什么是市政债券(a municipal bond)？

市政债券是由州、市或县发行的债务证券，用于支付其资本支出，包括修建公路、桥梁或学校。它们可以被认为是投资者向地方**发放的贷款。市政债券免征联邦税以及大多数州和地方税，因此对高收入阶层的人特别有吸引力。

市政债券也可称为“市政债券”或“市政债券”

关键要点

• 市政债券是由州和地方**发行的债务证券。
• 这些可以被认为是投资者向地方**发放的贷款，用于资助公园、图书馆、桥梁和道路等公共工程以及其他基础设施。
• 市政债券的利息通常是免税的，这使其成为高税收等级个人的一个有吸引力的投资选择。
• 一般义务（GO）市政公用事业提供项目税收产生的现金流，而收入市政公用事业则返回项目本身产生的现金流。

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什么是市政债券？

理解市政债券

市政债券是由非营利组织、私营企业或其他公共实体发行的债务，用于建设学校、医院和公路等公共项目。

市政债券种类

市政债券按付息和还本的来源分类。债券可以以不同的方式构建，提供各种收益、风险和税收待遇。市政债券产生的收入可以征税。例如，市**可能发行不符合联邦免税资格的债券，导致产生的收入须缴纳联邦税。

一般义务债券（GO）由**实体发行，不受特定项目（如收费公路）收入的支持。一些GO债券有专门的财产税作担保；其他则由普通基金支付。

收益债券通过发行人或销售税、燃油税、酒店入住税或其他税收来保证本金和利息的支付。当市政当局是债券的渠道发行人时，第三方支付利息和本金。

3.8万亿美元

2018年，市政债券市场资产规模约为3.8万亿美元。

市政债券风险

与公司债券相比，市政债券的违约风险较低。然而，与GO债券相比，收益债券更容易受到消费者口味变化或总体经济衰退的影响。例如，一个供水、处理污水或提供其他基本服务的设施比一个公园可出租的庇护所有更可靠的收入。

市政债券作为一种固定收益证券，其市场价格随着利率的变化而波动：当利率上升时，债券价格下降；当利率下降时，债券价格就会上升。此外，与期限较短的债券相比，期限较长的债券更容易受到利率变化的影响，从而导致市政债券投资者的收入发生更大的变化。此外，大多数市政债券是非流动的；需要即时现金的投资者必须卖出其他证券。

许多市政债券带有赎回条款，允许发行人在到期日之前赎回债券。发行人通常在利率下降时赎回债券，然后以较低的利率重新发行市政债券。当一种债券被叫作债券时，投资者将失去支付利息的收入，并面临对回报率较低的债券的再投资。