什么是票面价值(par value)？

面值，也称为面值，是债券的面值或公司章程中规定的股票价值。

关键要点

• 面值，也称为面值，是债券的面值或公司章程中规定的股票价值。
• 债券的票面价值通常为1000美元或100美元，因为这是债券发行时的常用面额。
• 票面价值对债券或固定收益工具很重要，因为它决定了债券的到期价值以及息票支付的美元价值。

了解面值

面值是债券的面值。票面价值对债券或固定收益工具很重要，因为它决定了债券的到期价值以及息票支付的美元价值。债券的市场价格可能高于或低于票面价值，这取决于利率水平和债券的信用状况等因素。债券的票面价值通常为1000美元或100美元，因为这是债券发行时的常用面额。

股票的面值是指公司章程中规定的股票价值。股票通常没有面值或面值很低，如每股1美分。就股票而言，票面价值与股票市场价格的关系很小。

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票面价值

债券面值

债券最重要的特征之一是其票面价值。面值是指债券发行人承诺在债券到期日偿还债券持有人的金额。债券本质上是一种书面承诺，即贷款给发行人的金额将得到偿还。

债券不一定按面值发行。它们也可以根据经济中的利率水平溢价或折价发行。高于面值的债券称为溢价交易，低于面值的债券称为折价交易。在利率较低或有走低趋势的时期，更大比例的债券将高于票面价值或溢价交易。当利率很高时，更多的债券将折价交易。例如，一张面值1000美元的债券，目前的交易价格为1020美元，将被视为溢价交易，而另一张面值950美元的债券则被视为折价债券。

如果投资者以高于票面价值的价格购买应税债券，溢价可以在债券的剩余期限内摊销，抵消从债券收到的利息，从而减少投资者从债券获得的应税收入。对于以高于票面价值的价格购买的免税债券，这种溢价摊销是不可用的。

债券的票面利率与经济中的利率相比较，决定了债券是按票面价值、低于票面价值还是高于票面价值进行交易。息票利率是每年或每半年向债券持有人支付的利息，作为向发行人贷款一定金额的补偿。例如，面值为1000美元、票面利率为4%的债券的年票面利率为4%x 1000美元=40美元。面值为100美元、票面利率为4%的债券的年票面利率为4%x 100美元=4美元。

如果在利率为4%时发行4%的息票债券，由于利率和息票利率相同，债券将按票面价值进行交易。然而，如果利率上升到5%，债券的价值将下降，导致其交易低于面值。这是因为该债券向债券持有人支付的利率较低，而类似评级债券将支付的利率较高，为5%。因此，低息票债券的价格必须下跌，才能向投资者提供同样的5%收益率。另一方面，如果经济中的利率下降到3%，债券的价值将上升，并高于票面价值，因为4%的票面利率比3%更有吸引力。

无论债券是折价发行还是溢价发行，发行人都将在到期日将债券的票面价值偿还给投资者。比方说，一个投资者以950美元的价格购买一张债券，另一个投资者以1020美元的价格购买同一张债券。在债券到期日，两个投资者都将得到1000美元面值的债券。

虽然公司债券的票面价值通常为100美元或1000美元，但市政债券的票面价值通常为5000美元。国库券以100美元的倍数折价**。

股票面值

一些州要求公司设定面值，低于面值的股票不能**。 为了遵守国家规定，大多数公司将股票的票面价值设定在最低限度。例如，苹果（Apple）股票的面值为0.00001美元 亚马逊（Amazon）股票的面值为0.01美元。 首次公开募股时，股票不能低于这个价格**。投资者相信，没有人能得到优惠的价格待遇。

有些州允许发行没有面值的股票。 对于这些股票，公司不能任意卖出。投资者可以在股票证书上识别无面值股票，因为它们上面会印上“无面值”。公司股票的面值可以在资产负债表的股东权益部分找到。

常见问题

什么是债券的票面价值(a bond's par value)？

面值是债券最重要的特征之一。债券本质上是一种书面承诺，即贷款给发行人的金额将得到偿还，票面价值是发行人承诺在债券到期日偿还债券持有人的金额。除了设定到期价值外，票面价值还决定了息票支付的美元价值。债券的票面价值通常为1000美元或100美元，因为这是债券发行时的常用面额。

什么是股票的面值(a stock's par value)？

股票的面值是指公司章程中规定的股票价值。股票通常没有面值或面值很低，如每股1美分。就股票而言，票面价值与股票市场价格的关系很小。一些州要求公司设定面值，低于面值的股票不能**。为了遵守国家规定，大多数公司将股票的票面价值设定在最低限度。例如，苹果（Apple）股票的面值为0.00001美元

债券是按面值发行的吗？

债券不一定按面值发行。它们也可以根据经济中的利率水平溢价或折价发行。高于面值的债券称为溢价交易，低于面值的债券称为折价交易。在利率较低或有走低趋势的时期，更大比例的债券将高于票面价值或溢价交易。当利率很高时，更多的债券将折价交易。

什么是票面利率与票面价值的关系(the relati***hip between coupon rate and par value)？

票面利率是指定期向债券持有人支付的利息，作为向发行人贷款的补偿，与经济中的利率相比较，决定了债券的交易价格是在票面价值之上、之下还是之上。如果票面利率等于利率，那么债券将按票面价值交易。然而，如果利率上升，那么低息票债券的价格必须下降，才能向投资者提供相同的收益率，导致其交易低于面值。相反，如果利率下降，那么高息票债券的价格将上升，交易将高于其票面价值，因为其息票利率更具吸引力。