什么是总回报(total return)？

在衡量业绩时，总回报率是一项投资或一组投资在给定评估期内的实际回报率。总回报包括利息、资本利得、股息和一段时期内实现的分配。总回报包括两类回报：收入，包括固定收益投资支付的利息、分配或股息和资本增值，代表资产市场价格的变化。

关键要点：

• 总回报率是指一项投资或一组投资在一段时期内的实际回报率。
• 总回报包括利息、资本利得、股息和已实现分配。
• 总回报以投资额的百分比表示。
• 总回报是衡量一项投资整体表现的有力指标。

理解总回报

总回报是指投资者在特定时期（通常是一年）从证券中获得的价值，此时所有分配都被再投资。总回报以投资额的百分比表示。例如，20%的总回报率意味着证券由于价格上涨、股息（如果是股票）、息票（如果是债券）或资本收益（如果是基金）的分配而增加了其原值的20%。总回报是衡量一项投资整体表现的有力指标。

总回报的显著性

一些分红最好的股票增长潜力很低，产生的资本利得很小。仅基于资本收益的投资回报率并没有考虑到价格上涨或其他增加股票价值的方法。例如，一位投资者购买了B公司的股票，股价在一年内上涨了24.5%。投资者仅从价格变动中就获利24.5%。由于B公司在这一年里也派发了股息，加上股价变动带来的4.1%的收益率，综合收益率为28.6%。

总回报决定了一项投资随时间的真实增长。在确定价值增长时，重要的是评估整体情况，而不仅仅是一个回报指标。

总回报用于分析公司的历史业绩。计算预期的未来回报可以对投资者的投资做出合理的预期，并有助于为退休或其他需求做计划。

年平均总回报

在分析共同基金业绩时，投资者应分析不同时期的平均年总回报。将收益率与基准进行比较，可以看出基金相对于指数的表现。在分析平均年总回报时，重要的是要记住：

• 这些数字几乎总是反映股息和资本收益分配的再投资。
• 销售费用的影响可能包括也可能不包括在内。但是，这些信息是用返回号披露的。

总回报示例

投资者以每股20美元的价格购买100股A股，初始价值为2000美元。A股支付5%的股息，投资者再投资，再购买5股。一年后，股价涨到22美元。

为了计算投资的总回报，投资者将总投资收益（105股x每股22美元=2310美元现值-$2000初始值=310美元总收益）除以投资的初始值（$2000），然后乘以100，将答案转换为百分比（$310/$2000 x 100=15.5%）。投资者的总回报率为15.5%。