供了有力支撐。

情緒價格水平

受人類情緒影響的其他支撐和阻力水平包括整數（因為它們很容易記住）、52周的高點和低點，以及歷史事件，如新市場高點。交易者和投資者傾向於這些心理價格水平有幾個原因。其一，這些價格在過去一直很高，交易員知道它們很可能再次出現。市場參與者通常根據過去發生的事情來衡量未來的預期；如果支撐水平在過去起作用，交易者可能認為它將再次提供堅實的支撐。

情緒化的價格水平之所以顯著，另一個原因是它們吸引了大量的註意力並產生了預期，這可能導致成交量增加，因為越來越多的交易者準備做出反應。例如，當交易者想象價格走高時，新的市場高點會**一種興奮的嗡嗡聲，而之前沒有阻力位來減緩它。當多頭佔據主導地位時，這種樂觀情緒會導致股市大幅推高至之前的高點之上，通常會增加市場參與度，直到熱情消退，新的阻力位確立。

常見問題

什麼是支援和阻力水平以及如何(support and resistance levels and how)？

支撐水平可以看作是市場價格的下限，阻力水平可以看作是市場價格的上限。價格下跌並考驗支撐位，支撐位或將“保持”，價格將反彈，或支撐位將被違反，價格將透過支撐位下跌，並可能繼續下跌到下一個支撐位。這些水平的形成，在一定程度上是由於市場心理，在支撐點建立看漲情緒，在阻力點建立看跌情緒。

為什麼這些水平對技術交易者很重要？

交易員利用支撐和阻力水平來規劃交易的進入和退出點。如果圖表上的價格走勢突破支撐位，則視為買入或空頭倉位的機會，這取決於交易員從其他指標所看到的情況。如果違約發生在上升趨勢，它甚至可能是一個逆轉的跡象。

錨定如何發揮支撐作用；阻力水平？

錨定取一個任意值，併為交易者賦予它意義。因此，先前確定的支撐或阻力水平可能成為觀察未來阻力或支撐點的錨，即使這些點可能不反映任何基本面。同樣，1000美元或25000美元這樣的整數可以作為支撐或阻力水平，這不是因為它們是從根本上驅動的，而是作為心理錨的象徵意義。當這些水平被突破時，交易者可以相應地調整他們的錨定。

底線

技術分析師利用支撐區和阻力區研究過去的價格並預測未來的市場走勢。這些區域可以使用簡單的技術分析工具（如水平線或上升/下降趨勢線）繪製，也可以應用更高階的指標（如斐波那契回歸）繪製。當交易者和投資者回憶過去，對不斷變化的情況作出反應，並預測未來的市場走勢時，市場心理在特定工具的價格走勢中起著重要作用。瞭解市場的想法是決定下一步行動的最佳方式。