什么是拍卖市场(an auction market)？

在拍卖市场中，买家输入竞争性报价，卖家同时提交竞争性报价。股票交易的价格代表买方愿意支付的最高价格和卖方愿意接受的最低价格。然后将匹配的出价和出价配对在一起，然后执行订单。纽约证券交易所（NYSE）就是拍卖市场的一个例子。

拍卖市场过程

拍卖市场所涉及的过程不同于场外交易（OTC）市场的过程。例如，在纽交所，买卖双方之间没有直接谈判，而谈判是在场外交易中进行的。大多数传统拍卖涉及多个潜在买家或竞买人，但只有一个卖家，而证券拍卖市场有多个买家和多个卖家，都希望同时进行交易。

关键要点

• 拍卖市场是买卖双方同时进行竞价的市场。
• 股票交易的价格代表买方愿意支付的最高价格和卖方愿意接受的最低价格。
• 双重拍卖市场是指买方的价格和卖方的要价相匹配，交易以该价格进行。
• 拍卖市场不涉及个人买家和卖家之间的直接谈判，而涉及场外交易的谈判。
• 美国财政部举行拍卖，向公众和大型投资实体开放，为某些**金融活动提供资金。

双重拍卖市场

拍卖市场又称双重拍卖市场，允许买卖双方提交他们认为可以接受的价格。当买方的价格和卖方的要价相匹配时，交易就按这个价格进行。没有匹配项的交易将不被执行。

拍卖市场过程的例子

假设有四位买家想购买XYZ公司的股份，并分别出价：10.00美元、10.02美元、10.03美元和10.06美元。相反，有四个卖家希望**XYZ公司的股票，这些卖家提交了以以下价格**股票的要约：分别为10.06美元、10.09美元、10.12美元和10.13美元。

在这个场景中，以10.06美元对XYZ公司进行出价/报价的个人将执行他们的订单。所有剩余订单不会立即执行，XYZ公司的当前价格为10.06美元。

国库券拍卖

美国财政部举行拍卖，为某些**金融活动提供资金。国库券拍卖对公众和各大投资实体开放。这些投标以电子方式提交，并根据提交记录投标的个人或实体分为竞争性投标和非竞争性投标。

非竞争性投标首先被解决，因为非竞争性投标人被保证至少收到预定数量的证券，最高可获得500万美元。这些最常见的是个人投资者或代表小型实体的投资者。

在竞争性招标中，一旦拍卖期结束，将对所有收到的投标进行审查，以确定中标价格。根据投标书中列出的金额将证券**给竞买人。一旦所有证券售出，其余竞买人将不会获得任何证券。