什么是交叉违约(cross default)？

交叉违约是债券契约或贷款协议中的一项规定，如果借款人对另一项债务违约，该规定会使借款人违约。例如，贷款协议中的交叉违约条款可能会说，如果一个人拖欠抵押贷款，他就会自动拖欠汽车贷款。交叉违约条款的存在是为了保护贷款人的利益，如果其中一项贷款合同违约，贷款人希望对借款人的资产享有平等权利。

关键要点

• 交叉违约是在某些贷款或债券中增加的一项条款，规定在一种情况下触发的违约事件将转移到另一种情况。
• 例如，如果有人拖欠汽车贷款，交叉违约也会导致抵押贷款违约。
• 贷方为鼓励还款而纳入交叉违约条款，但实际上可能导致负面多米诺骨牌效应。
• 然而，有一些方法可以阻止这种多米诺骨牌效应：有一些条款允许借款人纠正或放弃不相关合同的违约事件，以避免宣布交叉违约。

理解交叉违约

交叉违约发生在借款人对另一个贷款合同违约时，它提供了其他债务协议违约条款的好处。因此，交叉违约条款可能会产生多米诺骨牌效应，如果所有贷款人在其贷款文件中都包含交叉违约，则资不抵债的借款人可能会对其多个合同中的所有贷款违约。如果交叉违约被触发，贷款人有权根据现有债务合同拒绝更多的贷款分期付款。

交叉违约是由借款人对另一笔贷款的违约事件造成的。违约通常发生在借款人未能按时支付利息或本金，或违反其中一项否定或肯定的约定时。消极契约要求借款人避免从事某些活动，例如负债超过一定水平的利润或利润不足以支付利息。肯定契约规定借款人有义务采取某些行动，如及时提供经审计的财务报表或维持某些类型的商业保险。

如果借款人违反契约或不按时支付本金或利息而拖欠一笔贷款，另一份贷款文件中的交叉违约条款也会触发违约事件。通常，交叉违约条款允许借款人在宣布交叉违约之前补救或放弃不相关合同的违约事件。

交叉违约的缓解因素

当借款人与贷款人协商贷款时，有几种方法可以减轻交叉违约的影响，并为金融操作提供空间。例如，借款人可以将交叉违约限制为期限超过一年或超过一定金额的贷款。此外，借款人可以协商在交叉违约发生前首先执行的交叉加速条款，其中债权人必须在宣布交叉违约事件之前首先加速支付到期本金和利息。最后，借款人可以限制交叉违约范围内的合同，排除善意争议或在允许宽限期内支付的债务。