标普500指数今年以来上涨了17.7%，创下新纪录，有望创下自1955年以来最好的6月表现——尽管有一长串不利因素，其中最大的是美中贸易战。这对运输、半导体和银行股等重要行业造成了不利影响。

现在，长达十年的牛市即将转变为过度驱动，乐观情绪越来越乐观，美国总统唐纳德·特朗普和中国***主席之间的积极会晤可以为贸易协议奠定基础，无论是在短期内还是在可预见的将来。这一前景，加上降息，导致近几天股市普遍上扬，“各国央行出面，以更为宽松的方式让民众大吃一惊，围绕特朗普和中国的会晤，热情高涨。这创造了很大的动力，”纽伯格伯曼（neubergerberman）股票首席投资官约瑟夫•阿马托（Joseph Amato）在《华尔街日报》上发表了一篇关于市场反弹的详细报道。

对投资者意味着什么

就在不到两个月前，随着美国和中国之间持续不断的贸易战出现负增长，对彼此商品的关税不断提高，股市开始下跌。美联储主席鲍威尔（jeromepowell）和美联储理事会（Fed board）在几个关键点上发表了令人欣慰的言论，表明降息可能很快就会到来，这推动了市场复苏的第一步。

除了标准普尔500指数的表现外，道琼斯工业平均指数（DJIA）6月份的表现也创下了自1938年以来的最佳水平。道琼斯指数正逐步创下新的纪录，目前距离道琼斯30000点的里程碑只有近10%的距离。一些市场观察家认为，到2021年底，它将达到这一目标。

《华尔街日报》称，迄今为止，股市仅在少数几个股票柱上创出新高，因为谨慎的投资者将支出重点放在了避险资产上，而避险资产是市场中周期性较小的防御性行业，如公用事业、消费品和房地产等。他们对一笔交易很有信心，但仍在进行对冲。

尽管标普500指数在过去一周创下新高，但在过去三个交易日的大部分时间里，该指数基本持平，徘徊在创纪录水平附近。

但由对美中贸易协议的乐观情绪引发的新一轮投资者信心潮，可能引发对目前被回避的主要行业的购买。”Strategas Securities技术分析师Todd Sohn对《华尔街日报》表示：“帮助推动股市持续上涨的缺失因素是：让市场中周期性较强的领域参与进来，即交通运输、半导体、部分可自由支配资产和银行的权重一直不一致。”。

展望未来

尽管对达成贸易协议持谨慎乐观态度，但特朗普十一世会议很有可能以混乱收场，更多关税的威胁将市场推向动荡。黄金、黄金股票和黄金etf等避险资产价格的大幅上涨说明了这种不安，这表明许多投资者仍然对股市抱有深深的怀疑。