有些上市公司会利用或采取各种“伎俩”或行动，在盈利季到来之际蒙蔽投资界的视线，尤其是当一家公司未达到预期或以其他方式令投资者失望时。分析师和经理通常根据公司在财报季公布的业绩来制定他们的指导方针和估计，他们通常对公司股票的表现起着重要作用。

让我们来看看管理层和通信团队在公司发布中使用的五种最常见的恶作剧。

1.战略发布时机

想要“埋葬”一份糟糕的收益报告（或一般的坏消息）的沟通团队有时会在怀疑最少的人在观看时寻求传播发布的消息。90年代中后期经常使用的一个技巧是在周五下午股市收盘后发布信息。有时发布的时候正值假日周末，或者是各种经济数据即将发布的日子，而人们的注意力却不在公司身上。

在今天的市场中，它更多地取决于发布的一般时间，而不是一周中的某一天。一家公司可能计划在投资者关注度较低的情况下，在下班后公布其收益。相反，为了尽量减少对不良报告的审查，这些数据可以安排在已经有数百家其他公司报告、市场分心的一天发布。

一些公司可能会在坏消息传来的时候宣布积极的发展。他们可能会在坏消息发布的同时宣布一个主要的新客户、大订单、开店、产品发布或新员工。同样，这个想法是要传达这样一个形象：事情并没有那么糟糕。

不要被愚弄了：阅读公司脚注中的小字和隐藏的新闻故事可以帮助你发现一只股票的真实情况。

2.掩盖他们的交流

为了充分和公平地披露信息，公司必须在其盈利报告中披露某一季度的好信息和坏信息。然而，他们的沟通团队可能会试图用掩盖真实情况的短语和词语来掩盖坏消息。

像“挑战”、“压力”、“滑倒”和“压力”这样的语言不应掉以轻心，甚至可能是危险信号。

例如，管理层可能只会说“看到了巨大的定价压力”，而不是在新闻稿中说公司的毛利率一直在下降，因此公司未来的收益可能会受到挤压。与此同时，投资者只能根据提供的利润表计算毛利率百分比，很少有散户投资者有时间去做的事情。

您还将注意到，公司不希望您看到的信息往往位于版本底部附近的某个位置，也可能与其他信息结合在一起。例如，一些公司团队可能会谈论他们预计在未来一年发布的所有新产品（在公告中）或其他乐观、前瞻性的消息，然后说出投资者在未来一段时期的收益预期。

由于盈利预期不是一个独立的项目（而是与其他信息捆绑在一起），普通投资者可能没有任何方便的东西可以将公司的预测与之进行比较（比如目前的共识数字），传播团队通过隐藏消息和分散公众的注意力而获胜。

3.增强首选信息

一些公司的投资者关系团队会在财报中加粗或斜体显示标题和信息，希望投资界关注这些内容，而不是实际业绩。这不是一个旨在愚弄你的把戏，但它可以利用读者的懒惰。投资者应尽量不要被突出显示的数据迷住，应阅读整个发布，以及寻找未来的指导，如果提供。

投资者也不应该过于沉迷于一个粗体的标题，比如“第三季度每股收益增长30%”，以至于忘记了字里行间的意思。扮演侦探角色，读懂管理层对未来时期的看法和预测。

4.使用非公认会计原则措施

一家公司的执行管理层也可以引用非公认会计原则的会计措施，旨在剔除或增加某些项目。GAAP是公认会计原则（GAAP）的缩写，是一套会计准则、原则和程序。上市公司在编制财务报表时必须遵守公认会计原则。

然而，非公认会计原则的财务指标也可以包含在收益列报中。这些财务指标可能通过排除一次性成本来显示基于核心业务的公司收入。例如，公司可能会将员工股票计划的成本排除在外。同样，这些措施并不具有欺骗性，但可以从更积极的角度显示公司的数据。非公认会计原则措施的例子包括：

息税前利润

息税前利润（EBIT）或息税前利润是一种非GAAP收益衡量指标。管理团队可能会强调几个季度息税前利润的增长。然而，如果公司有大量的债务，其利息支出可能是巨大的。因此，息税前利润看起来要比净收入（包括计算利息支出）有利得多。

现金流和自由现金流

现金流和自由现金流是投资者、分析师和公司高管密切关注的两个流行指标。现金流量是指在一段时期内，现金流入和流出的净额。一家拥有正现金流的公司拥有足够的流动资产，这意味着它们可以很容易地转换为现金，以偿付债务和财务义务。现金流量在公司的现金流量表中列报，分为三个部分；经营、投资和融资活动。

公司可以在盈利报告中引用正现金流数据。然而，如果公司**了一项资产，如一个部门或一件设备，它将显示一个积极的现金分录，通货膨胀的现金报告期间。**资产对于那些需要现金来履行股息义务的公司来说很常见。重要的是，投资者还要检查自由现金流，这是一家公司没有资本支出的现金流，如购买和**固定资产。

5.增加股票回购

虽然股票回购通常是一件好事，但一些董事会会会授权回购股票，以使其股票对投资界更具吸引力。这些董事会及其公司可能完全有意完成此类回购。不过，你可能会注意到，公司往往会在发布坏消息的同时或之后宣布回购。重要的是，投资者要监控这些公告的时间，以确保公司董事会和高管在业绩不佳时不会试图提振股价。

尽管投资者通常会在宣布股票回购时欢呼，但有必要对回购进行分析，以确定公司是否有现金和收入来为回购提供资金。

回购和每股收益

每股收益（EPS）是一家公司的利润或净收入减去支付给优先股股东的股息，再除以发行在外的股票数量。公司可以通过回购来增加每股收益。例如，假设一家公司没有优先股息，报告的收益为1800万美元。如果一家公司有1000万股流通股，那么这一时期的每股收益为1.80美元（1800万股/1000万股）。

让我们假设公司的收益在下一个时期没有变化，并报告了1800万美元的收益。不过，公司管理层决定回购300万股。该公司同期每股收益为2.57美元（1800万股/700万股）。在其他条件相同的情况下，在不产生任何额外利润的情况下，该公司第二期每股收益较高。

投资者需要意识到，公司如何才能改善在财报季公布的盈利和财务比率。在公司业绩不佳的时期，公司可以利用许多技巧和金融交易来帮助改善其报告的收益。对于投资者来说，在分析一家公司的收益以及该公司是否达到或未达到目标时，制定一个策略或方法是很重要的。