什么是私人购买(a private purchase)？

私人购买是指个人或机构投资者购买私人持有公司股票的投资行为。投资者可以购买公司的全部股份，或者只是部分股份。私人收购不涉及资本市场，这意味着通常需要经纪人来完成交易。

了解私人购买

风险投资（VC）公司寻求调整他们在某一特定公司的持股，通常会进行私人购买。这些头寸通常是多头持有。再加上私人市场流动性差，提供的投资信息比公共交易所少，私人投资者和风险投资公司往往能够利用这一点为自己谋利。

私人股的有限性意味着它们不像公开股那么容易购买。但有几种不同的方式可以收购私人股票。由于一家私人公司尚未进行首次公开募股（ipo），其股票通常由公司创始人以及一些风投和私人股本投资者密切持有。

关键要点

• 私人购买是指个人或机构投资者购买私人持有公司股票的投资。
• 绝大多数私人购买仅限于合格投资者。
• 美国证券交易委员会（SEC）根据筹集的资金和披露的信息对私人收购进行监管。

但是，证券交易委员会（SEC）称之为“合格投资者”的高净值个人投资者可以通过风险基金、私募和其他独家机会进行私人购买。作为一个合格的投资者意味着投资者已经证明了个人财富和专业经验，表明他们了解此类投资的风险。

美国证券交易委员会（SEC）通过根据募集资金和发行过程中要求披露的信息对私人购买进行分类，对私人购买进行监管。例如，在一个日历年内，向私人投资者发行监管A股的初创公司最多可以筹集5000万美元。它们必须向SEC登记此类发行，但要求披露的信息没有上市公司严格。D条例的发行限制了一年内融资额为500万美元，只有35名未经认可的投资者可以参与发行。

但即使是非合格投资者有时也可以购买私人股票。允许特定公司向外部投资者**少量股票，SEC的规定还规定，一些受限制的私人股票可以在持有6个月或1年后公开转售。

众筹为私人购买提供了另一个机会。SEC最近放宽了对众筹的规定，允许私人公司在12个月内通过较小的投资者筹集107万美元。但该委员会也有一些规定，概述了这些个人可以投资多少：它严格限制了众筹者在特定年份可以投资于私人公司的收入或净资产的百分比。

私人购买的一个例子

通常情况下，私人购买是富有的公司高管用来增加或调整公司持股的工具。例如，2017年，专注于中国市场的财富管理服务提供商钜派控股有限公司宣布，其董事长兼首席执行官将购买近2000万股钜派股份。在一次私人交易中，该公司一名董事购买了该公司约10%的流通股。