什么是商誉(goodwill)？

商誉是与一家公司被另一家公司收购有关的无形资产。具体而言，商誉是购买价格中高于购买过程中购买的所有资产的净公允价值与购买过程中承担的负债之和的部分。公司的品牌价值、坚实的客户基础、良好的客户关系、良好的员工关系和专有技术代表了商誉存在的一些原因。

关键要点

• 善意是一种
• 商誉中包含的项目是专有或知识产权和品牌认可，不容易量化。
• 商誉的计算方法是以公司的购买价格减去资产和负债的公允市场价值之间的差额。
• 要求公司进行审查

理解善意

计算商誉的过程在原则上相当简单，但在实践中可能相当复杂。用一个简单的公式来确定商誉，取一家公司的购买价格减去可辨认资产和负债的公允市场净值。

商誉=P-（A-L），式中：P=目标公司的购买价格，A=资产的公允市场价值，L=负债的公允市场价值。

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商誉

善意告诉你什么

商誉的价值通常在收购方收购目标公司时产生。收购公司以公允价值支付给目标公司的金额超过目标公司的净资产，通常占目标公司商誉的价值。如果收购公司支付的金额低于目标公司的账面价值，则获得负商誉，这意味着收购公司以贱卖的方式收购了目标公司。

商誉作为无形资产记录在收购公司的资产负债表的长期资产账户下。根据公认会计原则（GAAP）和国际财务报告准则（IFRS），公司必须至少每年一次评估其财务报表中商誉的价值，并记录任何减值。 商誉被视为无形（或非流动）资产，因为它不是建筑物或设备等实物资产。

商誉计算争议

对于如何计算商誉，会计师之间存在着相互竞争的方法。原因之一是商誉代表了会计师的一种变通方法。这往往是必要的，因为收购通常会将未来现金流的估计和收购时未知的其他考虑因素考虑在内。虽然这可能不是一个重要的问题，但当会计师寻找方法比较不同公司之间的报告资产或净收入时，这就成了一个问题；有些以前收购过其他公司，有些没有。

商誉减值

当资产的市场价值低于历史成本时，资产发生减值。这可能是不利事件的结果，如现金流下降、竞争环境加剧或经济萧条等。公司通过对无形资产进行减值测试来评估是否需要减值。

两种常用的减值测试方法是收益法和市场法。使用收益法，估计未来现金流量折现为现值。运用市场分析法，对同行业同类公司的资产负债进行了分析。

公司取得的净资产低于账面价值或者高估商誉金额的，在评估商誉发生减值后，应当在资产负债表上减损或者减记。减值费用按无形资产的当前市场价值与购买价格之间的差额计算。

减值导致资产负债表上商誉账户的减少。该费用也被确认为损益表上的损失，直接减少了本年度的净收入。反过来，每股收益（EPS）和公司股价也受到负面影响。

财务会计准则委员会（FASB）为GAAP规则制定标准，正在考虑改变商誉减值的计算方式。 由于商誉减值的主观性和减值测试的成本，美国财务会计准则委员会（FASB）正在考虑恢复一种称为“商誉摊销”的较旧方法，在这种方法中，商誉的价值在若干年内每年缓慢减少。

商誉与其他无形资产

商誉与其他无形资产不同。商誉是在交易过程中支付的高于公允价值的溢价，不能单独买卖。同时，其他无形资产包括许可证等，可以独立买卖。商誉的使用寿命是不确定的，而其他无形资产的使用寿命是确定的。

使用商誉的限制

商誉很难定价，当收购方以低于公允市场价值的价格收购一家公司时，可能会出现负商誉。这通常发生在目标公司不能或不愿为其收购谈判一个公平的价格时。负商誉通常出现在不良销售中，在收购方的损益表中记为收入。

以前成功的公司也有可能面临破产的风险。当这种情况发生时，投资者会从剩余股权的确定中扣除商誉。原因是，在资不抵债时，该公司以前享有的商誉没有转售价值。

商誉示例

如果ABC公司资产减去负债的公允价值为120亿美元，而一家公司以150亿美元收购ABC公司，那么收购后的溢价价值为30亿美元。这30亿美元将作为商誉计入收购方的资产负债表。

举一个真实的例子，看看T-Mobile和Sprint在2018年初宣布的合并。根据S-4提交的文件，截至2018年3月31日，该交易的估值为358.5亿美元。资产公允价值783.4亿元，负债公允价值455.6亿元。资产负债差额327.8亿元。因此，这笔交易的商誉将被确认为30.7亿美元（35.85-32.78美元），即资产和负债公允价值差额的金额。

常见问题

什么是商誉(goodwill)？

商誉是投资中一个重要的会计概念。如资产负债表所示，商誉是一家公司以高于其资产净值的价格收购另一家公司时产生的无形资产。与其他有明显使用寿命的资产不同，商誉不摊销或折旧，而是定期进行商誉减值测试。如果商誉被认为是受损的，商誉的价值必须注销，从而减少公司的收益。

商誉如何用于投资？

对许多投资者来说，评估商誉是一项具有挑战性但至关重要的技能。毕竟，在阅读一家公司的资产负债表时，很难判断它声称持有的商誉是否确实合理。例如，一家公司可能会声称其商誉是基于其所收购公司的品牌知名度和客户忠诚度。因此，在分析一家公司的资产负债表时，投资者将仔细审查其所述商誉背后的内容，以确定未来是否需要注销该商誉。在某些情况下，也可能出现相反的情况，投资者认为公司商誉的真实价值大于其资产负债表上所列的价值。

什么是资产负债表上商誉的例子(an example of goodwill on the balance sheet)？

以一个假设的投资者为例，她购买了一家在当地城镇非常受欢迎的小型消费品公司。虽然该公司只有100万美元的净资产，但投资者同意为该公司支付120万美元，从而使20万美元的商誉反映在资产负债表上。在解释这一决定时，投资者可以指出，该公司强大的品牌追随者是她支付商誉的关键理由。然而，如果该品牌的价值下降，那么她可能需要在未来注销部分或全部商誉。