据《华尔街日报》报道，科技股正以7年多来最快的速度飙升，微软公司（Microsoft Corp.）、苹果公司（Apple Inc.）、亚马逊公司（Amazon.com Inc.）、脸书公司（Facebook Inc.）和字母表公司（Alphabet Inc.）在过去5个交易日累计增加市值约3300亿美元。但一些市场观察家认为，这种乐观情绪可能有些过头，鉴于历史趋势、疲弱的盈利预测和反垄断调查，科技股面临大幅回落的风险。

为什么对科技股反弹持怀疑态度

• 科技股在美联储降息后的一年内表现严重不佳
• 2019年科技盈利预测将下降
• 亚马逊、苹果、Alphabet和Facebook面临反垄断调查

来源：高盛，Investopedia

对投资者意味着什么

投资者越来越相信，美联储将在今年到期前降息，因为关键经济指标已经走弱，美联储主席鲍威尔变得更加温和。但尽管降息和新的降息周期的开始在历史上对股市有利，但科技板块可能是另一回事。

事实上，高盛（goldmansachs）称，在新一轮降息周期开始后的一年里，科技股的表现明显逊于大盘。该公司分析了过去35年中的7个降息周期，重点关注首次降息后的股票表现。银行发现；在随后的12个月里，标准普尔500指数平均上涨了14%，科技板块落后于标准普尔500指数；该指数下跌13个百分点，成为指数中表现最差的板块。

高盛的报告还概述了一致的估计，这些估计使人们对至少在短期内增强科技基本面的乐观情绪产生怀疑。根据普遍的自底向上预测，2019年科技行业的每股收益（EPS）增长率预计将在四个季度中的三个季度为负，全年盈利预计下降3%。预计2019年科技行业每股销售（SPS）增长将最差，仅为3%。高盛自己的预测更为强劲，但仍反映出不太强劲的增长。

可以肯定的是，2020年的科技收益看起来更光明一些。普遍预测SPS和EPS的增长率分别为7%和14%。然而，这些预测与摩根士丹利最近下调的2020年美国企业盈利预测背道而驰，该公司预计2020年美国企业盈利增长将与2019年持平。彭博社称，如果摩根士丹利的预测是正确的，这将意味着标普500指数将连续两年实现零利润增长。

随着美国监管机构开始调查苹果、Alphabet、亚马逊和Facebook等科技巨头的市场支配地位，进一步的****可能会打压该行业。

展望未来

当然，如果美中两国解决贸易冲突，市场情绪可能会发生明显变化。一个顺利的解决方案不仅会给科技带来福音，而且会给整个全球经济带来福音。至于反垄断调查，一些专家认为，大科技的分拆实际上会增加该行业的价值，并提振股票和投资者的利润。可以肯定的是，科技股面临的无数不利因素确保了它们在未来面临剧烈波动。